财富管理规模突破170万亿大关“存款搬家”催生居民投资三大变化
财富管理规模突破170万亿大关 “存款搬家”催生居民投资三大变化
2025年11月21日 13:51
中国财富管理新时代正加速到来。最新数据显示，截至2025年6月末，中国资产管理行业总规模已强势跨越170万亿元大关，稳居全球第二大市场宝座。与此同时，居民可投资资产“蓄水池”总量突破300万亿元，在中等收入群体持续扩军的浪潮下，一场关乎亿万家庭钱袋子的资产配置大迁徙，已进入高速轨道。
2025年即将结束，今年居民资产配置有什么变化？财联社梳理，2025年，存款搬家是主要变化，而搬去哪里？又衍生出了三大变化。一是权益市场“春江水暖”，近月新开户数较2023年增长48%；二是理财投资者队伍持续壮大，风险偏好极端值增加；三是公募基金规模持续创新高。
中国财富管理规模超170万亿
近年来，中国财富管理市场持续保持强劲增长态势，规模稳步扩容，在全球财富管理版图中的战略权重与核心影响力显著提升，已成为支撑全球经济发展的关键引擎，其发展活力与增长潜力备受全球市场瞩目。
中信金控财富委资产管理工作室最新发布的《国内资产管理行业报告（2025年上半年）》显示，截至2025年6月末，中国资产管理总规模已超170万亿，稳居全球第二大财富管理市场。与此同时，居民可投资资产总额突破300万亿，中等收入群体不断扩大，推动财富管理需求进入高速增长阶段。
根据普益标准联合相关方近期发布的《2025中国财富管理市场报告》，近月财富管理发展规模如下图所示：
数据来源：普益标准
上述报告提到，需求结构层面，伴随居民部门财富存量的持续累积、财富形态的多元化拓展，以及投资者风险收益认知的不断成熟，市场需求正发生深刻变革：传统以单一资产增值为核心的诉求逐步弱化，取而代之的是涵盖财富保全、跨代传承、风险分散对冲、税务规划及 教育 、养老等场景化服务的多元化、定制化、综合化需求体系，推动行业服务模式向更精准的客户需求匹配方向迭代升级。
在这个财富管理的新时代，市场参与各方都在积极适应变化，把握机遇。从产品创新到服务升级，从渠道变革到科技赋能，中国财富管理行业正迎来前所未有的发展契机。作为主要的财富管理服务商，各家 银行 都将财富管理放在重要位置，通过代销理财、基金、 保险 以及提供各种服务，在提升客户粘性的同时，也作为 银行 主要手续费及佣金收入来源。
而 银行 的客户以保守型为主，对于较高风险偏好及机构客户，券商具备市场投资能力、资产获取能力、研究能力以及客户基础方面由天然禀赋。
东吴证券 在其研报中指出，对于券商而言，传统经纪业务转型迫在眉睫，经纪业务升级的关键在于突破传统的同质化通道服务，从单纯以获取交易佣金为主的前端收费模式，向以收取管理费为主的后端收费模式转变。
从2017年开始，券商开始发力财富管理业务， 广发证券 、 华泰证券 、 中信证券 、 中国银河 、 兴业证券 、 中金公司 等多家券商将经纪业务部改名或新设立了财富管理总部，目前上市券商几乎都已完成财富管理部的改造。
上述《2025中国财富管理市场报告》中指出，综合来看，财富管理市场的核心价值体现在两大维度：一方面，它为投资者提供专业的分散化投资服务，帮助其在风险与收益间找到平衡；另一方面，它精准匹配不同人生阶段的财富管理需求，提供差异化解决方案。
居民资金配置有什么变化？
近年来，存款利息下调、高息产品自动取消转存、取消5年期存款产品等事件频繁出现，助推“存款搬家”。
根据央行公布的金融统计数据报告，今年10月，居民存款环比下降了1.34万亿元，非银行存款增加了1.85万亿元。这说明，银行里的存款，有一部分被转移到了 证券 公司等“非银存款”中。
居民资产配置正在发生历史性转变，基金、理财等产品成为居民存款搬家短期资金的重要去向。
变化一：权益市场“春江水暖”，近月新开户数较2023年增长48%
受益于今年股市向好，居民存款搬家中风险偏好较高的投资者直接开户，进入股市。
2024年9月，监管推出组合政策，包括推出两项金融工具、引导中长期资金入市等，市场活跃度显著提升，投资者开户数量大幅增长。
根据上交所统计，2024年10月至2025年9月平均月新开户数达290万户，较2023年增长48%。
交易量方面，2024年第四季度及2025年前三季度，日均股基交易量分别达到20388亿元和 18723亿元，单日交易量一度曾达到3.6万亿元，创历史新高。
A股两融余额持续攀升至2.5万亿元，为2015年6月以来的新高。资金面方面，A股资金面自2019年以来持续净流入，2021年北上资金日均净流入创历史新高。
东吴证券 在研报中分析到，改革开放后我国居民财富水平逐步改善，对财富保值增值需求强烈。过去20 年居民资产主要配置在房产上，当前我国居民的资产配置依然是低配权益。展望未来，在产业结构升级、利率下行、政策扶持机构化、以及机构和权益资产优秀的收益率的大背景下，居民资产配置将进一步转向权益，权益财富管理市场潜力巨大。
变化二：理财投资者队伍持续壮大，风险偏好极端值增加
银行业理财登记托管中心发布《 中国银行 业理财市场季度报告（2025年三季度）》，截至2025年三季度末，全市场持有理财产品的投资者数量达1.39亿个，同比增长12.70%。
投资理财产品风险偏好方面，截至2025 年上半年末，持有理财产品的个人投资者数量最多的仍是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，占比 33.56%。风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比较去年同期有所增加，分别增加1.03和1.25个百分点。
截至2025年三季度末，全市场共存续产品4.39万只，同比增加10.01%；存续规模32.13 万亿元，同比增加9.42%。
中信建投 证券 银行业首席分析师马鲲鹏在其研报中表示，展望2026年，理财规模增长的决定因素依然是存款持续搬家流向各类资管产品，部分流向理财产品。预计2026年银行理财规模至少实现10%左右的增长，如果2025年年末理财规模34万亿，那么2026年规模预计将达到38万亿左右。
变化三：公募基金规模持续创新高
在“存款搬家”的大潮中，公募基金以其专业管理、门槛亲民和渠道便捷的独特优势，已和银行理财共同成为承接居民财富、配置资本市场最重要的桥梁之一。
据中国 证券 投资基金业协会最新发布数据，截至2025年9月底，公募基金资产净值合计达36.74万亿元，继8月底规模首次突破36万亿元大关后，再度刷新历史纪录，彰显出其在财富管理市场中举足轻重的地位。
对于更广大的投资者群体而言，直接开户进入股市意味着需要投入大量的时间、精力并具备较高的风险承受能力。因此，将资金委托给专业的公募基金管理人，借道基金产品间接参与股市，成为了众多寻求“省心省力”投资者的普遍选择。
（文章来源：财联社）