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分析认为，在低利率环境与资本监管约束的双重驱动下，二级债和永续债正迎来全年供给高峰，成为银行补充二级资本与其他一级资本的核心渠道。

国有行利率普遍比股份制银行利率更低，不过从今年整体的发行情况来看，整体利率水平处于历史低位。

值得注意的是，今年一季度二永债发行遇冷，数据显示，一季度没有任何银行二级资本债或永续债发行，与往年同期平稳发行的节奏形成反差。

4月10日，工商银行完成了今年首单商业银行二级资本债发行，票面利率为2.00%；

2025年二季度初期，国有大型银行“二永债”平均发行利率维持在2.3%-2.5%左右，部分区域性银行平均发行利率则在2.8%-3.0%左右相对高位。

Wind数据统计，受资金面影响，银行“二永债”发行利率在过去一年中整体呈现震荡下行态势。

截至2025年年末，国有大型银行“二永债”平均发行利率回升至2.3%左右，区域性城农商行发行利率则升到3.5%以上。

银行“二永债”4月集中放量，二季度或迎供给高峰

银行“二永债”4月集中放量，二季度或迎供给高峰银行“二永债”4月集中放量，二季度或迎供给高峰_东方财富网

4月21日， 中国银行 发布公告称

4月21日， 中国银行 发布公告称，该行于4月17日成功发行总额为500亿元的减记型二级资本债券

民生银行 宣布，该行于4月20日完成发行2026年二级资本债券（第一期）

4月20日， 工商银行 又宣布完成300亿元永续债发行

中国银行 发布公告称，该行于4月17日成功发行总额为500亿元的减记型二级资本债券

招商银行 在4月14日完成300亿元永续债发行

4月10日， 工商银行 完成了今年首单商业 银行 二级资本债发行

一位国有大行金融市场部人士对界面新闻表示，今年年初不少银行都在观望利率变化，当前市场利率处于低位，显著降低银行融资成本，成为触发债券密集发行的关键因素。

薛慧如分析：“TLAC债券和其他的银行资本补充工具相比，其在收益率上会有一些比较小的优势，因为从债券设计上，TLAC债有损失吸收条款，因此在收益率上可能有优势。