优先股

SH）以及浦发银行8家上市银行披露优先股赎回方案，合计规模1855亿元，超过2025年全年境内银行优先股赎回规模。

众所周知，商业银行可通过优先股和永续债补充“其他一级资本”，未来在优先股赎回之后，永续债凭借发行快、审批简、持有人无表决权、利息可税前扣除等优势接续优先股补充其他一级资本。

在此背景下，2026年永续债发行与优先股赎回呈现“此消彼长”的态势。

如果永续债利率出现变化，是否会影响银行优先股赎回节奏？

目前，优先股赎回与新发永续债的票面利率之间究竟有多大的成本差？

从影响来看，此次优先股赎回操作或有利于银行降低支出水平、夯实盈利根基，但也是对市场高收益资产的“减法”。

华源证券预估，2026年全年银行优先股赎回规模为1500亿元—2000亿元。

中信银行则于近日完成优先股赎回。

SZ）在2025年11月6日发布的优先股赎回公告中明确表示：“为进一步优化公司财务结构，降低财务成本，公司拟全部赎回‘宁行优02’。

业内预计，银行存量优先股赎回的操作将持续。

上述银行优先股的赎回原因皆为降低财务成本，调整资本补充结构。

降低财务成本银行优先股赎回频现

降低财务成本银行优先股赎回频现降低财务成本银行优先股赎回频现_东方财富网

兴业研究金融研究部近日发布的研报指出，境内银行的存量优先股规模在2019年达到8391.5亿元的峰值，至2026年9月末已降至5448.5亿元，较峰值已缩水逾四成。

SH）发布拟赎回优先股公告，拟赎回全部已发行的浦发优1、浦发优2两只优先股，合计规模300亿元，赎回日分别为2026年12月3日和2027年3月11日。

11月11日，浦发银行发布《关于赎回优先股一期的第二次提示性公告》。

根据《关于赎回优先股一期的第二次提示性公告》公告内容可知，浦发银行拟赎回全部已发行的1.5亿股浦发优1，每股面值100元，总规模150亿元。

11月5日晚间，浦发银行发布《关于拟赎回优先股的公告》以及《关于赎回优先股一期的第一次提示性公告》；

江苏银行也拟于近期赎回优先股。

从影响来看，此次优先股赎回操作或有利于银行降低支出水平、夯实盈利根基，但也是对市场高收益资产的“减法”。

上述银行优先股的赎回原因皆为降低财务成本，调整资本补充结构。

降低财务成本银行优先股赎回频现降低财务成本银行优先股赎回频现_东方财富网

在满足资本充足率要求的前提下，赎回高成本优先股、置换低成本的资本工具，是银行兼顾经营效益的理性财务决策。

从影响来看，此次优先股赎回操作或有利于银行降低支出水平、夯实盈利根基，但也是对市场高收益资产的“减法”。