港股通AI核心标的，“模型工厂”打开德适
港股通AI核心标的，“模型工厂”打开德适-B想象空间
2026年09月09日 10:51
港股通名单新一轮调整已于9月7日生效，此次共有53只个股调入港股通，同时有15只个股调出港股通。
变化的并不只有数字。如果从此次新纳入的53家公司所在行业来看，一个趋势非常显著：港股通的科技含量正变得越来越高，尤其是来自AI、 半导体 、生物医药等细分科技赛道的企业，在此次调整中占了相当大的比例。
此次港股通调整，还纳入了多家细分领域的龙头企业，兼具科技含量与稀缺属性。典型案例如 德适-B （02526.HK，德适科技），该公司是全球医疗影像AI与医疗影像装备领域的龙头企业，也是这次被纳入港股通的AI核心标的之一。
德适科技于今年3月在港股上市，上市后即获得资金青睐，至今年8月底，公司股价累计涨幅一度超过230%。截至最新交易日，德适科技市值接近400亿港元。
德适科技之所以受到市场关注，与公司的业务属性和结构密切相关。作为一家纯正的医疗影像垂直大模型公司，德适科技以自研医疗影像基座模型为核心，通过把模型能力转化为监管级产品和规模化模型服务获取收入。
医疗影像是一个相对特殊的医疗领域。一方面，当前的各种疾病检查和诊断，几乎都离不开医疗影像。据统计，仅国内每年就有80亿人次左右的医疗影像检测次数，对应地产生庞大的医疗影像数据；另一方面，当前专业医疗影像医生存在数量少、培养周期长等难题。
能够分辨、诊断、筛查疾病的医疗影像AI大模型，由此被寄予厚望。德适科技就是该领域的先驱和领跑者。公司的核心产品iMedImage®医疗影像基座大模型，可为面向不同影像类型、器官、疾病和使用场景的大模型提供训练、定制开发、测评、发布和部署等服务。
iMedImage®并非概念产品，其在实际应用中已展现了强大的能力。德适科技创始人、董事长宋宁近期披露了一组数据：传统大模型训练需要 海量数据 ，比如训练一个肺结节诊断的大模型，需要10万张病例，三年左右时间，投入数亿元的研发经费。而依托德适科技的平台，这种模型训练只需要数百例数据，两三个月的时间和1/10的成本。
这意味着，“批量化”生产医学影像AI模型成为可能。从功能上看，iMedImage®作为“大模型工业化生产平台”，实际上就等同于一座“模型工厂”。而且，这座“模型工厂”面对的还是一个有着庞大真实需求的市场。
数据显示，截至2026年上半年末，iMedImage®上线以来已累计开展158个模型项目，涉及61个疾病方向，并与99家 医院 开展了合作。而公开数据显示，目前国内医学影像诊断项目约有3285项，全球相关技术任务超过14000项。
在iMedImage®模型服务产品化、标准化模式跑通后，其在其他医学影像诊断中的应用空间也将逐步打开。在此过程中，除了模型销售收入，相应的评测、部署、工作流适配和持续服务等，都将持续贡献收入，带来巨大的上升空间。
实际上，德适科技现阶段就已表现出不俗的增长能力。德适科技近期披露的2026年半年报显示，上半年公司来自模型服务业务的收入达到9450万元，同比大幅增长101.1%。在德适科技的整体收入中，模型服务业务收入占比接近九成，成为公司的核心收入来源。
当前，AI大模型在各行业的应用逐步深入，但从商业化方面看，真正实现突破的产品并不多，而德适科技的模型服务业务已经形成了规模化收入，这也是德适科技区别于其他模型企业的重要一点。
在2026年半年报中，德适科技也表示，市场对医疗影像模型开发和应用的海量需求长期无法得到满足，公司的iMedImage®以丰富的产品组合和灵活的云端及本地化服务，满足了这一需求。德适科技认为，未来模型服务业务有望延续增长势头。
德适科技近期密集纳入多项指数，除港股通外，公司还入选恒生 综合 指数、恒生生物科技指数、恒生港股通 人工智能 主题指数。市场对AI科技企业的认可度持续提升，也进一步拓宽了投资者布局该稀缺AI标的的渠道。
（文章来源：证券时报网）