密集注资香港子公司中资券商国际化业务不断深化
密集注资香港子公司 中资券商国际化业务不断深化
2026年08月26日 06:37
随着2026年半年报陆续披露，中资券商国际业务增长动能进一步显现。部分头部券商境外平台收入、利润及资产规模增长较快，跨境投行、交易及机构服务等业务加速拓展。与此同时，今年以来，多家券商密集向香港子公司增资，头部机构增资规模达数十亿元乃至上百亿元，中小券商也通过增资、新设平台等方式加快出海，行业国际化布局呈现梯次推进态势。
业内人士认为，随着中国企业“走出去”和国际资本“引进来”需求持续增长，中资券商国际业务正由牌照和网点布局的竞争，转向资本实力、全球网络与 综合 服务能力的竞争。香港仍是中资券商连接内地与全球资本市场的核心枢纽，业务版图则逐步向欧美、东南亚和中东等市场延伸。未来，能否整合境内外投行、研究、交易、财富管理和 资产管理 资源，为客户提供全链条跨境金融服务，将成为决定券商国际化发展质量的关键。
● 本报记者谭丁豪
境外业务业绩逐步兑现
从已经披露的2026年半年报看，中资券商国际业务收入和利润贡献进一步提升，头部机构的规模优势尤为突出。
中信证券 国际业务表现尤为亮眼，经营业绩创 历史新高 。2026年上半年，按照香港财务报告准则， 中信证券 国际实现营业收入23.2亿美元，同比增长56%；实现净利润8.3亿美元，同比增长114%，并在东南亚、欧洲等市场完成多单IPO及跨境并购交易。
业务规模同步快速扩张。同期， 中信证券 国际总资产达914.26亿美元，净资产达48.39亿美元，较2025年同期的570.73亿美元和35.35亿美元均实现大幅增长。
中信证券 表示，下半年 中信证券 国际资本将持续布局两类投资：一是聚焦在产业与资本国际化方面表现卓越的优质大中华区企业；二是加大在韩国、北美等海外市场的一级市场投资力度，实现多区域发展。
中信建投 国际业务同样保持稳步增长，国际化布局持续深化。2026年上半年， 中信建投 国际实现营业收入8.74亿元，同比增长23.62%；净利润为5.46亿元，同比增长18.95%。投行业务方面， 中信建投 国际在香港市场完成港股IPO保荐项目7个，募集资金312.77亿港元，募资规模位列中资券商第4名；境外债券承销完成77单，承销金额1687.95亿港元，跨境服务能力稳步提升。
中信建投表示，下半年中信建投国际将持续推进内地和香港投行一体化工作，继续拓展在香港市场的业务范围，实现中概股回归、港股私有化、跨境收购等不同类型产品的多样化发展，进一步增强全方位服务客户的能力。
国泰海通 方面， 国泰海通 金控上半年实现净利润17.61亿港元，海通国际净利润由亏损17亿港元收窄至5.6亿港元。
由于各家券商境外业务的会计准则、业务分类和合并口径存在差异，相关数据不宜简单横向比较。不过，从已披露样本可以看出，中资券商国际业务正在告别以牌照布局和客户积累为主的投入阶段，逐步进入资本投入、业务扩张与利润增长相互促进的新阶段。
业内人士认为，跨境投行仍是连接境内外客户的重要入口，交易及机构服务、财富管理、 资产管理 等业务则不断延长收入链条，增强境外平台抵御单一市场波动的能力。境外业务增长不仅来自市场交易活跃度提升，企业融资及资本市场、证券经纪、 资产管理 、自营投资和直接投资等多条业务线也形成支撑。
增资动作频频
国际业务具有资本密集、牌照密集和风控要求高等特点。随着境外客户数量和业务规模增长，提高净资本、扩大资产负债表、增强流动性储备，成为券商提升国际业务承载能力的前提。今年以来，多家券商密集披露增资方案，香港子公司成为资本投入的主要方向。
中信证券 的资本补充力度最为突出。5月28日，公司宣布向第一大股东中信金控定向发行H股，募集资金总额160亿元。8月，公司完成160亿元人民币H股定向增发。中信证券表示，此举有效提升了国际业务的资本实力与抗风险能力。未来，公司将持续推动国际化战略走深走实，提升全球化金融服务能力，优化主要金融市场参与和产品供给，完善全球服务网络覆盖，更好服务中国企业“走出去”和国际资本“引进来”。
华泰证券 、 广发证券 和 国泰海通 先后披露大额增资计划。1月， 华泰证券 宣布拟向全资子公司华泰国际 金融控股 有限公司增资不超过90亿港元，用于支持各项境外业务发展。3月， 广发证券 董事会批准向广发控股（香港）有限公司增资不超过61.01亿港元，可一次性或分批完成，资金来源包括配售新增H股、发行H股可转换债券的募集资金及自有资金。6月， 国泰海通 董事会同意向 国泰海通 金融控股 有限公司增资90亿元人民币（或其他等值货币），以进一步推动公司国际化业务发展。
中小券商也在稳步推进国际化布局，主要通过增资境外平台、新设香港子公司及提升跨境业务能力等方式拓展海外市场。其中， 东吴证券 拟向香港子公司增资不超过20亿港元， 华安证券 拟向华安金控增资5亿港元。 东北证券 在香港设立的东证国际已完成注册，注册资本为5亿港元。 山西证券 则拟向山证资管增资2亿元人民币，以提升跨境投资与客户服务能力。
增资并非简单补充流动性，而是券商国际业务由“通道出海”迈向“资产负债表出海”的重要信号。充足的资本金有助于境外平台扩大 融资融券 、做市交易、衍生品、主经纪商等资本中介业务，同时增强信用评级、交易对手认可度和风险抵御能力，为承接大型跨境项目提供基础。
全行业出海格局加快形成
目前，中资券商国际业务布局已由早期集中于中国香港，逐步向新加坡、欧美、中东及东南亚延伸。不同券商结合自身资源禀赋选择重点区域，有助于增强跨境金融服务能力，并为后续业务协同和国际客户拓展奠定基础。
从行业格局看，中资券商国际化已经形成头部机构深化全球网络、中型券商打造特色能力、中小券商加快补齐牌照的梯次推进态势。各家机构根据资本实力、客户基础和区域资源选择不同路径，但服务中国企业“走出去”和国际资本“引进来”成为共同方向。
据中国证券报记者从业内了解，当前头部中资券商国际化布局持续深化，已初步形成以香港为枢纽、覆盖欧美及亚太主要金融市场的业务网络。从国际业务覆盖范围看，中信证券布局最为广泛，已覆盖13个国家和地区； 国泰海通 和 中国银河 证券均覆盖10个国家和地区； 中金公司 、 华泰证券 分别覆盖7个和4个国家和地区。
从具体布局看，中国香港、新加坡、美国和英国是头部券商国际化经营的共同落点，上述5家券商均已实现业务覆盖。这些市场兼具国际金融中心、跨境资本枢纽等特征，也是中资券商连接境内外客户和资本的重要节点。在此基础上，各家券商逐步形成差异化布局。
其中，中信证券国际化业务覆盖日本、印度、韩国、印度尼西亚、泰国、马来西亚、菲律宾、澳大利亚和荷兰等市场；国泰海通国际化业务除覆盖日本、印度、印度尼西亚和澳大利亚外，还延伸至越南、中国澳门等地。 中国银河 证券国际化业务布局在东南亚市场较为突出，覆盖印度、韩国、印度尼西亚、泰国、马来西亚等国家，并进入阿联酋。 中金公司 国际化业务覆盖日本、德国和阿联酋等地； 华泰证券 国际化业务目前主要覆盖中国香港、新加坡、美国和英国四个国际金融中心。
“未来券商国际业务的竞争重点将由网点和牌照数量转向 综合 服务能力。”业内人士表示，中国企业出海涉及上市融资、跨境并购、产业投资、汇率及利率风险管理、员工 股权激励 和全球现金管理等多层次需求，券商需要打通境内外投行、研究、交易、财富管理和资产管理资源，由单项产品服务升级为全链条解决方案。
资本投入只是起点，能否建立与全球展业相匹配的风险管理体系，并将境内客户资源转化为可持续的境外收入，将决定各家券商国际化发展的质量。随着头部机构进一步做强全球平台、中小券商在重点区域和细分业务上寻求突破，中资券商有望形成分工协作、优势互补、齐头并进的出海新格局。
（文章来源：中国证券报）