核电

倘若辽宁和广西的试点全国性推广，市场对核电盈利稳定性的信心有望明显提升，意味着DCF估值时WACC的要求可能进一步下降。

我们认为，机制电价的落地或明显增强资本市场对核电盈利稳定性的信心，2026年开始的投产提速也会进一步缓解在建项目的摊薄压力，从而带来盈利和估值的双提升。

2026年我们判断煤价和碳价的上涨可能催化电价拐点，且辽宁/广西的机制电价试点先后落地，表明政府托底核电盈利的态度。

雷增光院士：热堆仍处于成长期，压水堆是2030年前的核电发展主力

雷增光院士：热堆仍处于成长期，压水堆是2030年前的核电发展主力雷增光院士：热堆仍处于成长期，压水堆是2030年前的核电发展主力_东方财富网

“十四五”期间，我国大陆地区新核准核电机组46台，在运和核准在建机组共112台，装机容量1.25亿千瓦，居世界第一。

我国三代核电机组国产化率已提高至95%以上，形成了每年10台（套）以上的核电主设备制造能力，具备同时建造50台核电机组的工程能力。

核能“十四五”成绩单：在运在建112台机组，三代核电机组国产化率超95%2026年04月17日12:04新浪财经MD4月17日消息，在今天举行的2026春季核能可持续发展论坛上，中国核能行业协会轮值理事长杨长利在致辞中表示，“十四五”我国核能发展取得历史性成就，为能源强国建设奠定坚实基础。

项目整体规划建设6台百万千瓦级压水堆华龙一号核电机组，总投资约1200亿元，分三期建设，全部建成后年发电量达到550亿千瓦时，相当于宁波市2024年全社会用电量的一半，可为浙江省和长三角地区能源电力保供和绿色低碳转型提供有力支撑。

为破解能源瓶颈制约，浙江又开工一台华龙一号核电机组

为破解能源瓶颈制约，浙江又开工一台华龙一号核电机组为破解能源瓶颈制约，浙江又开工一台华龙一号核电机组_东方财富网

该项目采用的华龙一号机型是中核集团在四十余年核电科研、设计、制造、建设和运行经验的基础上，自主研发的具有完整自主知识产权的三代核电技术。

我国正积极推动核电产业发展。

我国正积极推动核电产业发展，今年3月，我国宣布加入《三倍核能宣言》，《三倍核能宣言》核心目标是到2050年将全球核能装机增至2020年的三倍，以助力实现本世纪中叶左右全球净零排放，以及《巴黎协定》提出的全球温控目标。

“十五五”期间将确保三澳核电一期、三门核电二期、三澳核电二期、金七门核电一期按计划投产。

2024年核准的三澳核电二期工程，民资参股比例由一期工程的2%提升至10%；

国产化的“华龙一号”和“国和一号”已形成了完整的产业链，我们测算每台三代核电可以降低全国煤炭和LNG进口0.4%-1.1%，沿海省份的对外依存度下降超10%。

我们认为，机制电价的落地或明显增强资本市场对核电盈利稳定性的信心，2026年开始的投产提速也会进一步缓解在建项目的摊薄压力，从而带来盈利和估值的双提升。

核电生产运行始终坚持“安全第一、质量第一”的方针，未发生国际核事件分级2级及以上的运行事件，WANO综合指数满分机组数量和平均值均名列前茅。