利率自律机制核心成员扩容，首次有三家城商行入选
利率自律机制核心成员扩容，首次有三家城商行入选
2026年11月08日 20:49
作者：
[内]亓宁
根据市场利率定价自律机制（下称“自律机制”）日前披露的最新成员机构名单，其 核心成员由去年的15家增至18家，新增 上海银行 、 杭州银行 、 宁波银行 3家城商行 。
时隔数年核心成员再度扩容至城商行，且数量罕见达到3家，在业内人士看来，这反映出该机制在成员结构上的边际调整倾向，有利于维护利率传导有效性，但未来会否维持这一方向或者进一步扩容仍有待观察。
3家城商行入选核心成员
经自律机制2026年合格审慎评估，得分排名靠前的 工商银行 等18家金融机构被遴选为核心成员，农业发展 银行 等1459家金融机构被吸收为基础成员，梅州农商 银行 等227家金融机构被吸收为观察成员。
相较于2025年，自律机制核心成员数量增加了3家，基础成员、观察成员则分别减少了77家、86家。
新增的3家核心成员均为城商行，这在《合格审慎评估实施办法》（下称《评估办法》）2023年修订后是首次。 此前，自律机制核心成员以国有大行、股份行、政策性 银行 等全国性银行为主。今年最新核心成员名单中，全国性银行包括1家政策性银行（国家开发银行）、6家国有大行，以及 招商银行 等8家股份行，与去年一致。
不过，这也并非城商行首次入选核心成员。比如在2019年， 上海银行 、 宁波银行 曾共同被遴选为核心成员，2020年仅 上海银行 1家城商行入选，2021年～2022年 宁波银行 作为唯一一家城商行连续两年入选。但在此期间，核心成员总数量均未突破15家。
“此次核心成员扩容，首先可以理解为自律机制量化评估结果的自然体现。此前几年，核心成员全部是全国性银行，这次3家城商行加入使核心成员机构类型覆盖有所扩展；同期基础成员和观察成员数量出现收缩，则一定程度上与部分中小银行合并有关。”招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼对第一财经记者表示，核心成员小幅扩容与成员总数收缩同时出现，可能反映出该机制在成员结构上的边际调整倾向，即在尾部机构因合并而减少的同时，将区域经营体量较大、评估表现较好的城商行纳入核心成员。
自律机制是由金融机构组成的市场定价自律和协调机制，接受中国人民银行的指导和监管。根据《市场利率定价自律机制工作指引》（下称《指引》），自律机制成员分为核心成员、基础成员、观察成员和参与成员。
其中，核心成员是指经合格审慎评估，系统重要性程度高、市场影响力大、自主定价能力强、 综合 实力显著的金融机构。核心成员参与自律机制工作会议并行使审议表决权，可担任Shibor（上海银行间同业拆借利率）或LPR（贷款市场报价利率）报价行，并承担牵头组织专门工作小组、积极培育市场基准利率等职责，享有发行先行先试创新金融产品的权利。
所谓合格审慎评估，是指自律机制为遴选成员而对自愿参与的市场主体开展的自律评估。根据《评估办法》，银行业存款类金融机构的合格审慎评估指标包括财务约束（35分）、定价能力（25分）、定价行为（40分）和定价影响（40分）4个方面共14项指标。上述各项指标均采用百分制，按照加权平均值计算，总分140分。其中，包括ROA（资产利润率）、净息差在内的8项定量指标合计90分，公司治理、竞争行为等6项定性指标合计50分。
相较于自律机制基础成员，“定价影响”（包括货币、债券、存单、信贷市场定价影响力）是晋身核心成员的一项关键门槛。
根据《评估办法》要求，“财务约束”“定价能力”“定价行为”下的10项指标每项得分均达到60分及以上的参评机构，即可被选为自律机制基础成员。在此基础上，结合“定价影响”的4项指标（均为加分项），按照合格审慎评估总得分排序，结合宏观审慎评估（MPA）情况，并报经央行同意，可将一定数量的基础成员选为核心成员。
有何影响
在业内人士看来，此番核心成员扩容意味着，3家城商行将从规则的执行者变成参与制定者，有助于规范区域定价，强化利率传导效率。
“在现有框架下，自律机制核心成员在存贷款定价和同业存单定价方面承担较多责任，其定价行为有助于维护利率传导有效性。3家城商行成为核心成员后，在相关规则讨论中的参与程度将有所提升，进而可能 使区域市场定价参照从主要依赖大型商业银行的全国性水平，逐步引入同区域、同类型机构的定价信息，对本地高息揽储行为形成更有针对性的约束 。”董希淼说。
不过，他也强调，具体成效仍取决于核心成员的实际参与方式以及后续操作安排。“从传导链条看，城商行是区域信贷供给的重要参与者，3家城商行成为核心成员，有助于在规则形成阶段更直接地反映区域负债成本特征，进而缩短政策利率向实体经济的传导时滞。”他说。
相较于原文件，2023年修订版《评估办法》的一个核心变化是在“定价行为”中新增了“存款利率市场化定价”这一定量指标，且为扣分项。此前的2022年4月，央行指导自律机制建立了存款利率市场化调整机制，新增这一评估指标也被视为成员机构存款定价规范的一项配套约束。
《评估办法》明确，如果银行各关键期限定期存款和大额存单利率季度月均值较上年第二季度月均值调整幅度低于合意调整幅度的，在“定价行为”得分（总分100分）基础上扣分。评分标准为：1年、2年、3年、5年期定期存款和大额存单加权平均利率降幅低于合意调整幅度的，每个期限扣5分。各期限加分累加计算，最多扣20分。
董希淼认为，对3家城商行而言整体有利，主要有三方面影响值得关注：首先，今后在存款利率自律上限、同业存款定价约束等具体规则讨论中，三者能够获得一定参与空间。其次，被遴选为核心成员在一定程度上反映3家机构在合格审慎评估中的表现获得认可，对提升市场声誉、增强品牌影响力等方面具有正面意义。再次，核心成员需在利率定价上更主动地向市场化水平靠拢并承担示范角色，在净息差收窄的环境下，部分高定价产品的操作空间可能受到更严格的审视。
“从中长期看，深度参与规则讨论本身是一种制度性资源，但能否转化为差异化经营优势，取决于各机构的资产负债管理能力和区域竞争策略。”他说。
（文章来源：第一财经）
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