日赚3.6亿！长鑫科技过会，国产芯片股的“万亿狂欢”开始了吗
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【TechWeb】5月28日消息，国产DRAM龙头长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”）的科创板IPO申请于27日正式通过上交所上市委审议，符合发行条件、上市条件和信息披露要求，迈过最终上市的关键一环。
从IPO于2025年12月30日获受理，到今年5月17日更新招股书，再到27日顺利过会，长鑫科技仅仅用时148天。作为科创板试点IPO预先审阅机制后的首单受理项目，长鑫科技跑出了148天过会的“科创速度”。
长鑫科技顺利过会后，下一步将进入证监会注册程序，注册同意后即正式启动招股。届时，A股市场将迎来一家真正的千亿利润级硬科技公司。
此次IPO,长鑫科技拟募资295亿元。募资投向包括存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目以及前瞻技术研究与开发项目三大方向。这一融资规模，在科创板历史上仅次于中芯国际，位列第二。
有分析机构预测，依托亮眼的盈利基本面叠加存储芯片高景气赛道的估值红利，长鑫科技总市值有望冲击2万亿元至3万亿元区间。
业绩炸裂：从巨亏到日赚3.6亿
长鑫科技IPO最大的看点，是其远超预期的经营业绩。
根据注册稿披露，长鑫科技在2023年及2024年仍处于巨额亏损状态，归属于母公司所有者的净利润分别为-163.40亿元和-71.45亿元，截至2025年末累计未弥补亏损高达366.5亿元。转折点出现在2025年下半年。随着DRAM行业供需格局剧变，叠加公司产能不断释放，长鑫科技2025全年实现营收617.99亿元，同比增长约156%，归母净利润18.75亿元，提前实现扭亏为盈。
进入2026年，长鑫科技业绩迎来史无前例的爆发式增长。一季度营业收入达508亿元，同比增长719.13%；净利润330.12亿元，同比增长1268.45%；归母净利润247.62亿元，同比增长1688.30%。以一季度计算，其日均盈利高达约3.6亿元。
长鑫科技预计2026年上半年营业收入将达1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元，同比增长超过20倍。按此推算，全年净利润大概率超过1000亿元。
长鑫科技业绩“起飞”的背后是全球算力需求爆发式增长，AI大模型的训练与推理推动DRAM需求呈指数级攀升。
根据Omdia数据，2025年全球DRAM市场规模已达1505亿美元，预计到2030年将增长至5710亿美元，年复合增长率高达30.56%。
高盛预计2026年DRAM市场供需缺口将达到4.9%，为过去15年来最高纪录。需求端，单台AI服务器的DRAM用量达到普通服务器的8到10倍，推动DRAM进入15年一遇的“超级周期”；供给端，全球主要厂商将产能转向HBM等高附加值产品，导致通用DRAM供应趋紧，价格自2025年下半年起持续快速上涨。
作为全球第四、中国第一的DRAM厂商，长鑫科技成为这一轮行情的最大受益者之一。
国产存储双雄相继IPO
在理解长鑫科技行业地位时，有必要厘清它与另外两家同样火热的国产存储核心企业兆易创新与长江存储的关系。
长鑫科技聚焦于主流DRAM产品，是目前国内唯一实现通用型DRAM大规模量产的企业，在合肥、北京两地共拥有3座12英寸晶圆厂，产能位居全球第四。按2025年第四季度销售额统计，其全球DRAM市场份额已增至7.67%。进入2026年第一季度，Counterpoint数据进一步显示其市场份额已翻倍增长至8%，成为增长最快的DRAM厂商。
兆易创新与长鑫科技可谓是深度绑定的战略同盟关系，两者董事长均由朱一明担任，形成了“设计+制造”的紧密产业分工，是典型的上中游协同布局。兆易创新采用Fabless模式，专注于NOR Flash、利基型DRAM及MCU等芯片设计。长鑫科技采用IDM模式，拥有完整的晶圆制造能力，聚焦主流高端DRAM产品。长鑫科技向兆易创新开放代工产能，预计2026年关联代工采购额将达到约57.11亿元。
长江存储与长鑫科技分属互补赛道，前者主攻3D NAND闪存，后者主攻DRAM。DRAM负责设备运行中的快速数据暂存，NAND则负责数据的长期保存，两者在电子设备中协同共存。长江存储全球NAND市场份额已超过12%，已于今年5月19日完成IPO辅导备案，有望与长鑫科技实现国产存储双雄“会师”A股。
这“一龙一虎”构成的国产双核引擎，正在从DRAM和NAND两个维度同步向国际寡头发起挑战。目前三星电子、SK海力士和美光科技三家合计仍占据全球DRAM市场超过90%的份额，但长鑫科技的8%份额已经打破了被独家掌控的格局。两家A股上市后，借助资本市场，国产存储有望进一步加速产能扩张和技术迭代，撬动产业格局持续重塑。
国产芯片板块能否“乘风而起”？
长鑫科技成功过会的当天，全球存储芯片市场也迎来了一个历史性时刻。美股美光科技单日暴涨超过19%，市值首次突破1万亿美元。SK海力士同日收涨9.31%，市值同样突破万亿美元。三星电子、SK海力士、美光三大存储巨头市值同日突破万亿美元，存储芯片进入前所未有的景气期。长鑫科技的过会，让国产存储板块站上了全球产业浪潮的潮头。
A股市场对长鑫过会给出了积极回应。5月27日早盘，存储芯片概念高开，科创芯片ETF上涨0.78%，科创芯片设计ETF天弘标的指数盘中一度涨近1.47%。成分股中，普冉股份、佰维存储等多股涨超5%。兆易创新在上会前一交易日5月26日放量大涨，成交额超过330亿元，22日、25日、26日连续三个交易日涨幅偏离值累计超过20%。
然而午后板块出现明显分化，前期涨幅较大的设备龙头大幅回调，半导体设备ETF招商收跌4.47%，海光信息跌超7%，兆易创新跌2.29%。有分析机构认为，这种“利好落地、兑现出货”的走势，折射出市场对短期估值压力的消化。前期4月和5月半导体板块整体上涨超过40%，获利盘集中兑现的压力在所难免。也有分析认为，26日晚间公告显示，长鑫科技董事长朱一明减持兆易创新630万股，套现超20亿亿元，此举给行业情绪带来波动。
不过，机构认为，中长期来看，支撑半导体行情的核心逻辑依然存在。
长鑫科技和长江存储“两存”携手冲刺资本市场，背后是国产存储产业从“技术突破”迈向“商业规模化”的质变。所募集的巨额资金将有力支撑后续产能建设和先进制程攻关，而产能扩张本身将带动整个半导体设备、材料、封测产业链的国产化进程。
另外，大基金三期的战略转向释放了明确的政策信号。大基金三期注册资本高达3440亿元，约70%的资金集中于设备材料国产替代，与长鑫、长江存储等IDM厂商扩产带来的增量需求形成共振。
当然，风险和不确定性同样不容忽视。存储行业固有的周期性波动、AI需求的可持续性、地缘政治对产业链的影响等，均为长鑫科技上市后的长期表现带来变量。但站在更大的格局上，从中芯国际到寒武纪、海光信息，再到即将登陆的长鑫科技，国产芯片板块的长期价值重估已经开启。