收购德诺电生理风波未平瑛泰医疗宣布加码德诺系资产
收购德诺电生理风波未平 瑛泰医疗宣布加码德诺系资产
2026年05月06日 12:46
4月28日， 瑛泰医疗 （1501.HK）公告拟以最高不超过15亿元收购Valgen Holding Corporation最高不超过90%的股权，该标的全资子公司杭州德晋医疗科技有限公司（以下简称“德晋医疗”）是一家心血管介入 医疗器械 企业，其实际控制人为赵亦伟（英文名为“Zhao Michael Yi Wei”）。
值得注意的是，近段时间以来， 瑛泰医疗 因涉及杭州德诺电生理医疗科技有限公司（以下简称“德诺电生理”）股权交易纠纷备受关注。根据工商信息，赵亦伟同时是德诺电生理的实际控制人、董事长兼总经理。
此前，德诺电生理投资方股东发出一封公开信称，德诺电生理实控人訾振军、赵亦伟二人与收购方 瑛泰医疗 “勾结合谋”“侵占吞吃投资方本金”，实控人准备先行套现离场，该投资方股东向德诺电生理索要《特殊股东权利终止协议》原件15个月未果。
事件发酵之际，瑛泰医疗公告拟收购德晋医疗同日，德诺电生理在其微信公众号发布《关于近期不实信息的声明》（以下简称“声明”），对上述指控作出回应。
公司与投资方的纠纷是否会影响股权交易的正常推进？4月29日，德诺电生理方面就此对《中国经营报》记者表示，相关问题的回复参考其发布的声明，公司暂无其他可披露的信息。4月30日，瑛泰医疗方面在接受记者采访时表示，关于收购德晋医疗部分股权的事项，公司已召开了董事会进行审议。目前，董事会已授权公司董事长与德晋医疗相关方进行具体磋商。现阶段，公司正有序推进各项相关工作，确保交易的合规性与严谨性。
火速并购德晋医疗
公告显示，瑛泰医疗于近期以通讯表决方式召开第四届董事会第八次会议，公司董事会宣布，该会议已审议通过一项建议收购德晋医疗部分股权的议案。德晋医疗是一家专注于房室瓣疾病领域，尤其是二尖瓣和三尖瓣介入治疗技术和产品的研发企业，其自主研发的四款产品已通过国家药监局 创新医疗 器械特别审查程序（即绿色通道）。
瑛泰医疗董事会已批准授权公司董事长在收购金额及收购比例方面，与德晋医疗及其股东商讨有关收购意向协议及正式收购协议的内容及条款，并修改及确定最终收购比例及最终稿协议，同时代表公司签署相关协议及文件。
根据公告，上述收购存在不确定性。瑛泰医疗将在适当时候就收购进展作出进一步公告。
值得注意的是，就在近段时间，瑛泰医疗卷入德诺电生理的 股权转让 纠纷之中。
公开信息显示，訾振军和赵亦伟二人联手创立了德诺医疗集团，并孵化出堃博医疗（2216.HK）、德诺电生理、德晋医疗、杭州唯强医疗科技有限公司（以下简称“唯强医疗”）等在内的“德诺系”医疗版图。
据德诺电生理投资方股东所述，今年3月，上海辰耀新晨私募投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海辰耀新晨”）与瑛泰医疗提出以5亿元的价格收购德诺电生理控制权，该投资方股东认为，依据《公司章程》，控制权转让视同清算事件，应触发“优先清算权”，按投资轮次优先保障后进入的投资方本金退出，创始人最后退出。同时，收购方提出的5亿元增资方案直接触发“反摊薄权”，需无偿增发新股补偿给触发了反稀释权的投资方股东，之后再进行低估值增发融资。此外，按照现有交易方案，德诺电生理的估值已较高峰期暴跌超过80%，这将导致德诺电生理多位股东面临本金大幅亏损或浮亏。
对于投资方股东的指控，德诺电生理方面在声明中表示，公司与瑛泰医疗、上海辰耀新晨的相关交易严格遵循市场化原则、法律法规及公司各方已签署并生效的相关文件约定履行，交易方案、决策流程、信息披露均合法合规、公开透明，不存在任何“勾结合谋”“侵占吞吃投资方本金”的情形。此次交易估值是基于公司当前经营状况、行业环境、市场可比交易等因素，经公司董事会 综合 评估后确定。
作为涉事方，瑛泰医疗方面对记者表示，收购德诺电生理属于上市公司重大事项，按香港联交所规定，通常需在正式协议签署后方可披露。“然而，近期因第三方在网络上发布了不实信息，提前泄露了公司尚未公开的内幕信息，这不仅干扰了正常的市场秩序，也对公司的信息披露合规性构成了挑战。为维护投资者利益及市场公平，公司提前发布自愿性公告予以澄清。鉴于该事项仍在推进中，具体的交易细节在正式公告披露前，均需严格遵守保密义务。因此，关于交易的具体信息，还请以公司后续发布的详细公告为准。”
此前已筹划两笔交易
“本次收购德晋医疗，是基于公司为进一步完善结构性心脏病领域产品管线的战略布局所作出的独立决策，与德诺电生理的收购事项不存在关联。此外，德诺电生理的主要收购方为上海辰耀新晨。”瑛泰医疗方面告诉记者。
瑛泰医疗在收购德晋医疗的公告中表示，收购是为了进一步补充公司在结构性心脏病领域的产品管线，以实现公司在该领域更全面的产品覆盖，从而增强在心血管介入领域的整体竞争力和长期发展潜力。“董事会认为，收购如得以落实，将符合公司在结构性心脏病领域的战略发展规划。”
值得注意的是，早于德诺电生理、德晋医疗的收购，瑛泰医疗在2025年10月还计划认购堃博医疗约14.38%股权，总价约2.83亿港元。但由于该认购事项的先决条件未达成，所以截至目前尚未完成。
彼时公告显示，堃博医疗主要聚焦肺部疾病微创介入诊断产品的研发，2023—2024年均处于亏损状态。
此外，瑛泰医疗还于2025年5月完成对唯强医疗51.7%股权的收购，总价约3.24亿元。收购完成后，唯强医疗成为瑛泰医疗非全资子公司，并入瑛泰医疗财报范围。
年报显示，瑛泰医疗是血管介入器械制造商。2025年，公司收入约10.65亿元，同比增长25.06%，其中销售介入 医疗器械 产生的收入约9.68亿元，同比增长25.17%；公司年内利润约2.33亿元，同比增长22.43%。截至2025年年末，瑛泰医疗持有现金及 银行 结余约6.3亿元。
瑛泰医疗在年报中表示，公司在2026年将通过外延式并购与内生式增长相结合的战略性举措，促进公司各项业务的协同发展。
（文章来源：中国经营报）