险资一季度布局曝光
险资一季度布局曝光
2026年05月08日 12:53
一季度，保险资金调整A股权益资产的配置，增持以 银行 、 公用事业 为代表的 红利股 ，微调成长股的持仓结构。
以 中国人寿 为例，一季度大手笔增持 中国银行 、 工商银行 、 中信银行 等个股，同时还增持了同业 中国平安 且进入前十大股东。
险资增持的前20只个股，主要包括金融股、 交通运输 、制造业等，其中金融股红利特征明显的是4只 银行 股、2只 非银金融 股。值得注意的是，险资对部分 银行 股的操作出现分歧，不排除更多地是考虑自身资金及偿付情况，以及投资策略局部调整的需要。
增配银行及保险同业个股
今年一季度，受美以伊冲突影响，资本市场波动剧烈，以银行、 电力 等为代表的个股股息率优势更显著，险资在震荡市中增配红利仓位的操作明显。
其中， 中国人寿 的增持动作最具代表性，险资增持股份最多的前20只个股中有13只出自 中国人寿 手笔，包括大手笔增持 中国银行 、 工商银行 、 中信银行 等个股，分别增持了4.67亿股、3.15亿股、3亿股，还增持了同业 中国平安 4345万股，进入 中国平安 的前十大股东名单。
此外， 中国人寿 还对 杭州银行 、 上海银行 、 江苏银行 3家上市城商行进行加仓，并进入前十大股东名单。
同样增持银行股和保险同业个股的险资，还有新华人寿和东吴人寿等。其中，东吴人寿则接连加仓 常熟银行 ，持股比例升至3.33%；新华人寿旗下两只产品分别增持 中国人保 ，增持股份累计1919万份。
部分银行股，不同的险资操作出现分歧，个别或有获利了结和波段操作的现象，不过总体上仍是增持为主。其中，同方全球人寿减持 齐鲁银行 3232万股，持股比例减少0.53%，持仓市值减少了1.83亿元； 中国人寿 减持了 交通银行 2821万股，持股市值减少了3.65亿元。
权益投资配置结构优化
今年一季度，险资还有个别大额减持的情况，如 中国太平 旗下的太平资产减持 中国电建 1.33亿股，占流通股的比例减少了1.02个百分点，持仓市值缩减4.82亿元；和谐健康保险减持 金风科技 7834万股，持仓市值从39.4亿元减少至30亿元，占流通股的持股比例从5.76%降至3.41%。
值得注意的是，今年一季度上市险企的业绩因短期投资波动影响出现下滑，这多数与权益资产的投资配置结构和会计处理准则有关，一方面权益资产中 红利股 占比较高，成长股占比较小的浮盈波动较小；另一方面，将权益资产的浮盈较大比例计入净利润的险企波动较大。
因此，不少险企在一季度优化权益投资配置的结构和比例。保险产品在低利率时代的存款搬家中受到青睐，资金规模还会继续增长，配置权益资产的比例不见得增加，不过高股息策略在震荡市中更有效，增配红利资产可能会超过去年。
（文章来源：数据宝）