盘点人形机器人产业链2025年“成绩单”：本体厂商营收狂奔，上游企业加速卡位
盘点人形机器人产业链2025年“成绩单”：本体厂商营收狂奔，上游企业加速卡位
2026年05月03日 23:04
随着 人工智能 （AI）浪潮席卷全球，人形 机器人 正从实验室走进现实，这一趋势也反映在了上市公司的2025年“成绩单”中。综观多家代表公司的财务数据与战略表述，行业正从技术研发与概念验证，迈向量产交付与商业化落地的关键阶段。
从营收数据看，多家本体厂商在2025年均取得成规模增长，然而，高研发与市场投入使多家企业仍未走出亏损。与此同时，原本深耕于 汽车零部件 、 消费电子 等领域的巨头，正纷纷加码涌入具身智能赛道。一场围绕 机器人 “眼、手、身”的产业链卡位战已然打响。
本体厂商竞速商业化
2025年，“具身智能”被首次写入政府工作报告，政策东风为行业注入强心剂。身处舞台中央的本体厂商，在相同的时代机遇下走出了差异化的路径。 优必选 加速推动人形 机器人 “进厂打工”， 卧安机器人 持续聚焦家庭场景， 越疆 则瞄准全形态具身智能产品矩阵。尽管路线不同，但对产业而言，这无疑是具身智能落地的关键一年。
“2025年，是 人形机器人 产业从‘技术炫技’迈向‘价值兑现’的关键转折点，也是被业界广泛视为 人形机器人 进入工业制造场景的元年。” 优必选 表示。其全尺寸具身智能 人形机器人 产品及解决方案全场景实现收入达8.2亿元，同比增长2203.7%，实现销量1079台，同比增长近360倍，带动公司整体营收同比增长53.3%至20.01亿元。
据年报，截至2025年底， 优必选 全尺寸具身智能人形 机器人 已实现年化产能超6000台，订单覆盖 汽车 制造、智能制造、 智慧物流 、具身智能 数据中心 等领域。
卧安机器人 整体收入在2025年同样大幅增长47.7%，约为9.01亿元，主要受AI具身家庭 机器人 系统产品驱动。值得注意的是，其中来自日本、欧洲与北美市场的收入占比超过95%。公司认为， 机器人 商业化的核心在于对人力成本的边际替代，替代价值越高，机器人的投资回报率就越显著，因此公司聚焦于人力成本较高的全球市场。
2025年， 越疆 实现收入4.92亿元，同比增长31.7%。除了传统协作机器人业务带来的增长之外，公司先后推出了人形机器人及多足机器人等具身智能产品，年报显示，其具身智能机器人实现收入2004.2万元，同比增长418.82%。据介绍，其人形机器人在 汽车 产业链、商业服务、科研 教育 等场景已成功落地。
然而，在具身智能机器人产品行情火热的同时，业内多家公司仍未走出亏损。2025年，优必选年内亏损7.90亿元，同比减亏31.91%； 卧安机器人 年内亏损2726.3万元，较上年度增加约786.9%； 越疆 年内亏损约8404.7万元，较上年减少约11.9%。
减亏一方面显现行业发展向好趋势，另一方面也意味着公司各项费用、开支仍居高不下。2025年，优必选、卧安机器人、越疆的研发开支分别同比增长6.15%、21.8%和59.7%。此外，伴随业务快速发展，如卧安机器人、越疆等公司的销售、管理等开支也在增加。
产业链上游成卡位关键
与本体厂商的业绩表现相比，具身智能机器人上游核心零部件与精密制造企业，已凭借技术卡位和规模化能力，更早地享受到了行业增长的红利。这些企业依托各自的“老本行”，从“眼、手、身”等关键环节切入，试图在这条新兴的万亿级赛道中抢占先机。
作为机器人的“眼睛”，3D视觉 传感器 的市场需求同样在增长。奥比中光主要从事3D视觉感知技术研发，其中，在具身智能机器人领域，奥比中光表示，公司产品已与智元机器人、北京“天工”、优必选、灵心巧手、荣耀等多家客户进行适配落地。
在机器人“触觉”领域， 柯力传感 持续推进机器人相关业务，从研发验证迈向规模化交付。去年公司机器人力学 传感器 销量超过1500只，送样客户数超过70家，已进入小批量生产向批量化供应的过渡阶段，2026年，该业务月出货量已突破千只。此外，公司围绕力觉、触觉、惯性、视觉及本体等关键环节持续布局，投资多家机器人上下游产业链企业。
绿的谐波 专业从事精密传动装置领域，据介绍，精密 谐波 减速器 和行星滚柱丝杠是智能机器人执行系统中最为核心的零部件，公司凭借自主研发的高扭矩密度 谐波 减速器 和一体化关节模组，已成为多家头部具身智能机器人企业的核心供应商。2025年，公司工业及具身智能机器人零部件业务收入同比增长52.61%。
同样在执行系统上发力的还有 拓普集团 。作为 汽车零部件 领域的巨头，报告期内， 拓普集团 成立 机器人执行器 事业部切入具身智能业务，其表示， 机器人执行器 是机器人的核心部件，为模拟人类运动，每台机器人需要数十个运动执行器，单机价值约数万元人民币，市场空间巨大，将成为公司新的业绩增长点。
公司在年报中表示，其 机器人执行器 产品在获得客户认可后，已顺势延伸至旋转执行器及灵巧手电机等核心部件的研发，并已完成多轮送样。值得注意的是，2025年， 拓普集团 的机器人执行器产品实现收入1359.12万元，同比微增1.22%，但营业成本同比大幅增加47.92%，该产品毛利率同比减少22.65个百分点。
作为 消费电子 精密制造领域的龙头企业， 蓝思科技 在机器人赛道的布局尤为引人注目。其表示，2025年，全球具身智能产业迈入量产爆发元年，公司正式将机器人业务确立为核心发展赛道。报告期内，公司加速推进“部件—模组—整机组装”的全产业链垂直整合，实现了海内外头部客户订单的批量落地。
据年报，2025年度， 蓝思科技 机器人整机业务全面进入规模化交付阶段，人形机器人和四足机器狗全年出货量过万台。2025年11月，公司投资建设的蓝思智能永安园区正式投产，完全达产后具备年产1万台/套工业机器人及50万台具身智能机器人的生产能力。
（文章来源：每日经济新闻）