光互联潜在规模暴增10倍！CPO或将与可插拔共存(附股)
光互联潜在规模暴增10倍！CPO或将与可插拔共存(附股)
2026年05月12日 12:22
周二光 通信 板块延续活跃态势， 光纤概念 领涨，截至午间收盘，维科科技、 通光线缆 20CM涨停， 太阳电缆 、 远东股份 等多股涨停。
国泰君安证券表示，光 通信 物料紧缺是核心预期锚，看好供需错配物料涨价催化下的光芯片/光纤光缆。 英伟达 将通过认股权证方式对 康宁 进行最高27亿美元的投资， 康宁 将光连接产能提升10倍、光纤扩产50%以上。多地光纤招标价格大幅提升，AI 数据中心 与 无人机 等需求驱动，供需矛盾支撑光纤价格。
光 通信 物料紧缺本质还是AI基础设施需求迅猛增长所致。万联证券最新研报显示，AI Scale-Up交换机市场增长迅猛，预计2026年 数据中心 交换机的总销售额将同比增长86%，预计2026年以太网光模块市场增长65%。
万联证券表示，海外头部云厂商陆续公布最新一期财报，在AI驱动下各厂商的云服务及AI相关业务均实现快速增长，其中，谷歌、 亚马逊 、 微软 和Meta计划在2026年合计投入7250亿美元资本支出，较上一年创纪录的4100亿美元高出77%，以加码AI基础设施。
万联证券认为，AI领域的资本开支持续增加，一方面是算力需求的强劲增长需要进一步加大AI基础设施的建设，另一方面是上游的设备、零部件、材料等供不应求，采购成本持续上行，促使各大厂商加大资本开支投入。光互连在AI 数据中心 建设中的重要性凸显，建议关注高速光模块及光通信产业链上游核心材料、光器件、光芯片等领域的投资机遇，同时关注布局CPO、OCS等技术的领先企业。中长期视角下，继续把握AI算力产业链和空地一体化的双核心主线投资机遇。
杠杆资金：吸筹这些票
东方财富 Choice数据显示，自今年4月初以来，杠杆资金抢筹了一批光通信概念股。其中 中际旭创 排名第一，融资净买入近57亿元； 东山精密 排名第二，融资净买入超55亿元。
亨通光电 、 光迅科技 、 中天科技 、 华工科技 、 协创数据 、 联讯仪器 、 长光华芯 、 云南锗业 等个股融资净买额在23亿元至15亿元之间不等。
高盛 ：光互联潜在规模增10倍
高盛 近期研报中明确表示，看好光通信网络板块，核心逻辑在于数据中心架构从横向向纵向演进，带来更高带宽和更多连接需求，显著推动整体可服务市场扩张。
高盛 亚太区科技分析师Allen Chang在报告中系统梳理了光互联赛道从光模块、CPO、硅光子到光路交换的全链条机会，报告传递的核心信号是：光互联不再是算力扩张的配套设施，而是正在成为独立的、可量化的投资主线。潜在市场规模从150亿美元到1540亿美元，Scale Up是真正的 驱动力 。
高盛研报表示，市场此前对光模块需求的共识，主要集中在scale out方向——即跨机架、跨机房的数据中心外部互联。而真正 驱动力 来自scale up，即机架内部及超节点内部的高速光互联。
高盛在报告中给出了具体的规格对比：从当前量产的GB300 NVL72，到预计2027至2028年出货的Rubin Ultra NVL576，单个计算单元的网络互联美元价值将从31.5万美元跃升至94亿美元，增幅达29倍。这一跨越的背后，是 英伟达 GPU集群规模从72颗扩展至576颗，互联层级从机架内蔓延至机架间。
CPO与可插拔将共同受益
针对市场关于不同连接方案相互替代、蚕食彼此市场的担忧，高盛报告认为scale up和scale out两个方向正在同时扩大，各类技术之间是叠加关系而非零和竞争。
高盛同时指出，虽然CPO（共封装光学）的技术优势明确。但CPO存在一个结构性缺陷：光学引擎与交换机ASIC高度绑定，一旦出现故障，可能需要连同ASIC一并更换，维护成本和停机风险显著高于传统可插拔光模块。
这一特性决定了两种技术并非替代关系，而是按场景分工——对带宽和功耗极度敏感的场景使用CPO，需要灵活运维的场景继续沿用可插拔方案。
高盛报告预测，至2028年scale out中CPO渗透率约为29%，但可插拔光模块的绝对用量仍在增长。原因在于GPU算力总量持续扩张，对外部互联的需求只增不减。从GB300到Rubin Ultra NVL576，scale out的可插拔光模块价值市场预计仍将扩大10倍。
（文章来源： 东方财富 研究中心）