稳定币

稳定币并非新概念，过去十年由Tether、USDC等美元资产背书的产品占据主流市场份额，稳定币指价值锚定各类法币、虚拟加密货币、商品等资产的虚拟加密货币。

一、稳定币是安全的储备，其安全特性使其在当前市场波动中作为价值储存的吸引力增加。

二、稳定币是去中心化金融的入口，稳定币被视为传统金融与加密货币之间的桥梁，在促进更快、更便宜的交易，同时降低价格波动和相关风险面向上具有潜力。

-信息时代-万维读者网（电脑版）稳定币是加密货币的定海神针，还是隐形陷阱？

稳定币是加密货币的定海神针，还是隐形陷阱？

稳定币是一种与储备资产挂钩的加密货币。

业内提示稳定币风险

据此，欧盟批评美元稳定币是“美债的分销工具”。

也就是说，每一枚在跨境支付中流通的美元稳定币，都是对美元资产链的支持与扩张。

换言之，美元稳定币是美元资产，或确切的说是美债的衍生性数位货币或替身。

美国《天才法案》（GENIUSAct）又名《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，与《数位资产市场清晰法案》（CLARITYAct），皆在立法审议程序中，可望近期通过。

美国的稳定币法案规定，赋予了“定海神针”的责任，所有稳定币必须1:1由高质量、低风险的流动资产支持，具体包括美国国库券、银行存款或美元。

同时，自欧元稳定币在欧洲MiCA立法后，非美元稳定币市值有所增加，这与目前美元走向弱势格局及“美国例外论”叙事的裂痕相吻合。

其中，第2大美元稳定币美元币（USDC）的400亿美元储备金中，有近33亿美元存放在矽谷银行，且属于未投保的资产。

香港财库局局长许正宇周五(12月19日)出席活动时表示，截至2025年9月底，已收到36份来自各行各业的稳定币牌照申请，预计2026年年初发放部分牌照，并优先考虑稳健的储备管理、价格稳定和反洗钱措施。

值得关注的是，香港首批合规稳定币牌照预计将于2026年初正式发放，这一看似技术性的监管节点，正悄然重塑亚洲数字金融的竞争格局与势力版图。

稳定币牌照即将落地

随着香港监管框架的落地和全球监管环境的逐步明朗，稳定币市场有望迎来爆发式增长。

目前与美元连结的稳定币市场规模约2,469亿美元，占总体稳定币市场比率逾96％。

一旦稳定币市场出现大规模赎回或监管政策变动，美债价格将面临剧烈波动风险。

这种稳定币市场过度集中化的现象，亦即由少数寡头私人企业稳定币发行方掌握了市场主导权，一旦出现技术漏洞或运营失误，可能引发市场恐慌，甚至在危机大难临头时，恐出现“大到不能倒”的风险。

美元进入弱势循环，全球亦有去美元化资产的现象，但稳定币市场快速扩张，正成为美元形成新的支撑力，而且美国、欧盟与香港纷纷推进稳定币立法，抢占数位币铸币权，全球金融体系正在规范化立法下重塑与定位中。

OKEx首席战略官徐坤：稳定币市场在下一个周期里，势必会发生大洗牌链得得APP发布时间：09-0514:01链得得APP官方帐号，优质财经领域作者

其他合规稳定币，现在更需要打磨产品、拓展通道，抓住新的机会，稳定币市场在下一个周期里，势必会发生大的洗牌。

摘要：OKEx首席战略官徐坤表示，稳定币中心化极强、透明性极差的特点对市场无疑是个隐患，稳定币市场在下一个周期里，势必会发生大的洗牌。

但若遭遇赎回潮或资产价格剧烈波动，其背后是否真有足够备抵与监管力道，将决定稳定币体系能否存续。

2026年增长的最后一大支柱集中在稳定币以及与之紧密相关联的跨境支付上，并将其描述为加密货币市场最持久的真实世界使用来源。

香港财库局局长许正宇周五(12月19日)出席活动时表示，截至2025年9月底，已收到36份来自各行各业的稳定币牌照申请

如何确保稳定币的充足量保证、金检与流动性等，来降低风险是重要课题。

另方面，稳定币作为对冲通膨的工具，反而造成新兴市场困境及稳定币发展的不确定性。

此时有可能出现稳定币因为担保品价值不足而被清算的风险，造成稳定币无法紧密锚定在美元等实体货币。

稳定币的普及化，将提供数兆美元的潜在美债购买力，有助于缓解美国财政资金压力、增加美债购买力。

同时，自欧元稳定币在欧洲MiCA立法后，非美元稳定币市值有所增加，这与目前美元走向弱势格局及“美国例外论”叙事的裂痕相吻合。

MiCA将各类稳定币纳入统一监管框架，强调金融稳定和对消费者保护的措施；

二、稳定币是去中心化金融的入口，稳定币被视为传统金融与加密货币之间的桥梁，在促进更快、更便宜的交易，同时降低价格波动和相关风险面向上具有潜力。

亦即，一枚美元的两种形态——实体货币与稳定币所形成的隐性杠杆，若未能有效地控管，金融体系的波动性恐益加剧烈。

而美国格外看重稳定币对美债需求的提振，以及对美元霸权的巩固作用，这个战略意图可从川普和贝森特的谈话中领略。

香港财库局局长许正宇周五(12月19日)出席活动时表示，截至2025年9月底，已收到36份来自各行各业的稳定币牌照申请，预计2026年年初发放部分牌照，并优先考虑稳健的储备管理、价格稳定和反洗钱措施。