主动管理

主动管理是指基金管理人自主选择投资策略、不以跟踪特定指数为投资目标

主动ETF推出后，被动ETF、指数增强ETF和主动ETF将形成不同主动管理程度的场内产品序列。

从产品体系看，主动ETF将填补场内完全主动管理产品的空白，基金经理在行业配置、个股选择和组合调整方面拥有更大空间，场内权益产品的策略层次和差异化程度也将进一步提升。

相较指数增强ETF，完全主动管理产品受到指数的约束更少，策略空间和产品差异也可能更大。

费用方面，通过二级市场买卖主动ETF，不收取场外基金的申购赎回费用和销售服务费，管理费及交易佣金费用相对较低，有利于降低投资者参与主动管理产品的综合成本。

当年美国新发ETF中，主动管理产品占比达到83%，主动ETF资产规模同比增长63%，突破1万亿美元。

主动投研能力与ETF交易机制、费用结构相结合，也在推动传统主动管理产品加快向ETF形态转型。

摩根大通资管数据显示，2025年美国ETF转换数量创出新高，全年共有31家公司旗下60只产品由传统共同基金转换而来，其中除1只外均为主动管理产品，转换后ETF资产规模达到380亿美元，并获得36亿美元资金流入。

上交所发布《上海证券交易所主动管理交易型开放式证券投资基金业务指引》

为了保障主动ETF平稳推出，保护投资者合法权益，上交所同日发布了《上海证券交易所主动管理交易型开放式证券投资基金业务指引》（以下简称《指引》）。

另一方面，基金名称应当包含“主动管理交易型开放式证券投资基金”字样，场内简称应当包含“主动”字样。

主动管理交易型开放式基金（以下简称主动ETF），是指基金管理人自主选择投资策略、不以跟踪特定指数为投资目标，并在本所上市交易的ETF。

6月17日，深交所发布《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第5号——主动管理交易型开放式基金》（以下简称《指引》）。

6月17日，为规范主动管理交易型开放式证券投资基金（以下简称“主动ETF”）的业务运作，保护投资者合法权益，促进公募基金行业高质量发展

深交所发布主动管理ETF业务指引推动权益类基金产品创新发展

同日，沪深交易所发布关于主动管理交易型开放式证券投资基金业务指引（简称《指引》）。

沪深交易所发布主动管理ETF业务指引

沪深交易所发布主动管理ETF业务指引沪深交易所发布主动管理ETF业务指引_东方财富网

一文了解证监会首次表态推出主动管理ETF将带来哪些机会？

证监会首次表态推出主动管理ETF将带来哪些机会？