AI算力与新能源协同驱动A股三季报“动能向新”
AI算力与新能源协同驱动 A股三季报“动能向新”
2026年11月02日 05:2
A股三季报披露收官，从业绩情况看，上市公司盈利重心持续向“新赛道”倾斜。随着算力基建持续扩容、全球能源转型稳步推进，AI算力与 新能源 产业链表现亮眼。
AI算力产业链中，芯片、存储、光模块、 PCB （ 印刷 电路板）等细分领域风头正盛，多家头部公司业绩呈爆发式增长。 新能源 板块迎来结构性复苏，动力 电池 、储能、 锂 电材料等细分领域多点开花，龙头企业盈利韧性充分显现。两大赛道共同发力，勾勒出A股“动能向新”的清晰图景。
算力“引擎”轰鸣
在全球AI算力基建扩容与国内智算需求共振之下，算力高景气沿产业链各环节兑现， AI芯片 、数据存储、高速光互连模块、 PCB 等硬件赛道企业订单与营收同步走高。
AI芯片 作为算力体系的核心大脑，率先承接智算中心建设红利，头部厂商迎来业绩“丰收季”。 寒武纪 前三季度实现营业收入95.26亿元，同比增长106.76%；归母净利润37.15亿元，同比增长131.49%。 海光信息 前三季度实现营收149.55亿元，同比增长57.58%；归母净利润28.47亿元，同比增长45.12%。
作为AI服务器的“数据底座”， 存储芯片 迎来量价齐升周期，存储厂商业绩“水涨船高”。
DRAM龙头 长鑫科技 前三季度实现营业收入2690.24亿元，同比增长738.51%；归母净利润1320.4亿元，扭亏为盈。 佰维存储 前三季度实现营收217.17亿元，同比增长230.3%；归母净利润87.68亿元，同比大增约287倍。
光模块是算力网络的“高速桥梁”，头部厂商紧跟全球 数据中心 扩容节奏，业绩迎大幅增长。 中际旭创 前三季度实现营收695.47亿元，同比增长178.13%；归母净利润222.38亿元，同比大增超2倍； 新易盛 前三季度实现营收318.50亿元，同比增长92.97%；归母净利润113.72亿元，同比增长79.74%。
作为“ 电子 产品之母”， PCB 随AI算力迎来飞速发展，高端多层板产能供不应求。 沪电股份 前三季度实现营收232.25亿元，同比增长71.88%；归母净利润56.22亿元，同比增长106.87%。
新能源 “换挡提速”
在全球能源转型的长期主线之下，新能源板块走出结构性行情，动力 电池 、储能赛道需求韧性强，海外储能及 新能源车 订单持续放量。 锂 盐价格上半年冲高、下半年回落，上游利润随 锂 价波动，产业链呈现分化特征。
电动化率维持高位成为动力 电池 市场增长的核心支撑。中国 汽车 工业协会数据显示，9月，新能源 汽车 产销分别完成181.4万辆和182.3万辆，同比分别增长12.2%和13.6%。
在此背景下， 宁德时代 持续巩固全球领先地位。根据SNE数据，1-8月公司动力电池使用量全球市占率为39.4%，同比提升1.7个百分点。从业绩看，公司前三季度营收为4421.37亿元，同比增长56.19%；归母净利润为645.30亿元，同比增长31.60%。
值得注意的是，储能电池已成为 宁德时代 的重要增长点。第三季度公司动力和储能合计销量超过260GWh，其中储能占比约四分之一，销量同比增速接近60%。
这是储能市场需求旺盛的一个缩影。作为新型 电力 系统的刚需配套，储能产业海内外订单共振，成为拉动锂电产业链增长的重要 动力源 。InfoLink数据显示，1-8月全球锂电储能出货量同比增长86%，能源安全和 人工智能 数据中心 爆发进一步加快了这一趋势。
上市公司也从中受益，储能 逆变器 头部企业 德业股份 前三季度实现营收171.80亿元，同比增长94.20%；归母净利润42.72亿元，同比增长82.03%。报告期内，公司户用储能、工商业储能产品销售收入规模较上年同期显著增长，拉动营业收入同比提升，驱动公司整体经营业绩实现增长。 鹏辉能源 深耕储能主业，把握市场机遇，前三季度归母净利润同比大涨超9倍。
上游锂盐企业则受益于碳酸锂价格触底反弹，利润迎大幅修复。 赣锋锂业 前三季度归母净利润达50.12亿元，同比大增逾195倍。 亿纬锂能 前三季度实现归母净利润52.40亿元，同比增长86.11%。
景气度有望延续
展望四季度，AI算力、新能源产业链多家上市公司反馈市场需求旺盛、在手订单饱满，有望进一步夯实全年业绩的确定性。
芯片方面， 海光信息 管理层近期在业绩说明会上表示，公司产品受到市场高度认可，销售情况良好，随着AI产业需求的持续攀升，预计四季度及全年公司收入及利润将持续增长。 寒武纪 管理层也在业绩说明会上称，AI算力市场需求持续旺盛，可支撑业务稳步增长。
光模块方面，记者从 新易盛 方面了解到，公司对四季度订单需求持积极预期，预计产量及出货量有望较前期实现较大幅度增长。 新易盛 有关负责人表示，当前客户需求指引及订单情况良好，800G光模块出货量持续提升，已成为今年交付主力，1.6T产品进入持续放量阶段，四季度交付规模有望在前期基础上进一步扩大。
中际旭创 也透露，下游需求保持高景气，公司在手订单饱满。海外市场方面， 中际旭创 主要客户订单已下至2027年，部分重点客户已给出2028年需求的明确指引，预计1.6T、800G等高端光模块需求将保持快速增长，NPO（近封装光学）等下一代光互连产品需求亦有望逐步释放。
新能源方面， 亿纬锂能 表示，公司大圆柱电池已量产的工厂均处于满产状态，国际客户需求远超预期。 豪鹏科技 表示，当前公司储能业务在手订单充足，整体处于满产满销状态。基于在手订单及客户需求等情况，公司对未来几个季度的业务交付保持积极预期。
（文章来源：中国证券报）