218亿砸下去，这个赛道目前走到C轮的公司只有5家
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作者 | Judy 来源 | IT桔子
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如果用一句话解释合成生物学，那就是——把生命当成一台可编程的机器。
传统生物学是“观察自然发生了什么”，合成生物学则反过来：先想清楚“我要什么”，再设计、组装、调试一个生物系统来实现它。具体来说，就是通过基因编辑、代谢通路重构、底盘细胞改造等手段，让微生物像微型工厂一样，按照人的意志生产特定分子——可以是药物、材料、食品原料，也可以是化妆品成分或工业酶。
这个领域的想象空间在于：理论上，任何由石油化工路线生产的分子，都可能找到一条生物合成路径来替代，而且更绿色、更精准。全球市场已经给出了信号——据 Fortune Business Insights 数据，2025年全球合成生物学市场规模约171亿美元，预计到2034年将增长至950亿美元，年复合增长率超过21%。而据GEP Research测算，采用更宽口径 （含终端产品） ，2025年全球市场规模已突破680亿美元，中国约为1420亿元人民币。
那么，中国这个赛道的创业和融资到底走到了哪一步？我们基于IT桔子数据库，梳理了2015年以来国内合成生物学领域共301笔融资事件、涉及110家公司，试图给出一份全景式的回答。
数据口径：IT 桔子数据库，行业前沿科技-子行业合成生物学。
一、总体画像：218亿、110家公司、11年
几个特征值得注意：
第一，多轮融资比例高，但走到C轮以上的极少。 110家公司中有77家完成了至少两轮融资，蓝晶微生物甚至拿到了8轮融资。但能走到C轮及以上的只有5家公司——君合盟 （C轮） 、弈柯莱生物 （D轮） 、酶赛生物 （C+轮） 等。这意味着绝大多数公司还停留在B轮及以前的“从0到1”阶段，商业化的验证窗口尚未关闭，但压力正在加大。
第二，金额分布呈典型的“长尾”形态。 70笔过亿的大额事件贡献了绝大部分融资金额，而3000万以下的事件有68笔。头部项目吸金效应明显，但中小项目的融资本身并不算低——中位数3000万元，意味着即使是普通项目，融到的钱也足以支撑一段时间的研发。
第三，97%的融资以人民币计价，美元融资仅8笔。 合成生物学是一个高度“国产化”的赛道，参与方以本土资本为主，海外美元基金参与度相对有限。
二、年度趋势：2022年见顶，2025年回暖，2026年大单拉动
这条曲线很典型——2021年起资本涌入，2022年达到峰值；2023年事件数继续增加但金额腰斩，说明资本开始分化，小项目仍在推进但大额融资骤减；2024年延续了这一收缩态势。
2025年出现明显回暖：事件数翻倍至72笔，金额回到37.8亿。但结构变了——2022年的“热钱”主要涌向平台型和材料类公司 （态创生物A+轮独揽约21亿） ，而2025年的资金分布更均匀，食品/替代蛋白方向异军突起，与平台/工具类并列17笔事件。
2026年上半年数据需要审慎看待：29笔事件、34.4亿元看似强势，但其中微元合成B轮15亿元就占了近44%。剔除这笔后，剩余28笔合计约19.4亿元，与2025年同期 （14.2亿） 相比有增长但幅度有限。
三、七大方向：谁在吸金，谁在长跑
基于每家公司的实际业务定位 （而非宽泛的行业标签） ，我们将110家获融资公司重新划分为7个应用方向：
平台/工具：金额最大，变数也最大
36家平台/工具类公司拿走了全行业45%的融资金额，是当之无愧的“吸金王”。但这个类别也是最复杂的——微元合成、态创生物、柯泰亚生物等公司，业务横跨医药、食品、材料多个方向，本质上是在做“生物版代工厂”或“细胞工厂设计平台”。
这类公司的故事讲得好听：一套底层技术，多个应用场景，理论上可以无限复制。但现实挑战在于，不同应用方向的工艺要求、监管路径、客户特征差异很大，“什么都做”往往意味着“什么都没做透”。态创生物2022年A+轮融资额估值超百亿，但此后融资节奏明显放缓，侧面印证了市场对平台型公司商业化路径的疑虑。
生物基材料：单笔最贵，押注可降解
生物基材料方向的单笔均值 （9822万元） 仅次于平台/工具类，且高度集中在PHA （聚羟基脂肪酸酯） 和呋喃类材料两个细分。蓝晶微生物8轮融资累计近20亿、微构工场6.6亿、利夫生物7.5亿——头部三家公司就吃掉了该方向72%的金额。
这个方向的故事核心是“替代石油基塑料”，逻辑清晰但商业化周期长。PHA的生产成本至今仍显著高于传统塑料，大规模应用依赖政策推动 （如限塑令加码） 和成本曲线下探。蓝晶微生物在2023年2月完成B+轮4亿元融资后，至今未再披露新融资，也在一定程度上反映了市场的观望心态。
食品/替代蛋白：2025年增速最快的方向
食品/替代蛋白在2025年实现了爆发式增长——事件数从2024年的6笔跃升至17笔，与平台/工具并列第一。HMO （母乳低聚糖） 、麦角硫因、微生物蛋白、甜味蛋白等细分方向密集获得融资。
HMO是一个典型例子：虹摹生物作为国内首个通过农业农村部安全性评估和卫健委审批的HMOs原料企业，2024—2026年连续完成4轮融资，投资方包括蒙牛创投、合肥建投、合肥产投等产业和国资资本。一兮生物也凭借HMO生物合成在2025年8月拿到2亿元A轮。
这一方向的增长逻辑是“政策放开+消费升级”的双轮驱动，但风险同样明确——功能性食品和原料的市场教育成本高，消费者对“合成生物造”的接受度仍需验证。
医药/制药：低调但确定性最高
医药方向的51笔事件分布在19家公司，单笔均值3935万元看似不高，但这是因为它没有平台类那种动辄数亿的超大额融资。如果看商业逻辑，医药方向的确定性可能是所有方向中最强的——药物研发路径清晰、监管体系成熟、付费方明确。
修实生物做多肽药物生物合成、优信合生做活体生物药、衡昱生物做基因药物——每一家都有明确的产品管线和适应症。需要指出的是，合成生物学在医药领域的应用更多是“工具层面”的 （如用生物法替代化学法合成原料药、用工程菌生产重组蛋白） ，真正意义上的“合成生物学原创新药”仍处于早期。
四、地域格局：长三角领先，合肥异军突起