净利润激增332.55%海德股份困境资产管理业务进入红利释放期
净利润激增332.55% 海德股份困境资产管理业务进入红利释放期
2026年04月29日 09:23
海德股份 依托AMC牌照优势和股东禀赋，深耕上市公司、个贷、能源等困境资产业务，抓住市场窗口期适度兑现收益、加速回款，2025年以来利润和现金流稳步增长。在政策对不良资产处置行业释放呵护“暖意”的大背景下，公司董监高团队新一轮增持也实施完毕，用真金 白银 传达出看多态度。
净利润、净现金流持续增长
作为A股拥有稀缺AMC牌照的上市公司， 海德股份 去年以来净利润和现金流大幅增长。年报显示， 海德股份 2025年实现营收7.04亿元；实现归属于上市公司股东的净利润3.85亿元，同比2024年增长16.62%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.80亿元，同比2024年增长30.94%；公司通过适度兑现资产收益、加快项目回款、以及对内提高管理水平等，2025年经营活动产生的净现金流达12.24亿元，同比增长113.52%。
进入2026年公司延续增长势头，且动能进一步增强。公告显示受公司持有的不良资产公允价值增长、处置债权投资转回信用减值损失等因素推动，今年1-3月，海德股份实现营收5.46亿元，同比增长147.81%；归属于上市公司股东的净利润4.19亿元，同比增速高达332.55%；经营活动产生的净现金流为2695万元，同比增长16.13%。单季度净利润超过去年全年。
公司还用好、用足当前适度宽松的货币政策环境，提升与 银行 等资金方的合作关系，持续压降财务成本。公司2026年一季度的财务费用为4160万元，同比下降33%，为利润增长腾挪出更大空间。
基于对公司未来发展前景信心和长期投资价值的认可，公司董监高团队近几年持续实施增持计划，继2023年增持5928万元后，2025年再次发布新一轮增持计划。2025年11月海德股份公告，本轮增持计划顺利实施完毕，22名董事、监事、高管及其他管理人员合计增持达2085万元，累计增持公司股份301.75万股，超额兑现增持承诺。
积极布局个贷、能源、特殊机会市场
2025年以来，海德股份继续围绕上市公司、个贷、能源、优质 商业地产 等领域深耕困境 资产管理 业务，加快切入个贷不良资产处置市场，同时密切关注特定类别及特殊机遇的投资机会，通过对债权的收购、多途径处置和困境企业的纾困支持，实现资产盘活，在协助金融机构、困境企业或个人走出债权债务泥潭的过程中实现资产保值增值，统筹实现社会效益和经济效益。
特别是在个贷不良市场，2021年个贷不良批量转让试点开启、2022年试点范围扩容，个贷不良市场快速发展。海德股份通过区域化专项委案提升电催作业效能，健全处置合作机构库及相关入库标准与管理机制，持续推进多地司法渠道布局，并与 京东 、蚂蚁集团下属个贷及科技业务板块平台开展多维度深度合作，通过项目联合投资、共建纾困平台、探索多元调解模式等方式，整合各方在资产资源、客群触达、数字工具等方面的互补优势，丰富不良处置与债务人服务的落地路径。
截至2025年，公司旗下海德资管持有的个贷不良债权本金约92.52亿元、本息合计约162.93亿元，涉及债务人超过35.61万户，为加快化解金融风险、维护社会和谐贡献“海德力量”。
另外公司还依托股东永泰集团在能源行业的深厚禀赋，聚焦资质手续基本齐全、开采技术条件良好、安全 环保 等符合国家政策要求的煤矿资产并成功盘活多个项目。在去年以来能源价格走出震荡上涨趋势的背景下，公司前瞻布局，适度增持能源类困境资产，截至2025年末能源类困境资产项目存量余额50.80亿元，比2024年末增长13%。Wind显示2026年以来 焦煤 期货 指数增长13.54%，布伦特原油 期货 涨幅更达71%以上，带动能源企业的业绩和现金流显著增长，也为能源类困境资产的处置和退出打下良好基础。
全方位赋能收购标的，上市公司业务进入红利释放期
海德股份的投资策略、眼光和操盘能力也得到了市场验证。比如上市公司业务板块。公司精选暂时陷入困境、但资产优质、主营业务具备新质生产力特征和增长潜力的上市公司，通过一揽子专业化运作手段，帮助其化解风险、获取价值修复收益，然后再促进其提质增效，获取价值提升收益。2022年海德资管通过竞拍等方式成为 海伦哲 的大股东。 海伦哲 是国内特种车辆赛道的知名企业，在高空作业车和 电力 保障车辆等领域有深厚的研发实力和口碑。在海德股份的大力支持下， 海伦哲 迅速摆脱困境、修复了资产负债表。Wind显示海伦哲负债率从高位的60%以上降至2025年末的30.62%，处于多年来的最佳水平。卸下沉重的财务负担后，海伦哲经营发展重回正轨。
不止是资金支持，海德股份还依托大股东永泰集团的能源 电力 等产业背景优势，从提升管理效率、拓展客户资源等角度全方位赋能海伦哲。体现在业绩上，2025年，海伦哲营收同比增长8.07%，归母净利润同比增长38.19%。2026年一季度，海伦哲营收同比上涨50.48%，归母净利润同比上涨50.14%。
在良好基本面的支撑下，海伦哲近年来走出牛市行情，股价连创10年来新高。Wind显示2022年末，海德股份资管持有海伦哲的股权市值为4.15亿元，2025年末增长到13.23亿元；最新市值进一步增长到14.43亿元，实现了较好的保本和增值效果。
而且被海德股份收购以来，海伦哲持续实施现金分红，2025年度现金分红总额达3001万元，包括海德股份资管在内的全体股东共享公司成长红利。
展望未来，监管持续释放“暖意”，国家金融监管总局去年底发布的《关于延长不良贷款转让试点期限的通知》明确表示,把不良贷款转让试点期限延长到2026年底；特别是今年3月，全国两会正式发布《十五五规划纲要》，明确提出“统筹推进 房地产 、地方政府债务、地方中小金融机构等风险有序化解”，不良资产处置行业有较大市场空间。
（文章来源：证券市场周刊）