股东

股东是更高效的市值管理方式。

而公司大股东以及经营者即便面临退市，也可通过前期股权减持、资产转移等方式降低自身损失，继续经营获取薪酬和在职消费等补偿，两者的利益受损程度悬殊。

现金分红会触发除权除息，除权后股价会相应下调，下调金额大致等于每股分红金额(扣除税费前)，这意味着股东获得的现金分红会通过股价下跌被同步抵消，实际资产总额并未增加，反而可能因税费支出导致资产缩水。

但过分依赖ST预警这种“惩罚性”手段，很可能误伤那些处于高研发投入期、以市值增长回馈股东的优质成长型公司，最终损害的恰恰是监管想要保护的中小投资者的利益。

更值得警惕的是，ST预警的“一刀切”模式，还可能产生逆向激励：一些原本应将利润留存用于研发的成长型公司，为了避免被ST，可能被迫进行“象征性分红”，将宝贵的现金用于分红而非研发，反而损害了公司的长期竞争力和股东的长远利益。

但过分依赖ST预警这种“惩罚性”手段，很可能误伤那些处于高研发投入期、以市值增长回馈股东的优质成长型公司，最终损害的恰恰是监管想要保护的中小投资者的利益。

而股价上涨带来的资本增值(目前我国没有资本利得税)，股东可自主择时卖出，灵活规避短期税费损耗，甚至可通过长期持有实现“延迟纳税”，放大收益复利效应。