供需失衡、价格下行纯碱行业处于周期低谷
供需失衡、价格下行 纯碱行业处于周期低谷
2026年07月21日 17:12
2026年上半年，国内 纯碱 行业整体处于周期低谷，多家主营 纯碱 业务的上市公司盈利承压。
其中， 中盐化工 （600328.SH）预计上半年归母净利润亏损2.72亿元，扣非净利润亏损2.98亿元，相较去年同期由盈转亏。此外， 山东海化 （000822.SZ）预亏2.4亿元至3.2亿元； 双环科技 （000707.SZ）预亏5500万至8500万元。
《中国经营报》记者从多家企业了解到，亏损的主要原因是行业产能供给过剩与下游终端需求疲软，国内 纯碱 市场价格下行，压缩盈利空间。
卓创资讯 数据显示，上半年轻碱主流出厂均价为1208元/吨，同比下跌13.9%；重碱主流终端均价为1250元/吨，同比下跌14.2%。上半年纯碱价格年内最大跌幅约14%。
纯碱是一种重要的无机 化工原料 ，主要用于玻璃、 锂 电池 原料碳酸 锂 、陶瓷釉的生产，以及生活洗涤、酸类中和、 食品加工 等领域。
本轮供需失衡源于前期集中扩产。 卓创资讯 数据显示，2023年纯碱行业迎来扩产潮，2024—2025年产能集中释放，2026年上半年新增产能370万吨，淘汰产能40万吨，当前全国纯碱产能为4408万吨，较2025年年底增加8.1%，刷新近五年峰值。
卓创资讯 分析师陈秋莎向记者分析称，在高供应、高库存背景下，2026年上半年纯碱价格阴跌为主。目前价格已处于历史低位，但行业供大于求的局面短期难以扭转，产能出清仍需要一段时间。
陈秋莎表示，上半年纯碱消费量约1848.8万吨，同比增长7.1%。浮法玻璃、光伏玻璃产能下滑，重碱用量减少；但碳酸 锂 、味精、泡花碱、水处理等行业对轻碱用量持续增加。
隆众资讯纯碱分析师孙雪霏向记者分析，目前重碱核心下游玻璃行业整体景气度低迷，浮法玻璃、光伏玻璃企业普遍亏损，生产线减产、检修增多，市场采购纯碱的积极性下降。虽然碳酸锂赛道带动轻碱需求同比回暖，但增长幅度有限，无法弥补重碱需求下滑缺口，行业整体需求疲软格局显著。
一位纯碱企业人士向记者坦言，公司纯碱产品价格自2024年起便处于大幅下行趋势，其间虽有阶段性小幅波动，但整体下行态势未改，盈利持续承压。
孙雪霏介绍，二季度国内纯碱行业短暂盈利后再度陷入亏损。4—5月，联碱法企业仍维持盈利状态，进入6月后，尽管 煤炭 等成本端价格震荡走低，但纯碱售价持续下行，企业盈利逼近盈亏线，月末基本无盈利。氨碱法企业亏损态势持续扩大，二季度理论平均亏损达47.24元/吨，月末亏损幅度扩大至105元/吨。
陈秋莎指出，当前纯碱价格已处于近十年低位，部分纯碱企业持续亏损。但在 房地产 及光伏行业持续低迷背景下，重碱需求仍有下滑空间。纯碱去产能进程缓慢，高供应将持续压制下半年纯碱价格。
孙雪霏预判，2026年三季度纯碱市场将延续供强需弱、产能过剩格局，价格以底部弱势震荡为主，暂无趋势性上涨动力。
信达 期货 7月19日研报分析，纯碱供应过剩，需求偏弱，库存高位，供需过剩格局持续压制纯碱价格。若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加，可能短期影响供应端，进而支撑纯碱价格。但今年新增产能投放，需求萎靡不振，供需过剩格局延续，纯碱价格重心或下移。
陈秋莎预测，2026年下半年纯碱供应增速仍高于需求增速，供大于求的局面延续，预计去产能过程漫长而曲折。
卓创资讯方面预计，2026年下半年国内纯碱市场低位运行，价格整体呈现先低后高态势，重碱价格区间为1080元—1300元/吨。
（文章来源：中国经营报）