海外业务

内销仍然是万和电气的收入基本盘，但海外业务的规模和影响也在不断扩大，已经成为了万和电气的重要营收支撑。

其中，2025年公司海外业务发展势头强劲，海外业务完成产值同比增长约47%；

在潮玩文化、用户基础、团队能力均未充分沉淀的前提下，海外市场迎来短期销售爆发，后续流量退潮后业绩随之明显回落，成为当前泡泡玛特海外业务的核心挑战。

这背后具有两层含义，一方面是万和电气的海外业务已经逐步成型，对营收产生正面影响。

如果说上述多元产品的稳健表现共同构成了三七互娱海外业务的“基本盘”，那么2026年初强势崛起的新游矩阵，则打开了公司业绩增长的“新曲线”。

除了七鲜小厨的持续扩张，一季度京东的海外业务有了新进展：3月16日京东在欧洲推出线上零售品牌Joybuy，进一步拓展在欧洲市场的零售与物流供应链布局，目前已在英国、德国、荷兰、法国、比利时和卢森堡市场上线。

流量退潮是海外业务的核心挑战

京东活跃用户超7.4亿，披露AI、海外业务新进展

京东活跃用户超7.4亿，披露AI、海外业务新进展京东活跃用户超7.4亿，披露AI、海外业务新进展_东方财富网

一季度京东的海外业务有了新进展：3月16日京东在欧洲推出线上零售品牌Joybuy，进一步拓展在欧洲市场的零售与物流供应链布局，目前已在英国、德国、荷兰、法国、比利时和卢森堡市场上线

“近期国际油价及航运市场波动幅度较大，尤其国际航运燃油价格走高，公司头程海运费、燃油附加费、仓储成本均有所增加，这些因素会对海外业务毛利率造成影响。

海外业务占比的提升得益于万和电气在全球布局的投入力度持续扩大。