茅台
描述
如果说这一阶段，茅台是在修补“真假”的信任，那么真正把信任问题再次放大的，是2012年前后的行业冲击。
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针对股东回报问题，公司管理层强调，“茅台是负责任的企业”，未来将严格按照承诺落实前期已公告的2024-2026年现金分红规划及15-30亿元回购注销计划。
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分类
零售价
自3月底打破飞天茅台零售价长达八年的“冻价”状态后，此次又在传统淡季的窗口期再度调价，茅台此举旨在向市场传递哪些信号？
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集团
此外，茅台集团被查的高管中，还包括2011年任茅台集团副董事长、总经理的刘自力，2013年任茅台集团党委副书记、副总经理的房国兴等。
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不过可以明确的是，丁雄军是贵州茅台2019年以来被查的第三位原董事长，此外茅台集团高管也频频落马。
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事实上，早在2020年7月，中央纪委国家监委网站就曾在一篇文章中指出：“茅台集团还曾热衷推出各种各样的特供酒、纪念酒、定制酒，刺激特需市场、特定群体的畸形需求，‘喝的不买、买的不喝’，这些都助长了企业的不正之风。
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2020年3月至2021年8月，高卫东担任茅台集团党委书记、董事长。
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从上任到离任，高卫东在茅台集团的任期时间仅17个月。
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2019年5月，曾在2011年至2018年间担任茅台集团董事长的袁仁国被“双开”。
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这一变化最早可以追溯到2019年，当年8月8日，贵州省监委驻茅台集团监察专员办公室挂牌成立，与集团纪委合署办公，时任茅台集团党委委员、纪委书记的卓玛才让被任命为省监委驻茅台集团监察专员。
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中国新闻周刊注意到，根据茅台集团官网，目前主持集团纪检监察工作的单衍忠，其职位是“贵州省纪委省监委派驻中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司纪检监察组组长”。
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2018年8月赴任的贵州茅台集团纪委书记卓玛才让曾坦言：“茅台此前出现这么多问题，就是因为监督缺失。
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随行
根据茅台酒的说法，此次调整是按照茅台随行就市、供需适配、量价平衡、相对平稳的原则。
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公告显示，此次调整是按照茅台随行就市、供需适配、量价平衡、相对平稳的原则。
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迈过去
财务公司
余思明进一步表示，为了应对白酒行业周期调整，缓解经销商的资金压力，公司控股子公司茅台财务公司开展买方信贷业务向部分符合条件的经销商提供资金用于购买公司产品。
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茅台
但统一工艺，让质量有标准只是开始，怎么把酒卖出去才是当时的茅台，面临的真正的难关，诸位或许不知道的是，茅台曾面临着长达16年的亏损，这放在今天不敢想象，而对接当时的茅台人，也想象不了今天的茅台。
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这意味着，如果只是简单“挂一个厂牌”，最后得到的不会是一个茅台，而是因人而异所拼接在一起的混合体，直接的后果就是品质不稳定，标准不可控，规模一放大，问题只会被放大。
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当我们谈论茅台时，总爱将其归结为一个“天生的答案”：地理好、品牌硬、历史久、质量优，仿佛它从赤水河走出来的那一刻，就已经注定会成为今天的茅台。
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也正因为如此，今天茅台面对的，已经不只是如何继续做大，而是在更慢、更分化的市场里，如何把这种触达转化为更稳定的确定性。
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不仅加仓茅台，2025年11月，段永平还向江西水利电力大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的贵州茅台酒股份有限公司股票1万股。
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系列酒
此外，茅台系列酒2025年运营充满挑战，Q3和Q4公司连续收缩投放、加速动销。
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而依托政策托底，去年底市场渠道韧性得到修复，稳住了茅台系列酒的市场“基本面”。
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精品
彼时，茅台公布了包括飞天茅台、精品茅台、生肖茅台、陈年茅台、公斤飞天茅台在内的15款茅台酒产品自营体系零售价格，较以往出现大幅下调，如茅台精品、茅台15年两款产品的出厂价和零售价，下调幅度超1000元。
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此次调价
因此，茅台此次调价充分考虑到这部分人群对价格较为敏感，未对小规格产品进行调价，既能够维系对年轻消费群体的吸引力、守住入门端口，也能借助大规格畅销产品的价格调整，优化产品价格带体系，匹配当前的市场供需情况。
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茅台此次调价的背后，说明企业已经建立起一套成熟、主动、全覆盖的市场化价格管理工具箱。
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此前
据茅台此前披露数据，一季度i茅台新增用户近1400万，成功购酒用户累计近400万。
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正式
此前贵州茅台正式发布2025年年度报告，实现营业总收入1720.54亿元，归母净利润823.20亿元。
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方面
茅台方面用三句话概括了去年的整体表现，没有修饰，直接点出难点所在。
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作为一项长期性、系统性工程，对于接下来的深化改革方向，茅台方面表示，公司将继续坚持以消费者为中心、以市场需求为驱动，根据市场反馈动态调整和优化转型举措，推动产品、渠道、终端精准适配消费需求。
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对于茅台酒今年的销量，茅台方面也给出了明确的方法论：从需求侧，以市场需求为驱动，通过已成熟运行的渠道监测模型，分区间、区域、渠道科学精准投放；
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茅台方面同时透露，截至目前，市场化改革与转型的整体推进节奏与落地效果均符合预期。
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茅台方面表示，本轮市场化改革，关键是要解决消费者关于“公平、保真、便捷”的痛点问题。
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但茅台方面认为，这对公司未来发展来说，更加健康良性。
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说明会上，茅台方面没有回避这一尖锐提问，而是系统阐述了“全面向C”时代下厂商关系的转型逻辑。
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改革
与以往聚焦于“渠道”端的市场化改革不同，本轮茅台改革是产品体系、渠道生态、商业模式及供应链组织的全面转型适配，这也对传统以渠道为中心的产品运营模式提出了挑战。
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茅台改革：“全面向C”茅台改革：“全面向C”_东方财富网
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提出
“公平”不仅是消费者也是社会对茅台提出的要求，消费者“平权”是其中的关键，就像每一股茅台股票平权一样，不会因为身份、职业的不同而有区别。
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投资者
”2025年6月，段永平继续发帖鼓励茅台投资者：“对贵州茅台，大家在害怕什么呢？
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市场化改革
从当前情况看，茅台市场化改革对部分区域经销商渠道的影响并不明显。
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随着茅台市场化改革的推进，茅台市场价格也不断回升，2026年3月20日，贵州茅台发布公告，宣布自2026年3月31日起，飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。
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回应
原箱
25年飞天茅台原箱报1695元/瓶，较前一日跌5元；
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据第三方平台“今日酒价”披露的各大名酒批发参考价显示，5月15日，26年飞天茅台原箱（53度/500ml）报1680元/瓶，26年飞天茅台散瓶报1640元/瓶，均与前一日持平；
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此外，精品茅台报2310元/瓶，茅台15年报4250元/瓶，公斤茅台原箱报3260元/瓶，马茅经典版原箱报2050元/瓶、散瓶报1925元/瓶。
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价格体系
3月31日，飞天茅台的价格体系在供给侧与市场侧同步不对称调整，标志着以市场为中心的价格动态调整机制基本构建完成。
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产品
”余思明表示，截至2026年一季度末，贵州茅台产品的社会渠道存销比位于合理的运行区间，市场保持总体稳定。
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业绩会上披露的数据还显示，截至2026年一季度末，茅台产品的社会渠道存销比处于合理运行区间，渠道库存保持良性健康水平，市场总体稳定。
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业绩说明会
茅台业绩说明会：坦诚沟通，系统阐释高质量发展新逻辑
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茅台业绩说明会：坦诚沟通，系统阐释高质量发展新逻辑茅台业绩说明会：坦诚沟通，系统阐释高质量发展新逻辑_东方财富网
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一季报
4月26日，有投资者纠结于茅台一季报的财务表现，段永平则表示无需过度纠结：“还没有看，我本来就不太看茅台的财报。
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5月11日
事件
2026-05-16
新京报讯（记者秦胜南）i茅台5月16日发布公告，即日起贵州茅台对部分贵州茅台酒产品自营体系零售价格进行调整
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2026-05-11
5月11日， 贵州茅台 酒股份有限公司（以下简称“ 贵州茅台 ”）召开2025年度及2026年第一季度业绩说明会，会上， 贵州茅台 党委副书记、董事、代总经理王莉等公司高管就市场热点话题回答了投资者的提问
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2026-04-25
快科技4月25日消息，现在，贵州茅台发布2026年一季报
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2026-04-24
2026-03-31
2026-01-16
2026-01-11
今年1月，贵州茅台公布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》
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2025-11-28
去年11月28日，陈华亮相临时股东会上就表态称，无论形势如何严峻、如何变化，茅台会科学统筹好短期和长期的关系，不会“唯指标论”，不会以牺牲长远发展换取短期利益
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2025-11-10
2025年11月，段永平还向江西水利电力大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的贵州茅台酒股份有限公司股票1万股
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2025-06-10
2025年6月，段永平继续发帖鼓励茅台投资者：“对贵州茅台
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1960-10-00
1960-07-00
茅台全年2000吨的销售任务，到7月只完成了700吨左右
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1960-05-19
茅台在上交所挂牌上市，首日开盘价34.51元（发行价31.39元），但两年后又一度跌至历史最低价25.88元，今天我们看到的
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效果
行业观察人士认为，大规格茅台酒的消费人群对价格变动的敏感度相对较低，而小规格茅台酒原本就是为了降低消费门槛、连接年轻消费群体，满足他们小量即饮的需求。
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”白酒行业分析师肖竹青对蓝鲸新闻记者指出，年初茅台对非标品大幅降价，主要是为了缓解经销商压力、消化库存，当时非标品普遍价格倒挂，经销商亏钱销售。
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去年第四季度，特别是进入12月，贵州茅台酒全线产品市场价格波动加剧，渠道稳定和韧性压力增加。
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对此，王莉回答提问时表示，去年第四季度，特别是进入十二月，贵州茅台酒全线产品市场价格波动加剧，渠道稳定和韧性压力增加。
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其坦言，受市场环境变化等因素的影响，2025年白酒企业均面临较大挑战，其中在四季度特别是进入十二月，贵州茅台酒全线产品市场价格波动加剧，渠道稳定和韧性压力增加。
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20世纪80年代初，市场上已经出现假冒茅台酒的情况，1985年贵州省就查处了第一桩制售假冒贵州茅台酒案，1999年又启动了保护茅台合法权益的专项整治行动。
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影响
黔东南州人民检察院起诉指控：被告人丁雄军利用担任贵州省清镇市委常委、副市长，贵阳市两湖一库管理局党委书记、局长，贵阳国家高新技术产业开发区党工委书记、贵阳市白云区委书记，贵阳市人民政府秘书长，毕节市委常委、市人民政府副市长，贵州省能源局党组书记、局长，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委书记、董事长等职务上的便利，以及职权或地位形成的便利条件，为他人谋取利益，非法收受他人财物，数额特别巨大；
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另据南都湾财社记者了解，本次2025年度和2026年第一季度业绩线上说明会，系贵州茅台股东大会前的“预演”，其作用也系为后续该公司年度股东大会作铺垫。
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其它
另一个核心的问题同样不能忽视：茅台如何看待本轮行业调整的时长与性质？
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其它
针对“茅台是否也存在营收、利润确认混乱的问题？
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值得一提的是，在业绩会上，有投资者提问：“贵州茅台能否开设股东买酒专用渠道？
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其它
更早之前，茅台还发布公告，自2026年3月31日起，其核心产品53度500ml飞天茅台酒将正式上调价格。
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其它
在一场以“全面向C”为旗帜的改革中，市场最关心的莫过于：茅台是否要“去经销商化”？
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其它
