目标价，190美元！深度拆解SpaceX核心投资逻辑
2026年06月12日 16:3
万众期待下，SpaceX终于即将敲响了IPO的钟声。
数据显示，SpaceX本次发行价 135 美元，今晚 6月12日开始交易。虽然质疑声不断，但华尔街知名投行奥本海默却给予了SpaceX“跑赢大盘”的评级，以及190美元的目标价。
在研报中，奥本海默详细介绍了给出大幅溢价的核心投资逻辑与论点。
研报认为，SpaceX并不是一家商业火箭公司，也不是一家卫星运营商，而是一家AI公司，是全球唯一一家拥有所需资本、数据、大语言模型（LLM）、硬件、制造和工程人才的垂直整合 AI 公司。
在业务侧，SpaceX 拥有三大核心垂直业务——发射服务、星链连接以及 AI（通过收购 xAI 等）。这些业务通过极端的创新和深度垂直整合（超80%内部制造）形成了强大的护城河。但在AI方面，研报也指出，AI发展依然面临电力、AI 算力和网络等瓶颈，但太空中的太阳能发电效率是地球的10倍，具备显著的规模和成本优势。
190美元的目标价