【财经分析】美元升值给亚洲货币带来贬值压力
【财经分析】美元升值给亚洲货币带来贬值压力
2024年04月17日 19:06
随着交易员预测美国将采取更高的利率政策，美元表现出强势，美元的走强导致亚洲多国货币面临贬值压力，尤其是对于那些依赖外部融资和进口的国家。
亚洲交易时段，日元盘中继续创1990年来新低，美元兑日元在鲍威尔讲话后曾逼近154.80，连续第四个交易日创1990年来新高。
近期，市场参与者预计美日利差将在更长时间内保持高位。日本政府在2022年花费了超过600亿美元进行了三次干预，阻止了日元兑美元跌向152。如果日本政府做出干预举动，那将成为外界关注的焦点。
美国劳工部10日公布的数据显示，今年3月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.5%，涨幅较2月扩大了0.3个百分点，超过市场普遍预期的增长3.4%。分析人士指出，过热且顽固的通货膨胀水平强化了美联储自年初以来一再强调的耐心和谨慎态度，降息计划可能因此推迟。
T. Rowe Price Group Inc.全球固定收益投资组合经理Quentin Fitzsimmons在谈到美元时表示：“如果通胀数据继续保持下去，这将再次反馈到美联储利率‘更高更久’的叙事中。这可能会导致全球金融状况趋紧。”
牛津经济研究院首席美国经济学家南希·范登·豪顿在给客户的一份报告中写道，上述数据表明美国劳动力市场仍然相当健康。美联储主席鲍威尔在4日斯坦福大学的演讲中也指出，美国劳动力市场“强劲且正在重新平衡”。
鲍威尔在其演讲中指出，近期美国就业增 长和 通胀数据都高于预期，但尚未对整体走势带来实质性改变，两项数据仍保持着稳健增长。其中，劳动力市场的供需关系正在重新平衡，通胀率也在“崎岖不平的道路上”向2%的方向下降。鉴于迄今为止美国经济和通胀已经取得的进展，美联储有时间等待未来更多的数据并据此作出政策反应 。
鲍威尔的表态与美联储结束3月货币政策会议后多数美联储高层官员的言论相一致。在近期的密集讲话中，美联储官员反复重申了谨慎降息、不急于降息的观点。
亚洲货币在这段时间内都呈现出不同程度的升值趋势，但波动率有所不同。日元和韩元的波动率相对较高，而林吉特和印尼卢比的波动率相对较低。
图为:今年迄今主要亚洲国家股指波动变化
图为：今年主要经济体在今年迄今、10日、60日不同时间维度波动率对比
韩元跌破关键水平
近日，韩元跌破关键水平，韩国财政部和央行发表联合声明，对货币疲软发出警告，这表明韩元的波动引起了政府的关注，并可能采取措施进行干预，这可能暗示通胀对货币政策有一定影响。
在韩国央行加强口头干预后，韩元兑美元反弹，日内涨幅一度扩大至0.7%。16日，韩元兑美元跌破1400，为2022年11月7日以来首次。
持续贬值的韩元促使韩国当局不断就汇率波动发出了警告。韩国央行行长李昌镛今日表示，近期韩元的疲软走势略显过头，针对汇率波动问题，韩国央行有工具来采取行动。
印度卢比跌破历史低位
印度卢比持续下行，跌破历史低位，这可能促使印度央行采取措施干预市场，以遏制汇率波动。印度卢比持续下行，印度卢比兑美元收盘汇率为83.69，仍位于历史低位，持续跌破去年11月份的83.50。卢比走软促使交易员纷纷猜测，印度央行可能会动用其外汇储备并干预市场以遏制汇率波动。
印度卢比的贬值可能对通胀产生压力，因为货币贬值通常会增加进口商品的成本，从而推 高通 胀率。印度央行可能会采取措施来应对汇率波动，以维持经济稳定。
印尼央行通过干预市场来稳定印尼卢比汇率
印尼卢比兑美元大幅下跌，创四年新低，导致央行干预以稳定汇率。泰铢亦大幅贬值，泰国央行正通过市场言论试图维护其价值。印尼卢比的贬值也是亚洲跌幅较大的货币之一，这同样可能对印尼的通胀产生影响。印尼央行通过干预市场来稳定印尼盾汇率，显示出对通胀和货币稳定的关注。市场对印尼盾的信心较弱。
越南盾跌至纪录新低
16日，美元兑越南盾日内一度触及25295，逼近历史高位。越南盾跌至纪录新低，这可能反映了越南面临的通胀压力。稳定市场已成为越南政府一个紧迫问题，高层官员正在寻求解决方案。
菲律宾比索跌破关键水平，泰国政府努力支持泰铢汇率
菲律宾和泰国，也面临着类似的挑战。菲律宾比索跌破关键水平，泰国当局正在努力支撑泰铢。
17日，菲律宾比索首次自2022年末以来跌破57比索关口，央行面临干预压力。目前下跌至1美元兑57.29比索，为近期最低。央行行长Eli Remolona表示，除非波动剧烈，否则倾向于汇率自行调整，并且对当前水平满意，近期未明显干预汇市。
高盛 认为，当前美联储降息的预期与年初形成鲜明对比，或将推动美元进一步走强，在美元上行之时，韩元、马来西亚林吉特、印尼盾更为敏感，这些货币贬值风险最大。强势美元正让亚洲货币遭遇一场全面风暴。在货币大幅贬值之时，最积极捍卫本币疲软的两家央行是印尼和菲律宾央行，因为这两个国家为经常账户赤字、通胀率较高且外债水平较高的经济体，本币大幅贬值可能对经济稳定构成更大风险，而出口导向型经济体、通胀率低且经常账户盈余（韩国和泰国）将更能容忍货币疲软。
摩根士丹利 指出，若亚洲央行先美联储一步降息，货币将进一步承受贬值压力，可能给通胀造成上行压力，因此，预计亚洲各央将等待美联储在6月开始降息后再开始行动。
国际协议要求各国允许市场决定汇率。协议通常为防止市场过度波动的行动敞开大门。韩国采取了与日本不同的策略，它定期进入外汇市场以平稳波动。数据显示，在截至去年年底的10个季度中，韩国政府每个季度都出手干预市场。
一些投资者开始关注担心美元走强将拖累美国以外的金融体系。如果美元继续走强，整个新兴市场受到更广泛的影响。过去几个交易日，新兴市场债券再次走弱。美元走强使它们的吸引力下降。此前，许多交易员显然都假设新兴市场是安全的，套利交易者持有高收益新兴货币，押注它们不会走弱，这种交易策略目前面临较大风险。
（文章来源：新华财经）