A股IPO市场强势回暖新质生产力项目扎堆上市
A股IPO市场强势回暖 新质生产力项目扎堆上市
2026年04月13日 01:43
作者：
许盈
2026年以来，A股首发（IPO）市场显著回暖。截至4月12日，有36家企业完成IPO（按上市日口径，下同），同比增长约16%；募资总额达313.32亿元，增幅高达66.9%。
在承销格局方面， 中金公司 、 国泰海通 、 中信证券 等占据领先地位，包揽大型IPO项目，年内备受市场关注的IPO项目高度集中在 电子 、 新能源 材料等“新质生产力”赛道；北交所成为中小券商实现差异化竞争突围的重要阵地，充分体现资本市场服务“ 专精特新 ”企业与先进制造业的发展导向。
中金、 国泰海通 、中信领跑
今年以来，A股IPO承销市场呈现明显的头部集中格局。按照IPO承销规模看，Wind数据显示，截至4月12日， 中金公司 以61.73亿元的IPO承销规模位居行业首位； 国泰海通 紧随其后，IPO募资额为45.29亿元； 中信证券 以37.76亿元的承销额位列第三。
申万宏源 、国投证券均以超33亿元的IPO募资额排名第四、第五； 国联民生 、 东吴证券 、 中信建投 紧随其后，IPO承销金额均超20亿元。从IPO承销数量来看， 中金公司 以5家居首； 国泰海通 、 中信证券 、 东吴证券 、 国金证券 均为4家；国投证券为3家； 申万宏源 、 国联民生 、 中信建投 、 长江证券 为2家。
在承销及保荐收入方面， 中信证券 以2.67亿元拔得头筹， 中金公司 （2.56亿元）与 国泰海通 （2.55亿元）分列二、三位，三者合计占据年内券商IPO承销保荐收入逾四成。
证券时报记者了解到，市场回暖为券商投行业务提供了有力支撑。 国联民生 相关负责人告诉记者，今年以来，IPO业务持续回暖。创业板改革落地、科创板第五套标准扩容以及北交所高质量扩容等一系列政策下，IPO规模同比增长，投行业绩有望实现增长，更多优质创新企业登陆资本市场，进一步夯实资本市场稳健发展基础。该负责人还表示，目前投行业务正逐渐实现从“通道投行”到“产业投行”的转化，业务模式的升级对投行提出更高要求。
一位头部券商资深投行人士向记者直言，当前市场体感变化十分明显，从业人员的信心与预期均有所提升。工作中核查程序要求并未出现特殊变化，但从过会项目数量，以及前端业务拓展感受来看，整体均偏乐观，较前两年有明显改善。
大型IPO聚焦新质生产力
从年内大型IPO项目来看，“硬科技”是统一的底色，年内大型IPO项目高度集中于 电子 制造、 新能源 材料等新质生产力核心赛道。
Wind数据显示，截至4月12日，年内募资规模排名前五的IPO项目合计募资超百亿元，全部由头部券商保荐，展现出头部投行在服务科技创新企业方面的资源禀赋优势。
具体来看，年内前五大IPO项目分别为： 振石股份 （募资29.19亿元， 中金公司 保荐）、 视涯科技-UW （募资22.68亿元， 国泰海通 保荐）、 宏明电子 （募资21.17亿元， 申万宏源 保荐）、 C红板 （募资17.70亿元， 国联民生 保荐）、 盛龙股份 （募资16.81亿元，国投证券保荐）。
从行业分布看， 电子 行业在前五大项目中占据三席，成为2026年以来IPO市场最活跃的板块； 建筑材料 和 有色金属 各占一席，均属于国家重点支持的战略性新兴产业。
例如，年内最大的IPO项目 振石股份 是全球风电玻纤织物龙头，全球市场份额超35%。公司此次IPO募资净额约27.75亿元，将投向玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙生产建设项目及研发中心信息化建设等项目。
由国泰海通保荐、 中金公司 联合承销的 视涯科技-UW 是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为 AI眼镜 核心硬件——硅基 OLED 微型显示屏，公司也是少数具备“显示芯片+微显示屏+光学系统”全栈自研能力的 行业龙头 ，产品广泛应用于 AI眼镜 、 无人机 飞行眼镜等中高端消费领域，以及热成像、夜视仪等专业领域。
中小券商差异化突围
在今年已完成的36家IPO企业中，北交所项目数量占据半壁江山，成为中小券商投行业务的重要阵地。Wind数据显示，今年以来共有18家企业在北交所完成IPO，合计募资约55.07亿元，平均单家募资约3.06亿元。
从保荐机构参与情况看， 国金证券 以4家北交所项目居首（ 隆源股份 、 农大科技 、 晨光电机 、 普昂医疗 ）， 东吴证券 参与3家（ 通宝光电 、赛英电子、 爱舍伦 ），国泰海通、国投证券、 中信证券 、 长江证券 、 浙商证券 、 中泰证券 、德邦证券、申港证券、 东兴证券 、 西部证券 、 国信证券 等各参与1家。
可以看出，尽管头部券商如 中信证券 、国泰海通虽在北交所市场亦有布局，但中小券商凭借灵活性和区域深耕优势，在北交所项目中表现更为活跃。
从项目特点来看，北交所IPO呈现明显的“小而专”特征。一方面，北交所项目普遍募资规模小，年内多数项目募资在2亿至7亿元之间，最大为 美德乐 （6.70亿元），最小为 海圣医疗 （1.43亿元）；另一方面，项目发行费用低，承销保荐费普遍在2000万至4500万元之间，远低于沪深项目。
从行业来看，已上市的企业也充分展现了券商服务“ 专精特新 ”及新质生产力的定位。年内18家北交所企业集中在 电力 设备、 汽车 、 基础化工 、 医药生物 、电子等行业。
（文章来源：证券时报）