国资入场！九洲控股拟接盘华阳集团控制权，智能座舱与汽车电子赛道或迎大变局
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8 月 18 日，惠州市华阳集团股份有限公司（002906）发布《关于控股股东筹划控制权变更事项的停牌公告》。公告显示，公司收到控股股东惠州市华越投资有限公司通知，控股股东正在筹划所持上市公司股份转让事项，交易对手方为 四川九洲投资控股集团有限公司 。
本次交易若顺利落地，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更，公司股票自 2026 年 8 月 18 日开市起停牌，预计停牌不超过 2 个交易日。
惠州市华阳集团股份有限公司是国内汽车电子领域平台型头部上市 Tier1 企业 ，公司 1993 年创立，2017 年登陆深交所，深度锚定汽车智能化、轻量化两大高景气赛道，核心业务涵盖汽车电子、精密压铸，同时延伸布局精密电子部件、LED 照明、AI 机器人、低空零部件等新兴业务。
汽车电子为华阳集团第一大收入来源，华阳汽车电子业务主要涵盖 智能座舱、辅助驾驶 两大核心领域。智能座舱产品线包括智能人机交互(如屏显示、HUD、PHUD、电子后视镜、智能声学等产品)、智能计算单元（如基于多种芯片方案的座舱域控及AI BOX产品）及其他智能化产品（如车载无线充电、数字钥匙、精密运动机构等产品）；辅助驾驶产品线包括车载摄像头、APA自动泊车、前视一体机、驾驶域控、舱驾一体域控等产品。
华阳集团汽车电子业务具备软硬件全栈研发能力，面向客户提供同步研发、生产制造、交付的全流程服务。公司通过产品迭代与产品线拓展，打造智能座舱声光电全场景体验，并基于AI大模型创新多模态交互；同时构建全场景辅助驾驶能力，顺应汽车E/E架构分布式控制向区域控制、中央集中控制升级的产业趋势，为车企客户提供有竞争力的智能汽车电子整体解决方案，全面助力打造更智能、安全、便捷的驾乘体验。
根据第三方行业统计，公司 HUD、车载无线充电 市占率连续多年位居国内第一，是国内少数实现多类座舱核心部件大规模前装量产的本土供应商，客户覆盖长安、北汽、小米、东风、STELLANTIS集团、上汽大众、比亚迪、小鹏、蔚来、零跑等国内外主流车企。
华阳集团精密压铸业务涵盖铝合金、镁合金、锌合金产品线，并延伸组件业务、探索新型产品线。产品主要应用领域为汽车关键零部件，汽车领域产品包括智能座舱系统及辅助驾驶系统、新能源汽车三电系统、新能源汽车热管理系统、动力系统、转向系统、车身控制系统、制动系统、高速高频连接器等零部件。
业绩层面，根据 2025 年年报，华阳集团全年实现营业收入 130.48 亿元，同比增长 28.46%；归母净利润 7.82 亿元，同比增长 20.00%。分业务看，汽车电子业务营收 96.75 亿元，精密压铸业务营收 28.59 亿元，两大主业同步实现较快增长。
公司持续推进国内多基地及泰国海外生产基地建设，完善全球化供货布局。同时，公司在 AI‑BOX、机器人零部件、低空飞行器配套件等方向持续获得定点与订单，打造第二增长曲线。值得注意的是，当前汽车电子行业竞争加剧，整车价格战向上游传导，行业普遍面临降本压力，也是企业发展过程中需要应对的行业现实背景。
本次交易的对手方四川九洲投资控股集团有限公司 ，源自国家 “一五” 156 项重点工程，总部位于四川绵阳，始建于 1958 年，拥有六十余年电子信息产业积淀，是大型国有高科技产业集团，构建电子系统装备、通信与智能制造、软件与数据智能、高端元器件、汽车电子与装备五大核心业务板块，在二次雷达、空管系统、低空目标监测防御、5G 通信、导航定位、光通信器件等领域具备深厚技术储备，旗下集聚多家国家级专精特新 “小巨人” 企业。
九洲集团搭建了多层次资本市场平台，控股 四川九洲和 依顿电子 两家 A 股上市公司、一家新三板挂牌企业 九洲光电 ，各主体业务形成内部互补：
四川九洲（000801.SZ）： 集团核心 A 股上市平台，聚焦空管系统、微波射频、智能终端三大业务。其中，智能终端业务产品涵盖了数字音视频终端、数据通信终端、车载电子等，2025年智能终端业务实现 营收24.67亿元 ，营收占比60%。2025年车载电子业务实现全面上量，出货量与规模均实现倍增，AR-HUD、VIU、智慧屏、车机等产品实现高质量交付。
依顿电子（603328.SH）： 主营高精度多层印制电路板（PCB），覆盖高频高速板、厚铜板、HDI 板等产品，大量应用于 汽车电子 、新能源、通信工控领域，可为汽车产业链提供上游硬件基材支撑，连续多年入选全球 PCB 百强榜单。
九洲光电（830995.NQ）： 新三板挂牌企业，四川省专精特新中小企业、高新技术企业，主营 LED 半导体器件、特种及交通照明产品，提供照明整体解决方案，业务覆盖工业、轨道交通、舰船飞机特种照明、景观亮化等场景，具备光电子器件研发制造能力。
集团公开披露 2023 年实现营业收入 437.5 亿元，利润总额 7.8 亿元；2025 年集团位列 中国企业 500 强第 489 位 、中国电子信息竞争力百强第 31 位，集团将汽车电子列为集团重点拓展主业， 与华阳集团业务具备较高产业协同基础 。
市场分析：九洲集团谋求控制权的多维战略逻辑
市场观点分析指出，本次九洲集团谋求华阳集团控制权，并非财务型投资，属于跨省国有产业资本对优质民营制造平台的产业并购，核心着眼于 产业链补短板、技术双向赋能、资本市场平台扩容 。
第一，补齐汽车电子业务短板，打通从元器件到整车系统的完整产业链。 汽车电子与装备是九洲集团五大核心主业之一。当前集团体系内，依顿电子可提供汽车 PCB 上游基材，四川九洲具备车载通信、航电技术积累，但集团缺少面向整车厂的智能座舱、HUD、域控制器等系统级整车 Tier1 能力。华阳集团拥有成熟的整车产品矩阵、稳定的头部车企客户资源。若交易完成，可补齐九洲集团汽车电子系统集成能力，打通 “PCB 基材‑射频通信‑车载整机” 全链条，把握国内智能新能源汽车产业发展红利。
第二，技术、制造、新兴赛道深度互补，挖掘多领域协同增量。 技术端，九洲集团在军工电子、微波射频、北斗导航、低空管控、光通信封装拥有多年技术沉淀；华阳集团具备大规模精密压铸、车载硬件批量制造能力。制造工艺可双向互通，推动北斗、军工通信技术向车载场景转化。新兴赛道层面，双方均布局低空经济、光通信、AI 机器人领域：九洲集团拥有低空管控平台、雷达监测系统；华阳集团可提供低空装备精密结构件；九洲光电具备光电子器件能力，华阳集团光通信压铸零部件已经实现规模化供货，双方有望在上述前沿赛道形成联合攻关，共同开拓增量市场。
第三，扩容国有资本上市平台，落实国企改革与资产证券化。 九洲集团现有四川九洲、依顿电子两家 A 股上市公司及新三板九洲光电，若本次交易落地，华阳集团将成为集团第三家 A 股上市平台。多层次资本矩阵有利于集团推进国有科技资产证券化，为汽车电子、电子信息板块提供资本市场赋能。华阳集团经营基本面稳健，营收利润持续增长，不属于纾困类收购标的，契合产业型国资优选高质地制造平台的投资取向。
第四，双向资源赋能，助力上市公司高质量发展。 从上市公司角度，若国资入主，华阳集团有望在融资授信、重大产业项目申报、政策资源对接、供应链协同等方面获得股东层面支持，助力扩产、海外基地建设、前沿业务研发投入。从集团角度，也可借助华阳成熟的整车供应链体系，推动集团旗下元器件、光电子相关产品导入汽车产业链。
同时市场也提示，控制权变更只是起点，后续跨区域、跨体制的业务整合、治理磨合、核心人才团队稳定，是决定协同效应能否兑现的关键变量，存在整合不及预期的潜在风险。
公告显示， 目前交易各方仅处于论证与磋商阶段 ，交易对价、股权比例、交割先决条件等核心条款均未最终敲定，全部以各方正式签署协议为准， 本次控制权变更事项存在重大不确定性 。
为保障公平信息披露，维护广大投资者利益，防范股价异常波动，经向深圳证券交易所申请，华阳集团股票自 2026 年 8 月 18 日（星期二）开市起停牌，预计停牌时间不超过 2 个交易日。
华阳集团表示，停牌期间，公司将根据事项进展，严格按照监管法规履行信息披露义务；待相关事项确定后，将及时披露专项公告并申请股票复牌。
特别申明： 本文仅基于上市公司公告及公开行业资料整理；文中市场分析仅为第三方公开视角解读，不代表交易双方立场， 不构成任何投资建议 。