降息

近几周来，随着一些决策者反对在通胀率持续高于美联储2%目标的情况下进一步降息，市场稳步下调对12月降息的预期。

交易员几乎放弃12月降息预期就业数据缺失导致美联储信息不足2025年11月20日02:44环球市场播报下载新浪财经APP，了解全球实时汇率

美国国债上涨，此前公布的就业报告喜忧参半，但其中的疲软迹象足以推动市场上调对美联储下月降息的预期。

虽然相关数据加大了交易员对美联储降息的押注，但预计美联储仍将跳过今年12月的降息。

而在周三之前，掉期市场计入的12月宽松预期为11个基点，意味着三周后美联储降息的概率大致为五五开。

他补充说，12月降息的概率可能被“低估”了，但“目前的情况还不足以值得冒险”。

美国国债上涨非农报告令交易员上调对美联储12月降息的押注2025年11月21日00:04环球市场播报下载新浪财经APP，了解全球实时汇率

在当天接受采访时，这位央行官员重申了自己的立场，美联储的降息步伐应快于传统的25个基点。

中期来看，美联储的降息、停止缩表等政策路径直接影响市场中期对黄金的定价。

美联储降息路径或主导黄金中期走势，关注美联储主席换届对市场预期的影响。

尽管米兰多次呼吁更大幅度的宽松举措，FOMC在9月和10月的会议上仍选择了各25个基点的降息。

南方周末：美联储降息预期，是否已在美元汇率、美债、股票、黄金等大类资产市场上充分体现，即所谓“Pricein”（市场提前消化）？

因此，相对较大的通胀风险将制约美联储降息的次数，最终的降息幅度可能不如市场目前预期那么大。

芝加哥联储主席古尔斯比认为，因政府停摆导致官方数据缺失，他对12月降息越发不安。

他说：“我们必须谨慎行事，因为我认为进一步降息的空间有限，否则货币政策可能会变得过于宽松。

美联储穆萨勒姆：降息空间已不多考虑政策时应保持谨慎

美联储穆萨勒姆：降息空间已不多考虑政策时应保持谨慎美联储穆萨勒姆：降息空间已不多考虑政策时应保持谨慎_东方财富网

”丛红梅表示，虽然美联储12月降息概率不大，但是仍然认为美联储会在12月维持利率不变后发布偏鸽立场，也就是不排除明年继续降息的立场，因此降息周期的持续影响，或是避险资产的支撑因素之一，且也需结合其他影响因素共同分析。

根据CME美联储观察工具显示，市场目前预测以数据为导向的美联储在12月年度最后一次会议上降息的概率已降至稍高于49%。

本月以来，有关美联储12月降息概率的走势图上演“过山车”，从一度接近板上钉钉的95%回落到50%上下。

前期支持降息更多是出于对就业的担忧，而在通胀黏性仍存、经济表现相对有韧性的背景下，接下来“需要更加谨慎”，以防政策过度宽松。

圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆（AlbertoMusalem）最新表示，他预计美国经济将在明年年初强劲反弹，并强调官员在考虑进一步降息时应保持谨慎。

债券交易员加大了对美联储下个月连续第三次降息的押注。

虽然时效不足，但考虑到11月非农就业数据推迟至美联储12月政策会议后公布，而9月数据并未消除美联储内部分歧，12月降息的可能性继续下降。

9月“迟到”非农数据超预期美联储内部分歧难消12月降息的可能性继续下降

9月“迟到”非农数据超预期美联储内部分歧难消12月降息的可能性继续下降9月“迟到”非农数据超预期美联储内部分歧难消12月降息的可能性继续下降_东方财富网

投资组合经理LeahTraub表示，“我们早已知道不会有10月失业率数据，但当得知11月数据也要在美联储12月会议之后才发布，对市场而言无疑是个失望的消息，鉴于联邦公开市场委员会内部目前所存在的分歧，这降低了降息的可能性。

根据芝商所的FedWatch工具，市场目前预计12月再降息一次的概率约为63%，但自10月议息会议以来，这一概率正逐步下降。

美联储米兰：12月降息50个基点更为合适至少也应降25个基点

美联储米兰：12月降息50个基点更为合适至少也应降25个基点美联储米兰：12月降息50个基点更为合适至少也应降25个基点_东方财富网

市场原本预计美联储将在12月继续降息25个基点，但自10月会议以来，包括美联储主席鲍威尔在内的多位决策者普遍表示，12月降息并非板上钉钉。

据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为59.4%，维持利率不变的概率为40.6%。

而就在两周前，市场定价显示，预计降息25个基点的可能性约70%。

在劳工统计局确认没有足够数据来发布完整的10月就业报告并将11月非农发布日期推迟后，周三联邦基金利率期货市场迅速出现了一波卖盘，交易员下调了对12月10日政策会议上降息25个基点的预期，美元和美债收益率也随之快速走高。