东方财富财经早餐5月12日周二
每日精选外交部介绍特朗普访华具体安排和中方期待：
5月11日，外交部发言人郭嘉昆介绍特朗普访华具体安排和中方期待。郭嘉昆表示，应国家主席习近平邀请，特朗普总统即将对中国进行国事访问。这是中美两国元首继去年10月釜山之后再次面对面会晤，也是美国总统时隔9年再次访华。 习近平主席将同特朗普总统就事关中美关系以及世界和平与发展的重大问题深入交换意见 。元首外交对中美关系具有不可替代的战略引领作用。中方愿同美方一道，秉持平等、尊重、互惠的精神，扩大合作、管控分歧，为变乱交织的世界注入更多的稳定性和确定性。
央行发布货币政策执行报告 ：
央行发布2026年第一季度中国货币政策执行报告： 继续实施好适度宽松的货币政策。增强政策前瞻性灵活性针对性 ，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机，加强货币财政政策协同配合，畅通货币政策传导机制，促进经济稳定增 长和 物价合理回升。灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。
A股融资余额持续刷新历史纪录：
近1个月，A股交投活跃度显著提升，截至5月11日收盘，市场成交额已连续4个交易日稳定在3万亿上方，并较4月初时低点接近翻倍增长。资金端来看，融资客近段时间加仓力度明显加大，4月以来累计增持规模接近2200亿元。 目前，A股融资余额已攀升至2.78万亿元，持续刷新历史纪录 。板块布局上，资金扎堆TMT赛道，其中， 电子 板块4月以来融资净买额近879亿元，远超第二位的 通信 板块（224亿元），TMT四大板块合计净买额达1222亿元。
部分高铁票价将上调 ：
京沪高铁 (601816.SH)公告称，公司决定对京沪高速线、合蚌高速线动车组列车公布票价进行优化调整， 时速300~350km/h、200~250km/h及以下的动车组列车公布票价上浮20% 。各站间执行票价将以公布票价为上限，在公布票价基础上实行不同幅度的折扣浮动，满足旅客差异化出行需求。此次调整旨在完善市场化票价机制，提高客票资源配置效率，提升客运服务品质，但对公司业绩影响存在不确定性。
中芯国际 并购重组获通过 ：
上交所5月11日发布公告， 中芯国际 （688981）发行股份购买资产获重组委会议通过 。根据 中芯国际 此前公告，公司拟向国家集成电路产业投资基金股份有限公司、北京 集成电路制造 和装备股权投资中心（有限合伙）、北京亦庄国际投资发展有限公司、 中关村 发展集团股份有限公司及北京工业发展投资管理有限公司发行股份购买其所合计持有的中芯北方 集成电路制造 （北京）有限公司（简称“中芯北方”）49%的股权，交易价格406.01亿元。
强化智能算力布局 :
据广州市人民政府，广州市 人工智能 产业发展办公室印发《广州市 人工智能 产业2026年工作要点》。从八个方面提出了32条具体举措，加快将广州打造成为垂类模型之都、 人工智能 应用示范高地。其中提到，强化智能算力布局。按照国家及省政策要求， 规范“城市 数据中心 + 园区算力中心”阶梯式发展规划布局，优化算力项目建设标准 。此外还提到，发展新型智能终端。重点推动智能网联 汽车 、智能无人系统、全屋智能终端、智能可穿戴设备、工业智能终端、脑机接口等智能硬件产品的研发推广。
乘联分会数据公布 ：
5月11日，乘联分会公布的最终数据显示，2026年4月全 国新能源 乘用车 零售84.9万辆，同比下降6.8%，环比微降0.3%；1-4月累计零售275.8万辆，同比下降17.2%。 同期燃油车零售仅53万辆，同比暴跌37%，环比下降33% 。值得关注的是， 新能源 车渗透率历史首次突破60%。乘联分会的统计数据显示，4月 新能源 车在国内总体 乘用车 的零售渗透率61.4%，较去年同期增长9.7%，环比增长9.6%。
热点题材
存储芯片 ：
据TrendForce集邦咨询预测，2026年第二季度，一般型DRAM整体合约价格环比上涨58%-63%；NAND Flash整体合约价格环比上涨70%-75%。在 中信证券 看来，AI驱动的需求爆发与原厂扩产节奏错位，导致 存储芯片 缺货常态化，预计 供不应求格局至少持续至2027年 ，涨价行情将贯穿2026年全年，行业有望维持高景气，原厂及相关存储设计公司盈利具备较强支撑。
商业航天 ：
11日，天舟十号货运飞船在海南文昌航天发射场成功发射升空。 本次天舟十号飞船还将搭载柔性封装单晶硅太阳 电池 样品进入太空 ，开展在轨空间环境实验，该实验项目将为我国 商业航天 互联网组网、太空算力及未来太空光伏产业发展提供技术支撑。
液冷 ：
据媒体报道，以 英伟达 为代表的 AI芯片 功耗正以代际翻倍的速度提升。从B200的1000W到未来Rubin系列R300的4000W+，单机柜功率密度已跃升至140kW以上，远超风冷系统15kW的经济散热上限。 液冷已成为支撑高密度算力部署的唯一选择 。
绿色 电力 ：
国家能源局会同国家发展改革委、工业和信息化部、国家数据局日前印发了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。方案指出， 要加强算力设施项目布局规划指导，将绿电使用占比作为重要参考指标 ；探索百万千瓦级人工智能算力设施与配套能源系统协同建设，选择具备条件的地区开展试点。
封测设备 ：
据报道，封测代工厂商相继宣布加码投资，但产业人士指出，因先进封测设备采购需求超乎预期，订单涌入导致上游供应链出现排队，不仅客户之间形成产能排挤效应， 部分设备交期更拉长至1年以上，导致封测厂新产能开出时程被迫延后 。
MLCC ：
综合 市场来看， MLCC 的走强，在于AI算力爆发，建立了高端 MLCC 成长的新曲线。 中金公司 认为，随着AI运算需求急剧增长，MLCC在AI服务器的电源系统和计算板、交换板中的用量大幅提升。通过机柜总功率与单瓦MLCC颗数预测， 中金公司 认为， AI服务器2026/2027年MLCC需求量约为726亿颗/1367亿颗，同比增长87%/88% 。
AI眼镜 ：
“2026年将是AIAgent（智能体）元年。”在最新的媒体专访中， 高通 CEO克里斯蒂亚诺阿蒙如此判断。他预计，2027-2028年，智能体设备有望实现规模化普及。 在各类设备形态中，其表示，自己“非常看好眼镜” 。因为人们戴眼镜会感觉很自在也很自然；用户转头时，摄像头能捕捉到他的眼睛所看到的一切，且眼镜离耳朵很近，离嘴也很近 。
培育钻石 ：
5月10日，记者从许昌市工业和信息化局获悉，河南 黄河旋风 股份有限公司自主研发的 “金刚石— 碳化硅 复合材料”项目取得重大阶段性成果，核心性能指标达到国际先进水平 ，成功破解了长期困扰 半导体 产业的热膨胀失配难题，为我国高端 半导体 散热技术自主可控提供了关键支撑。
公司新闻
腾讯 ：媒体记者获悉， 老股东腾讯已跟投阶跃星辰新一轮融资 。 上周有消息人士对记者称，阶跃即将完成25亿美金融资，并已拆除红筹架构，加速赴港IPO准备。
兴福电子 ：针对媒体报道“SK海力士(无锡)投资有限公司一季度新进前十大流通股东”，公司澄清 该股东系IPO前股东，持股500万股，于1月22日解禁 ，持股数量未变，不排除后续减持可能。此外，市场传闻“ 电子 级高纯红磷已实现销售”不实，该产品仍处技术研发阶段，商业化存在不确定性。
大金重工 ：公司与希腊某船东下属子公司签署两份《散货船建造合同》，将为其设计、建造、交付共2艘211,000DWT散货船， 合同总金额约1.53亿美元(折合人民币约10.44亿元) 。上述船舶将于2029年分批交付。
百济神州 ：2026年第一季度实现营业收入105.44亿元，同比增长31.0%；归属于上市公司股东的 净利润为16.08亿元，上年同期亏损 ，注：公司Q1净利润16.08亿，2025年Q4净利润3.22亿，据此计算，Q1净利润环比增长399%。
可川科技 ：截至2026年5月11日，股东屠文斌、屠施恩、施玉庆通过二级市场集中 竞价增持公司股份940.41万股，占公司总股本的5% 。（注：屠施恩为屠文斌的儿子，施玉庆为屠文斌的配偶，三人为一致行动人。）
江苏有线 ：公司拟通过上海证券交易所交易系统以集中竞价、大宗交易等方式， 购买 常熟银行 不超过3.5%(含)的股份 ，总投资金额不超过9亿元(含)，资金来源为公司自有资金。
昀冢科技 ：公司MLCC业务投资风险：公司MLCC业务具有 前期资金投入大、投资周期长等特点 ，尚处于亏损状态。目前公司MLCC产品主要应用于 消费电子 领域，暂未应用于AI算力服务器。敬请广大投资者注意投资风险，理性决策，审慎投资。
福达合金 ：公司成立于1994年，深耕电接触材料生产加工领域多年，主要产品包括：触头材料、复层触头、触头组件等，能够为客户提供电接触材料一体化解决方案。经公司内部自查确认， 当前公司主营业务未发生调整，整体经营态势稳定 。
迅捷兴 ：公司董事会审议通过2026年度以简易程序向特定对象发行股票方案， 拟募集资金总额不超过1.3亿元 ，扣除发行费用后净额将用于信丰高多层、HDI产线技改与升级项目及补充流动资金。
ST 百利 ：公司于2026年5月11日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规， 证监会决定对公司立案 。目前公司生产经营正常，将积极配合调查并履行信息披露义务。
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环球市场
特朗普称“停火协议已岌岌可危”： 美国总统特朗普5月11日在白宫对媒体表示，伊朗对美国所提方案的回应“愚蠢”，目前与伊朗的停火协议正处于“岌岌可危”的状态。特朗普还称，将对伊朗取得“彻底胜利”。
伊美就浓缩铀处置方式存在严重分歧： 一名伊朗官员当地时间11日称，伊朗与美国之间的谈判在浓缩铀的处置、暂停铀浓缩活动期限以及战争赔偿等问题上存在严重分歧。这名伊朗官员表示，美方在其提议中要求获取伊朗丰度为60%的浓缩铀，并反对将浓缩铀转移至俄罗斯，而是提议转移到第三国。该官员还表示，伊朗反对将浓缩铀运至境外，但准备在国际原子能机构的监督下对其进行稀释处理。
投资人Michael Burry警告 纳斯达克 100指数或大跌： 知名投资人Michael Burry警告称，在经历一轮“抛物线式”飙升、科技股估值达到不可持续的高度后， 纳斯达克 100指数面临急剧反转。Burry在Substack上发文称，当前市场情形类似于互联网泡沫破裂前的高点，其特别指出芯片股近期的大幅上涨。自3月底以来，费城 半导体 指数已上涨近70%。他表示，按其测算， 纳斯达克 100指数目前市盈率约为43倍，远高于约30倍的“合理水平”，因为“华尔街对增长最快、估值最高公司的盈利高估了50%”。Burry称：“我们正在见证历史。在股市中，这通常不是好事。”他将当前局面比作“一场血腥车祸发生前的最后几分钟”。不过，Burry建议不要做空股票，因看跌期权成本高且容易因时机不当遭受损失。
交易提示
债市纵览
Shibor ： 5月11日，隔夜shibor报1.2210%，下跌0.3个基点；7天shibor报1.3400%，上涨2.2个基点；3个月shibor报1.4140%，与上日持平。
欧债： 欧市尾盘， 英国10年期国债收益率上涨8.6个基点，报4.998%。 德国10年期国债收益率涨3.5个基点，报3.040%。法国10年期国债收益率涨3.7个基点，意大利10年期国债收益率涨4.8个基点，西班牙10年期国债收益率涨3.8个基点，希腊10年期国债收益率涨5.0个基点。
美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨5.43个基点，报4.4084%。两年期美债收益率涨6.06个基点，报3.9452%；30年期美债收益率涨4.96个基点，报4.9835%。2/10年期美债收益率利差跌0.428个基点，报+46.111个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨3.20个基点，至1.9229%；两年期TIPS收益率跌2.48个基点，至1.0404%；30年期TIPS收益率涨4.90个基点，至2.7002%。
商品 期货
国内 期货 ： 5月11日，国内商品 期货 多数收涨，鸡蛋、燃料油涨超4%，碳酸 锂 、LU燃油、苯乙烯涨超3%，集运欧线、原油、液化气涨超2%。跌幅方面，多晶硅跌超4%，硅铁、烧碱跌超2%，尿素、锰硅、钯、 纯碱 、沪金跌超1%。
国际 黄金 ： COMEX 黄金 期货当月连续合约上涨14.90美元，涨幅0.31%，报4745.6美元/盎司。COMEX 白银 期货当月连续合约上涨5.94美元，涨幅7.35%，报86.805美元/盎司。现货 黄金 上涨20.08美元，涨幅0.43%，报4734.97美元/盎司。现货 白银 上涨5.77美元，涨幅7.18%，报86.12美元/盎司。
国际原油： 国际油价05月11日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨2.83美元，收于每桶98.25美元，涨幅为2.97%。
国际金属： LME期 铜 涨2.6%，连续第六个交易日上涨，报13930美元/吨，创1月29日以来新高，逼近1月所创历史最高位14527美元。LME期 铝 涨2.1%，报3576美元。LME期锡涨3.5%，报54970美元，创3月2日以来新高。LME期锌涨1.4%，报3478美元。LME期铅涨0.6%，报1987美元。LME期 镍 涨1.9%，报19255美元。
国际 农产品 ： 纽约尾盘，彭博谷物分类指数涨1.08%，报32.4823点。CBOT玉米期货涨0.69%，CBOT小麦期货涨2.79%。CBOT大豆期货涨0.25%，报12.11美元/蒲式耳，豆粕期货涨1.88%，豆油期货跌0.79%。CBOT瘦肉猪期货涨1.52%，活牛期货涨0.30%、饲牛期货跌0.49%。
外汇市场
人民币： 5月11日，在岸人民币北京时间16:30收报6.79540，较上一交易日上涨63点。离岸人民币北京时间18:00报6.79467，较上一交易日上涨55.7点。在岸/离岸人民币北京时间18:00价差为14.3。
人民币外汇掉期： 5月11日，截至北京时间16:30，美元兑人民币6个月掉期报-842.5点，美元兑人民币1年掉期报-1640点。
美元： 美元指数11日上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.06%，在汇市尾市收于97.955。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1775美元，低于前一交易日的1.1778美元；1英镑兑换1.3629美元，高于前一交易日的1.3622美元。1美元兑换157.21日元，高于前一交易日的156.71日元；1美元兑换0.7782瑞士法郎，高于前一交易日的0.7766瑞士法郎；1美元兑换1.3673加元，低于前一交易日的1.3681加元；1美元兑换9.2235瑞典克朗，低于前一交易日的9.2323瑞典克朗。
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