轴承

是的，轴承是大宗商品。

报告给出的核心理由可以归结为几条：第一，轴承是所有形态机器人的通用零件，不管是四旋翼无人机、工业机械臂还是人形机器人，只要有旋转部件就离不开轴承；

但摩根士丹利的论点是：当AI扩散到物理世界，数以百亿计的轴承需求就不再是一个简单的成本项，而是关系到机器人经济能否运转的战略物资。

对于投资者而言，这份报告的中期视角或许是最具有参考价值的信息：如果机器人产业确实在2028至2035年间进入加速部署期，轴承行业作为一个传统周期性行业叠加了一层结构性增长驱动，可能经历盈利预期的重新定价。

轴承行业长期被视为工业周期股的典型代表，估值水平通常不高。

轴承行业有一个有意思的特点：它既古老又关键。

其次是单台轴承用量和单价假设。

如果未来的主流机器人趋向更简洁的结构设计（比如减少关节数量），单台轴承用量可能低于当前假设。

超过150家中国企业已经涉足人形机器人领域，如果中国本土轴承供应商能够在精密品类上取得突破，可能对日本和欧洲厂商形成价格压力。

2025年5月22日，工人在洛阳轴承集团股份有限公司风电三车间生产线上作业