城市废弃物变身绿色“能源矿”――中科环保能源化转型观察
2026年，“十五五”开局之年，中国能源版图上一条新的供给线正在成形。
1月，国务院印发《固体废物综合治理行动计划》；3月，我国首部生态环境法典表决通过；7月，国务院出台《“十五五”碳达峰行动方案》，工业和信息化部印发《工业绿色低碳发展“十五五”规划》。半年之内四份文件密集落地，指向同一个判断：城市废弃物不再只是需要“处理掉”的负担，而是可以转化为电力、热能、燃气和绿色燃料的能源资源。
一场从“末端治理”到“能源供给”的产业跃迁已经启动。
全球最大体系建成之后 谁来定义下一程
住房和城乡建设部最新数据显示，截至2025年年底，我国焚烧设施达1137座，日处理能力达118万吨，北京、浙江、山东等15个省市实现原生生活垃圾“零填埋”，处理规模超过欧美日三地总和，居全球首位。用二十年时间，中国建成了全球规模最大的城市废弃物处理体系。
规模见顶之日，正是命题转换之时。随着行业整体从“增量获取”转入“存量运营”，过去比规模、现在比效率――从同样的废弃物中提取更多绿色能量，成为新的行业分水岭。通过梳理上市环保企业半年报发现，能源化转型已成为全行业的共同选择，头部企业各展所长、加速布局。
行业龙头光大环境2026年上半年处理生活垃圾、危险与固体废物和农林废弃物逾3300万吨，产生绿色电力约143亿千瓦时，供热供汽量约442万吨、同比增长约16%；国际化持续提速，乌兹别克斯坦纳曼干、费尔干纳两个1500吨/日垃圾发电项目稳步推进，并预中标越南清化1000吨/日项目、成为印尼勿加泗1400吨/日项目优先合作伙伴，重返越南市场、首次挺进印尼市场；上半年新获授权知识产权58项，累计达2398项，规模优势与全球布局持续巩固。
龙头提速、群雄并起，行业的能源化转型已全面铺开。而若以“率先性”和“转化效率”为标尺衡量，中科环保（301175.SZ）成为观察这场产业跃迁的最佳样本。
领跑者的成绩单：多项核心指标行业领先
数字最有说服力。2026年上半年，中科环保实现营业收入11.54亿元，同比增长36.05%；归母净利润2.28亿元，同比增长16.03%，自2017年以来连续多年创历史新高。在行业整体承压的换挡期，这样的增速殊为不易。
支撑增长的，是一套“绿电、绿热、绿气、绿色燃料”多元供给的绿色能源体系。上半年，中科环保处理生活垃圾228.51万吨，供应绿电6.29亿度，核发绿证50.36万张；供应绿色热能93.79万吨，供热比达41%，大幅领先行业平均水平；产出绿色燃气155.79万标准立方米。这组产出相当于减排二氧化碳约79.43万吨、植树造林约4412.78万棵――一家企业半年的能源供给，撑起了一片“隐形森林”。
供热是中科环保最具辨识度的领先项。作为业内最早开拓绿色热能综合利用的企业之一，中科环保把蒸汽接入周边工业园区供热管网，让城市有机废弃物成为工业生产的绿色热源，正加快构建浙江、河北、四川、广西四大绿色能源中心，累计铺设工业管网超百公里，覆盖工业热用户超140家。同样的垃圾量，产出更多绿色热能，靠的是运营精细化、标准化、智慧化的深厚功底；工业供热按月结算、现金回流快，上半年公司经营性现金流大幅改善，供热收入功不可没。
从废弃物到电、热、气、燃料，能源化的层次每深一层，价值空间就打开一分。
全国率先与全球突破：一家企业的硬核突破清单
如果说运营数据体现的是“内功”，那么中科环保这份突破清单，标注的则是行业的高度。
在绿色燃料领域，绵阳项目在全国率先实现绿色生物天然气“气证合一”线上交易，打通了绿色燃气从生产到市场化交易的完整闭环；石家庄天然气提纯项目已启动建设。绿色燃料这条新赛道，中科环保是第一批撞线者。
固废焚烧装备长期由国外品牌主导，是行业公认的“卡脖子”环节。中科环保完成对瑞士斯特福（Stiefel）焚烧炉品牌及全部知识产权的整体收购，一举打破国际技术垄断，构建起覆盖焚烧技术、污染物超低排放、热能高效利用、飞灰无害化与资源化及“AI+”智慧电厂的完整技术体系，形成全产业链自主技术闭环。这意味着中国焚烧技术实现了从“引进来”到“走出去”的历史性跨越――昔日的技术引进者，如今具备了向全球输出装备的完整能力。上半年，公司研发投入同比增长24.95%，在宁波、防城港、绵阳等地建设高水平研发基地和中试平台，并与中国科学院广州能源研究所共建创新联合体。
在四川，酿酒废水产生的沼气被提纯为绿色天然气直供酿酒车间，项目入选联合国气候大会典型案例，为全球有机废弃物资源化利用提供了“中国方案”；在商业航天领域，高纯度液态甲烷与绿色能源的组合，让废弃物资源化利用延伸至航天燃料场景――从酒糟沼气到航天燃料，一家环保企业的技术边界，正在刷新行业的想象。
《固体废物综合治理行动计划》倡导的“功能扩容”，中科环保已有对应实践：上半年协同处理餐厨垃圾、污泥、医疗废物6.24万吨。存量整合同样快人一步：上市以来相继完成石家庄、晋州、平南项目收购，收益水平均显著提升；今年4月平南项目交割并表，8月中标山西侯马800吨/日项目。截至报告期末，公司经许可生活垃圾处理能力达19700吨/日，计入正在交割的贵港项目后将超过2.1万吨/日，稳居行业头部阵营。
从“公用事业”到“绿色能源”：价值重估才刚刚开始
把视野拉高一层看，中科环保的转型踩在了国家战略的节拍上。
“十五五”时期，碳达峰进入攻坚阶段，零碳工厂、零碳园区建设全面铺开，绿电、绿热、绿证的规模化供给成为刚需。城市废弃物能源化，一头连着城市治理的民生底线，一头连着能源转型的国家战略――既是环境治理的“末端”，更是绿色能源的“源头”。中科环保提前卡位的，正是这条战略通道的供给端。
资本市场已经读懂了这种变化。上市以来，中科环保累计现金分红7.65亿元，占IPO融资总额的54.56%，以真金白银回报投资者；归母净利润连续多年创新高，用长期主义兑现了成长承诺。环保企业的估值逻辑，正在从“公用事业”向“绿色能源”切换，而切换的参照系，正是这样的领跑者。
（注：此文属于央广网登载的商业信息，文章内容不代表本网观点，仅供参考。）