核心医疗“跌了一跤”，同心医疗能拿下“第一股”吗？
《投资者网》蔡俊
国产人工心脏的IPO角逐，正进入关键期。
近期，苏州同心医疗科技股份有限公司（以下称“同心医疗”、“公司”）和深圳核心医疗科技股份有限公司（以下称“核心医疗”）的IPO进程，各有不同。两家企业同申报科创板上市，“人工心脏第一股”的竞逐继续。
本质上，无论谁摘下第一股的头衔，都无法改变一个事实：两家企业技术的进步、销售的比拼、上市的推进，均伴随内外环境的变化，造就不同叙事。但外界更好奇的是，两家企业的成长底色对后续资本估值将产生何种影响。
竞逐“人工心脏第一股”
眼下，同心医疗的IPO进度为“已问询”。过程中，一个争议来自产品技术的对比。
根据招股书，同心医疗曾强调性能优势，对外塑造国产替代的标杆。然而，这些表述在上交所IPO审核问询中成为重点。监管层要求公司举证与雅培同类竞品HeartMate3的性能优劣、临床数据差异、技术代际差距等，要求以样本长期随访数据佐证表述。
对此，同心医疗在回复函中举证数据，并与雅培HeartMate3作出对比。换言之，公司或用了两套不同的技术叙事。第一套，强调自身第三代全磁悬浮技术的领先性，契合科创板的硬科技属性。第二套，直面国际龙头的真实临床对标，更侧重展现相关优势。
这边同心医疗继续推进，那边核心医疗IPO是戛然而止。
2026年6月，上交所取消原本安排审议核心医疗科创板IPO。市场哗然之下，开始寻找疑点。根据招股书和回复函，核心医疗的底层技术Corheart-6磁液混合结构是否属于纯正第三代全磁悬浮技术，成了核心。
需要指出，目前全球人工心脏行业对“第三代全磁悬浮VAD”存在共识定义：转子在额定工作状态下，完全依靠电磁力五自由度悬浮、零机械接触、不依赖流体液膜承载，雅培和同心医疗的产品均无液力辅助轴承结构，技术定义无争议。
矛盾的关键点，在于核心医疗的招股书强调“全球最轻第三代全磁悬浮人工心脏”，但内部专利、结构说明多次出现“流体动压轴承、螺旋槽液膜支撑”。
同时，全球人工心脏权威专家Kurt Dasse在《Artificial Organs》公开发文，称核心医疗的产品属于“磁辅助+流体动压双轴承”混合结构，泵体内置螺旋槽液力支撑结构，转子悬浮依赖“电磁力+血液液膜”共同承托。简言之，按照国际通用分类，该结构属于二代半磁液混合悬浮，并非纯正第三代全磁悬浮。
两个分界点
核心医疗IPO搁置后，市场的焦点放在同心医疗。
2008年，在美国深耕海外器械企业多年的陈琛归国创业。作为清华海归技术派，陈琛是国内最早掌握前沿技术的工程师之一，因此同心医疗的技术方向是极致化路线，对接欧美高端临床标准。
2021年11月，同心医疗的CH-VAD成为国内首个获批的全磁悬浮植入式人工心脏。彼时，公司产品不仅打破雅培的外资垄断，还在国产赛道形成独家技术期。
而且，技术突破也夯实了同心医疗的价值和融资的背书。据统计，公司申报IPO前历经9轮融资，累计募资超10亿元，机构股东包括红杉中国、中金资本，估值最高约60亿元。
这段岁月，堪称同心医疗的跃迁期。过程中，公司前首席科学官林峰主导多个重点技术的攻克。但2023年，一切似乎有了转变。林峰与董事会产生分歧，具体是任免高级管理人员、境外投资主体普通合 伙人变更等议案时投出唯一反对票，该高管后续离职。