“后巴菲特时代”的巴菲特公司：宁握4000亿美元现金也不入场，冷眼旁观“全民赌场”|伯克希尔·哈撒韦
红星新闻
2026-05-03 16:07
·四川
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当地时间5月2日，本年度伯克希尔·哈撒韦股东大会在美国内布拉斯加州奥马哈市召开。作为沃伦·巴菲特退休后的首场年度盛会，也是继任者格雷格·阿贝尔作为首席执行官后的首场股东大会，此次会议标志着公司正式步入“后巴菲特时代”。 在这场会议上，巴菲特批评 华尔街 投机狂潮，阿贝尔则聚焦能源和AI风险，构建公司新防线。
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▲股东们排队与阿贝尔和巴菲特的画像合影 据视觉中国
严厉批评短期投机行为：
宁握4000亿现金也不入场
财报显示，自阿贝尔接任CEO以来，伯克希尔第一季度经营利润同比增长18%，其中保险承保业务增幅达28.5%，利润约17亿美元。同时，公司因第一季度净出售股票81亿美元， 现金 储备攀升至创纪录的3974亿美元。
巴菲特在现场坦言，他对当前的投资环境感到不满。在被问及宏观环境是否过于虚高时，巴菲特将市场形容为了“附带着一个赌场”。他指出：“现在市场里的人更多，赌场里的人更多，但赌场对人们来说变得非常有吸引力。”
巴菲特对短期投机行为进行了严厉批判，直言买卖单日期权根本不是投资或投机，而是“完全的赌博”。他提及近期一名美军士兵涉嫌利用对委内瑞拉军事行动机密情报预测市场获利超过40万美元的案件，目前美国司法部对此案已提起诉讼。
巴菲特指出，没有人能合理解释为什么要买一份只有24小时寿命的期权，“除非像那个赚了40多万美元的人一样”。他认为这种风气导致资产价格显得非常荒谬，即使监管在加强，人们却花更多时间研究如何绕过规则。“这本身就是一个挑战。”
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▲巴菲特在股东大会上讲话
如何应对“恶性通胀”：
尽量避免置身其中
巴菲特还表达了对宏观风险的更深层担忧。他指出，伯克希尔也无法完全应对“恶性通胀”，唯一的办法是尽量避免置身于其轨道上。他回顾了二战后许多国家多次破产的历史，感叹人们在金融市场中的行为令人不解。
在谈到何时会出现绝佳投资机会时，巴菲特表示，这通常发生在宏观环境陷入恐慌、其他人都不敢接电话的时候。他指出，在市场崩溃时，许多吹嘘交易能力的部门往往不接电话，甚至会利用客户信息反向获利。巴菲特将这种极端的市场环境比作“屠宰场”，并形象地总结道：“看完之后，你可能好一阵子都不想吃热狗了。”
巴菲特认为，真正的风险往往是那些“从天而降”且无人谈论的突发事件，就像1914年引发一战的那次暗杀（萨拉热窝暗杀事件）一样。他坦言，人们不应该过度担忧，但必须意识到风险的存在。这种对不可知未来的警惕，或许正是伯克希尔手握近4000亿美元现金、冷眼旁观“全民赌场”的最终逻辑。
加固“实体防线”：
从实体业务到AI风险
接班人阿贝尔则将关注点落在实体业务上。他指出，数据中心建设及其对电网的能源需求，为公用事业公司带来了巨大增长机会。阿贝尔提到爱荷华州的大型数据中心时表示：“目前我们的峰值负荷中，数据中心占比为8%，我们预计在未来5年内，这一比例有可能增长50%甚至更多。”