日本巨头断供，这个赛道“气”疯了
日本巨头断供，这个赛道“气”疯了
2026年06月10日 19:19
市场对六氟化 钨 的炒作仍在继续。6月10日，六氟化 钨 概念中 昊华科技 、 和远气体 涨停； 中船特气 、中巨芯涨超10%。
其中 中船特气 成为这一轮六氟化 钨 行情的“带头大哥”。数据显示，该股4月以来开启一波明显的拉升行情，期间涨幅高达586.09%。若是不考虑年内新上市个股的话，其便成了这期间A股的“涨幅王”。截至6月10日收盘， 中船特气 总市值为1546亿元，较2025年末的214亿元，增加1332亿元。
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六氟化钨疯狂涨价
在市场人士看来，本轮六氟化钨行情还是受到“涨价”的推动。海关出口数据显示，今年4月份，国内六氟化钨出口均价攀升至149.79美元/千克，环比上涨28.33%，同比暴涨203.83%，较今年1月的68.75美元/千克涨幅超117%。
国盛证券 发布的研报显示，受原材料钨出口管制影响，六氟化钨高端品级价格快速上涨。截至6月5日，6N（纯度指标，N即NINE，6N即为99.9999%）级产品报价在220万元/吨-300万元/吨区间，较4月初价格涨幅超过190%；用于尖端芯片制造的7N级产品供应短缺，长协价在330万元/吨-360万元/吨。
02
日本两大巨头断供
至于六氟化钨为何价格突然狂飙，又得从供需的角度来看了。先看供给，海外供给缺口持续扩大，尤其日本头部企业产能受限，成为核心因素。
根据 中金公司 研报，今年4月初，全球核心六氟化钨生产商日本关东电化、中央硝子向三星等全球 半导体 核心客户通知，企业现有原料库存仅可支撑生产至5月份至6月份，下半年产能供应无法保障，建议客户积极拓展多元化采购渠道。
而 中信证券 的研报表示，2026年1月，中国加强对日本的钨出口管制后，原材料供应出现中断，或将导致日本全球占比近30%的产能断供。根据商务部《2026年第1号关于加强两用物项对日本出口管制的公告》，2026年1月6日起，禁止所有两用物项对日本军事相关用户的出口。
而钨是重要的军民两用物项，也是关键的 电子 特气六氟化钨的核心原料。 中信证券 表示，在六氟化钨的生产成本中，钨粉占比高达60-70%，而中国掌控全球逾80%钨资源供应，出口管制趋严令海外高纯钨粉获取难度加大。
此外，行业产能扩张也存在高壁垒。华侨大学海上丝绸之路研究院教授胡麒牧表示，6N级高纯六氟化钨量产对生产技术、客户认证、 环保 环评要求严苛，新建产能落地周期普遍在18个月以上，短期无新增产能可弥补海外停产造成的供给缺口，行业紧平衡格局稳固。
03
AI扩张带来高需求
需求端而言，随着AI的快速发展，六氟化钨的需求也显著增加。 中金公司 科技硬件团队就表示，六氟化钨需求端的核心变量来自AI产业爆发驱动 存储芯片 技术跃迁。HBM（高带宽存储器，属DRAM类）渗透率快速提升，叠加3D NAND向200层以上堆叠发展，单片晶圆六氟化钨消耗量从0.8公斤激增至2.5公斤以上。
资料显示，六氟化钨是晶圆制造中沉积金属钨薄膜的标准前驱体气体，形成的钨膜具有高电导率、低电阻率及耐高温特性，在7nm以下先进逻辑芯片、HBM（高带宽存储器）及3D NAND层间互连中不可或缺。
TECHCET的数据显示，全球六氟化钨的需求量已从2020年的超4600吨增至2025年的近9000吨，年均增速达14%。Business Research Insights预计，2026年全球六氟化钨市场规模约7.4亿美元，到2035年有望达34.5亿美元，CAGR（复合年增长率）为19%。
国内来看，根据中船特气公司公告，2022年中国大陆的六氟化钨需求量约为1600 吨，在使用量增加和下游产能扩张的双重因素驱动下，预计2025年国内六氟化钨的需求量将达到 4500 吨。
04
国产替代加速推进
当前来看，考虑到境外六氟化钨生产商原料采购可能受到一定影响，市场普遍预期六氟化钨国产替代以及出海业务进程将大幅加速。
深企投产业研究院的数据显示，全球六氟化钨主要企业包括中船特气（产能超2000吨/年）、韩国SK Specialty（产能约2000吨/年）、日本关东电化（产能1400 吨/年，含安徽宣城基地300吨/）、韩国厚成化工（产能900 吨/年）、日本中央硝子、德国默克（产能 600 吨/年）等。
国内其他具备产能的企业主要为浙江博瑞中硝、昊华气体（A股 昊华科技 子公司）。浙江博瑞中硝是中巨芯（A 股）旗下浙江博瑞 电子 与日本中央硝子合资的公司，2021年建成六氟化钨产能200吨/年，当前产能提升至 800 吨/年。 昊华科技 子公司昊华气体目前已建成六氟化钨产能700吨/年。
添翼 数字经济 智库高级研究员吴婉莹表示，过去十年，全球高端六氟化钨市场长期被日韩企业垄断，国内厂商受工艺技术、产品纯度、客户认证限制，仅能切入中低端市场。本轮海外供给危机彻底打破了长期固化的海外垄断格局，全球晶圆厂主动放宽国产供应商准入标准、压缩产品验证周期，国内特气企业正式转向主动全球化供货，标志着高端特气从周期属性向高壁垒成长属性的切换。
需要指出的是，虽然市场对六氟化钨国产替代的预期高涨，但中船特气、中巨芯、 和远气体 等相关公司纷纷发布“降温”提示。比如中船特气表示，虽然业务洽谈有所增加，但尚未签署任何具有法律约束力的长期或大额实质性订单协议。而 和远气体 表示，公司六氟化钨产品尚在试生产过程中，尚未产生任何业绩。
仅供投资者参考，不构成投资建议
（文章来源： 东方财富 研究中心）