科技板块

往后看，随着4-5月中美业绩披露期继续，科技板块的景气有望迎来更多财报的验证和催化，这也是我们看好本轮科技板块修复具备持续性的核心原因。

2023年以来，随着全球AI产业趋势带动科技股盈利兑现，每到业绩披露期，大多是科技板块景气上修、股价上行的季节性窗口，尤其对于率先兑现盈利的AI硬件板块。

业绩披露期，中美科技板块景气预期共振上修，是支撑近期行情走强的核心动力。

4-5月中美业绩披露期，后续科技板块景气有望迎来更多财报验证，是我们看好本轮科技板块修复具备持续性的核心原因。

5-6月是美国科技产业重要会议（WWDC、COMPUTEX、谷歌I/O开发者大会等）密集召开的阶段，新品和新技术发布的催化下，美股费城半导体指数在该阶段往往能够跑出季节性超额收益，也将对A股科技板块形成有效映射。

一方面，1月底沃什提名、2月底美伊冲突爆发，接连的外部扰动引发流动性收紧和风险偏好回落，对科技板块形成不利的配置环境。

一方面，随着美伊冲突在4-5月有望逐步缓和，滞胀担忧缓解将带动前期过度悲观的流动性预期修复，科技板块估值仍有进一步修复空间。