涨幅领先叠加机构密集调研医药生物行业迎转折点？
涨幅领先叠加机构密集调研 医药生物行业迎转折点？
2026年08月18日 15:04
新华财经上海8月18日电 下半年A股市场行情风格再切换。从申万一级行业的涨跌幅来看，上半年领涨的 电子 、 通信 等热门行业出现回调，而 煤炭 、 医药生物 、 石油石化 等行业大幅上涨。截至8月17日收盘， 煤炭 、 医药生物 、 石油石化 三大行业指数下半年来分别上涨了16.88%、13.98%和13.66%，位列前三位。
其中， 医药生物 行业在大涨的同时，还得到机构的 密集调研 。新华财经统计显示，从31个申万一级行业下半年以来的被调研数据看，医药生物行业在接待频次上位列第3，而在调研个股数量和机构接待量上均位列第4，显著高于 煤炭 和 石油石化 两大行业。
2026年下半年迄今申万一级行业受调研情况（截至8月17日）
从个股看，据新华财经不完全统计，下半年以来，医药生物行业中有18家上市公司机构接待量超20家次。其中，科创板 创新药 公司尤为受到机构关注， 百济神州 以接待量达210家次居首， 欧林生物 、泽璟制药、 海泰新光 、迈威生物4家公司机构接待量均在90家次以上。
2026年下半年迄今接待机构调研家数靠前的部分医药生物和 医疗器械 行业公司（截至8月17日）
百济神州 上调全年业绩指引外资机构扎堆调研
百济神州 作为国内 创新药 龙头企业，截至8月17日收盘，下半年以来股价累计涨幅达16.78%，最新总市值报4471亿元，位列 创新药 板块第二，仅次于 药明康德 。
百济神州 披露的数据显示，2026年上半年，公司实现营业总收入222.20亿元，同比增长26.8%；归母净利润32.71亿元，同比增长627.1%。去除股份支付费用、折旧及摊销费用等非现金项目影响后，经调整的净利润达58.63亿元，同比增长127.0%。
单季度表现来看，今年第二季度， 百济神州 实现营业收入116.76亿元，较第一季度的105.44亿元增长11%，连续两个季度收入突破百亿元；第二季度净利润约为16.63亿元，略高于第一季度的16.08亿元。
百济神州 在公告中还上调了2026年全年业绩指引。公司预计，全年营业收入将由此前的436亿元至452亿元，上调为449亿元至462亿元。全年营业收入扣除营业成本、研发费用、销售及管理费用、税金及附加（“经营成本费用”）将由此前的48亿元至55亿元，上调为65亿元至71亿元；营业收入扣除经调整的经营成本费用将由此前的100亿元至106亿元，上调为115亿元至122亿元。
此外， 百济神州 在随后的业绩说明会上还就将于今年10月下旬召开的ESMO（欧洲肿瘤内科学会）大会做了预告。公司表示，本次会议公司共有12篇摘要入选，包括1项快速口头报告以及9项海报展示。本次汇报的核心亮点如下：GPC3 × 4-1BB双抗的口头报告将公布1期剂量优化数据；首次披露PRMT5抑制剂的1期概念验证数据，重点聚焦非小细胞肺癌，并呈现出具有临床意义的初步脑部活性证据；以及CEA ADC的初步概念验证数据，进一步彰显了其在非小细胞肺癌领域令人瞩目的同类首创潜力。这些汇报充分彰显了 百济神州 创新引擎的实力，以及管线的广度。
值得注意的是， 百济神州 的业绩说明会吸引了大批外资机构参与，公告显示当日有75家外资机构参会，成为下半年来最受外资关注的公司。此外，数据显示二季度北向资金重新增持百济神州，包括 摩根士丹利 、 高盛 、瑞银证券等增持数量居前。
东吴证券 分析师朱国广分析认为，百济神州旗下重量级新品百悦泽（首个获得中美两国权威临床指南双重推荐的本土原研抗癌新药）第二季度全球销售额达12亿美元，同比增长31%，上半年合计销售额同比增长28.7%，显示该产品全球领先地位进一步强化，后续有望进一步打开增量空间。公司核心产品泽布替尼全球放量确定性强，血液瘤三大基石产品矩阵完整，实体瘤管线密集进入注册兑现期。公司盈利释放加速，兼具盈利确定性与管线成长性。
重量级会议将至创新药迎临床价值验证窗口
值得注意的是，8月3日晚间发布半年报的 药明康德 也上调了2026年全年业绩指引，预计2026年公司整体收入由513亿元-530亿元上调至585亿元-605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%-22%上调至35%-39%。得益于强劲业绩增长带动，截至8月17日收盘， 药明康德 股价下半年来累计涨幅已超34%。
中邮证券分析认为，截至2026年6月末， 药明康德 持续经营业务在手订单达664.3亿元，同比增长25.2%。基于多个客户产品的成功及卓越的执行力，公司上调全年业绩指引，展现出极强的经营韧性与业绩确定性。
中信建投 证券医药大健康团队研究认为， 药明康德 所在的国内CXO（医药研发生产外包服务）行业经历2022-2024年的调整阶段后，受益海外投融资率先回暖，2024年国内头部CXO公司海外订单展现复苏态势，随着2025年国内创新药资产实现大规模对外授权，带动国内投融资在2025年下半年持续复苏，行业内需同样企稳回升。2026年国内 CRO /CDMO行业的新签订单及业绩会加速增长，带动CXO产业链进入新一轮发展阶段。
新华财经统计显示，截至8月17日，两市已有47家医药生物行业上市公司发布2026年中报，扣非净利润平均增长率达58.62%，其中泽璟制药、 复旦张江 等科创板创新药公司扣非净利增速位居前列，且均实现扭亏为盈。
另据医药魔方统计，2026年上半年中国创新药对外授权交易总金额约997亿美元，达到2024年全年总额（522亿美元）的近2倍，并接近2025年全年总额（1357亿美元）的73%。市场普遍预期，今年创新药BD（商务拓展）交易规模有望再创 历史新高 。
除了整体业绩表现较为出色和出海BD交易大幅增长，创新药行业后续还将迎来多场重量级会议，药企大多选择在重要会议上公布相关成果或数据。为此， 中信证券 研报分析认为，2026年世界肺癌大会（WCLC）与ESMO将共同构成中国创新药下半年重要且密集的临床价值验证窗口。截至2026年8月4日，WCLC已合计有 19 篇入选口头报告或小型口头报告；ESMO共有 47 篇优选口头报告或快速口头报告；ESMO 的重磅延迟摘要（LBA）的研究题目还没有对外发布。从已公开的题名看，全球或多区域随机研究、III期结果分析以及一线和新辅助治疗研究较为集中。
（文章来源：新华财经）