央行购金提速！黄金配置价值凸显3股业绩倍增可期(名单)
央行购金提速！黄金配置价值凸显 3股业绩倍增可期(名单)
2026年10月23日 06:2
高盛 报告显示，全球央行8月购金79吨，是2022年前月均水平的四倍多。央行持续增持正为金价提供中长期底部支撑。
高盛 ：8月全球央行购金79吨达常态四倍
高盛 本周发布的报告显示，全球央行8月共购入79吨 黄金 ，远高于2022年俄乌冲突爆发前每月17吨的平均水平；按季节性因素调整后的近三个月数据计算，全球央行月均购金量达85吨。其中，中国是目前能够明确识别的最大 黄金 买家，高盛估算其8月购金量约为25吨。
储备管理思路也在同步变化。荷兰央行9月披露，过去六个月已将86吨 黄金 从纽约和渥太华转移至伦敦，以提高黄金的可交易性；法国央行今年3月出售了存放在纽约的129吨黄金，相当于其黄金总储备的5%。高盛调查显示，2026年拒绝确认黄金存放地点的央行占比升至12%，采取海外存放地点多元化安排的央行占比从去年的2%升至10%。
官方数据印证了增持的持续性。截至2026年9月末， 中国黄金 储备达7747万盎司，较8月末增加74万盎司，实现连续第23个月增持，9月单月增持规模约23吨。此外，韩国央行于8月宣布时隔13年重启购金，其黄金储备占比仅3.5%，显著低于发达国家水平。
供给端弹性则相对有限。世界黄金协会调研显示，89%的受访央行预计未来12个月全球黄金储备将继续增加；机构预计2026年全球矿产金产量约3907吨，同比仅增长2.4%，矿产金产量难以对需求增量形成有效对冲。
央行购金构成金价中长期底部支撑
黄金兼具商品、金融、货币与避险多重属性，是全球储备资产配置的重要组成部分。当前，地缘政治冲突与贸易摩擦持续加剧，各国降低对G7储备货币依赖、推动外汇储备多元化的动机预计将持续存在，黄金作为储备资产的吸引力不断增强。
若2027-2028年可投资黄金占比达到4.5%-4.8%，期间金价有望升至6059-6800美元/盎司。 华泰证券 指出，央行持续增配黄金已成为金价中长期上涨的基石，若未来通胀冷却后重新回到降息周期，全球金融机构或将进一步增配黄金。
世界黄金协会数据显示，2026年二季度全球央行净购金288.7吨，同环比分别增长62.4%、411.1%。上海证券认为，投资需求与央行购金共同推动黄金供需走向紧平衡，美元在全球已分配外汇储备中的占比已从70%以上降至约56%，各国压降美元单一敞口已成长期趋势。
在美元信用持续承压的背景下， 招商证券 进一步指出，美国财政信用压力持续累积，2026年二季度外国官方机构净减持美债约737亿美元，当长端利率上行更多源于财政供给与美元信用折价时，黄金的信用对冲需求反而成为定价的主导因素。
这一判断与 国联民生 的观点相呼应，该机构认为，2026年二季度全球央行净购金约289吨，几乎是一季度修正后量级（57吨）的五倍，并创下二季度 历史新高 ，央行购金趋势不改。
机构预测多只概念股业绩翻倍
东方财富 概念板块显示，目前A股市场有12股涉及 黄金概念 ，合计总市值约1.22万亿元。
紫金矿业 体量达7402.88亿元居首， 山东黄金 以1184.75亿元位居次席， 中金黄金 以1005.33亿元紧随其后， 赤峰黄金 、 山金国际 、 湖南黄金 市值均超300亿元。
年初至今， 黄金概念 板块走势分化，5股上涨、7股下跌。 四川黄金 大涨45%领跑， 赤峰黄金 上涨24%排名第二， 晓程科技 、 招金黄金 涨幅均超15%。下跌方面， *ST萃华 、 山东黄金 、 紫金矿业 等多股均跌逾17%。
从资金角度看， 东方财富 Choice数据显示，年初至今，共有6只 黄金概念 股获得融资客青睐，其中， 紫金矿业 获杠杆资金加仓16.86亿元， 湖南黄金 、 四川黄金 分别获抢筹1.89亿、1.88亿元， 晓程科技 、 山东黄金 、 恒邦股份 均获超0.5亿元融资净买入。
未来增长潜力方面，根据机构一致预测，共3只黄金概念股今年业绩有望翻倍增长。其中，机构预计 招金黄金 净利或同比大增1.7倍， 西部黄金 净利将增长超1.6倍， 恒邦股份 的业绩亦有望倍增。
紫金矿业 上半年实现矿产金47吨、同比增长13%，黄金业务收入与毛利占比分别达41.2%、41.7%，成为利润增长的核心来源。按照三年产量规划，公司2026年计划实现矿产金105吨、2028年提升至130至140吨，苏里南罗斯贝尔、陇南紫金、山西紫金等重点金矿项目产能持续释放。
山东黄金 2025年矿产金产量48.89吨，控股股东 山东黄金 集团黄金资源量储量达3006吨，公司拥有年产黄金1吨以上矿山13座。项目建设方面，三山岛金矿日采选15000吨扩建工程预计2026年9月底取得核准批复，焦家金矿、新城金矿等资源整合项目加快建设，纳米比亚双子山金矿项目预计2027年上半年投产。
（文章来源： 东方财富 研究中心）