晚报|港股三大指数下跌，特朗普强硬表态引爆油价；滞胀交易回归！市场被特朗普一句话打醒：停止幻想，战争没那么快结束！成品油危机愈演愈烈；伊朗：美以对伊朗能力一无所知，将战至敌人投降

　　4月2日，港股三大指数集体下挫。恒生指数跌0.7%险守25000点，国企指数、恒生科技指数分别下跌0.56%及1.63%。

　　盘面上，权重科技股集体走低，小米、 阿里巴巴 跌超3%，快手、美团跌超2%， 腾讯控股 跌超1%；中东局势未见停火契机，昨日领衔市场反弹的航空板块集体下跌；内存条现货市场价格跳水， 半导体 、芯片股低迷，龙头 中芯国际 跌3.5%；特朗普发声后 黄金 应声跳水， 黄金 股普跌， 珠峰黄金 跌超12%； 商业航天 、 苹果 概念股、 铜 、 AI应用 、光伏股、内房股、水务股、保险股齐跌。

　　另一方面，商务部等部门开展中央储备冻猪肉收储，猪肉股回暖；油气设备与服务、石油股强势， 山东墨龙 涨超16%；3月造车新势力集体回暖， 新能源 车集体拉升， 奇瑞汽车 大涨超15%； 创新药 板块活跃， 绿叶制药 涨超7%； 电池 、 铝 、 啤酒 、核能、食品、 煤炭 等板块上涨。

　　港股成交额前二十

　　南向资金

　　南向资金今日净买入港股198.28亿港元。南向资金今日成交额1151.55亿港元，港股大市成交2436.28亿港元。南向十大成交股中， 盈富基金 、 恒生中国企业 、 小米集团-W 分别获净买入85.46亿港元、25.94亿港元、11.15亿港元。 中国海洋石油 、 阿里巴巴 -W、 长飞光纤光缆 分别遭净卖出7.34亿港元、2.49亿港元、2.40亿港元。

　　市场热点

　　 特朗普强硬表态引爆油价，IEA预计4月石油供应损失环比翻倍

　　截至收盘， 山东墨龙 (00568.HK)涨16.37%、 百勤油服 (02178.HK)涨9.26%， 中石化油服 (01033.HK)涨3.37%。

　　消息面上，特朗普发表演讲时的强硬表态震动市场，打压了市场此前对快速停火的高涨预期。

　　当地时间4月1日，美国总统特朗普发表全国讲话。特朗普表示，接下来几周将对伊朗进行更强火力打击。他还威胁称，一旦无法达成协议，美国将对伊朗所有的发电厂实施猛烈打击。

　　而随着特朗普冲突言论的升级，亚洲交易时段，国际原油 期货 随即跳涨。布伦特原油 期货 主力合约日内一度扩大涨幅至近7%。截至发稿，布伦特原油及WTI原油 期货 主连均涨超6%，站稳105美元/桶。

　　东吴期货分析称，尽管美伊局势暂缓，但是双方谈判条件分歧巨大，全面停火难以达成，地缘风险溢价仍在，成本支撑偏强。

　　且值得关注的是，国际能源署(IEA)署长比罗尔预计4月份的石油损失将是3月份的两倍，中东约40项关键能源资产受损，进一步加重了市场对石油供应的担忧情绪。

　　 国金证券 还指出，中东地缘冲突升级，直接推升国际油价与供应中断预期。油气高位运行，带动油服行业景气向上。短期看，油服公司作业量也有望快速提升。

　　 伊朗：美以对伊朗能力一无所知，将战至敌人投降

　　据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部发言人今天（4月2日）发表声明称，“战争将持续至敌人投降并感到永久悔恨”。声明还表示，美国和以色列对伊朗军事力量和装备的了解并不全面，对伊朗具有战略意义的强大能力一无所知。

　　据CCTV国际时讯报道，该发言人表示，“不要妄想你们已经摧毁了我们的战略导弹生产中心、远程进攻型和精确制导 无人机 、现代化防空和 电子 战系统以及特种装备，这种想法只会让你们更加深陷泥潭。”他强调，敌方将承受“更具毁灭性、范围更广、破坏性更大的行动”。

　　与此同时，以色列国防军当天监测到伊朗发动的第四次导弹袭击，局势持续紧张。今天稍早些时候，据华尔街见闻文章，特朗普在北京时间4月2日上午的全美电视讲话中自行宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”。一旦冲突结束，霍尔木兹海峡自然会开放。未来两到三周将对伊朗开展极其猛烈的打击。

　　机构观点

　　 宏观展望

　　 滞胀交易回归！市场被特朗普一句话打醒：停止幻想，战争没那么快结束！

　　特朗普美东时间周三晚间的全国电视讲话，彻底击碎了投资者对中东战争即将收尾的期待。市场换挡迅速：股市下跌，油价飙升，美元走强，避险情绪全面回潮。

　　据新华社报道，特朗普在讲话中表示，美国将在"未来两到三周"对伊朗展开更猛烈的打击，并扬言要将伊朗"轰回石器时代"。他虽声称美军"即将"完成全部军事目标，却未给出任何结束冲突的具体时间表。

　　市场原本期待特朗普的全国电视讲话释放降温信号，结果却等来了升级威胁。野村、NAB等机构均指出，讲话未发出明确降温信号，霍尔木兹海峡封锁局面短期难解，全球油价高位压力或将延续至四月下旬。特朗普的演讲"确实令人失望"。

　　特朗普讲话后，布伦特原油期货应声上涨约7%，一度触及每桶108美元，美股期货下跌超1%，欧股跌幅超2%，亚太主要股指几乎全线飘绿。

　　 站上200美元！欧洲柴油期货创2022年以来新高，成品油危机愈演愈烈

　　受中东冲突影响，霍尔木兹海峡通行受阻，全球燃料市场正面临严峻的供应冲击。

　　欧洲柴油期货价格周四跃升至2022年以来最高水平。伦敦市场盘中一度触及每吨1493.25美元，折合每桶逾200美元，涨幅达9.4%。由于海峡运输中断，柴油等成品油流通几乎停滞，部分炼油厂亦因原油进口受限而被迫减产。全球贸易商加紧调配资源，多批柴油货物已改道。

　　供应紧张态势已引发市场广泛关注。多位交易商和分析人士警告，若霍尔木兹海峡未来数周内无法恢复通行，欧洲将面临柴油短缺风险，拉丁美洲等地区预计也将承受类似压力。

　　 个股机会

　　 花旗：升 优必选 (09880)目标价至190港元，评级“买入”

　　花旗发布研报称， 优必选 (09880)2025年业绩超出预期，管理层正式将2026年Walker S系列人形 机器人 的出货量由2,000至3,000台上调至5,000台，并提出2026年毛利率目标为43%至45%。管理层相信，2026年将是 优必选 将其人形 机器人 迈向商业转型之年，而不是验证之年。该行将优必选今年和明年收入预测上调36%和52%，目标价由155港元上调至190港元，维持“买入”评级。

　　 瑞银：升 上海医药 (02607)目标价至15.2港元，评级为“买入”

　　瑞银发布研报称， 上海医药 (02607)去年总收入同比升3%至2,840亿元人民币，纯利同比升25.7%至57.2亿元，经常性纯利同比跌26.7%至29.8亿元人民币，大致上符合预期。将 上海医药 2026至2028年盈利预测下调1%至上调3%，目标价由15港元上调至15.2港元，评级“买入”。

　　该行指出，考虑到 上海医药 的定位策略、多元化业务以及在快速增长业务中的竞争优势，该行预计 上海医药 在“十五五”期间的增长将超越其医药分销同行。

　　 里昂： 海底捞 (06862)重新聚焦发展子品牌战略正确，维持“跑赢大市”评级

　　里昂发布研报称，维持 海底捞 (06862)“跑赢大市”评级，目标价19港元。鉴于 海底捞 当前挑战，2025年3.9次的翻台率已相当稳健。预计门店数量将增长2%，与2025年整体火锅门店数量收缩7%形成对比。该行表示， 海底捞 竞争缓和应有助于门店扩张; 估计2026至2028年门店数量的年均复合增长率为2%至3%，又认为 海底捞 重新聚焦于发展子品牌在战略上是正确的。

　　美股盘前

　　美股盘前，三大股指期货普跌， 纳斯达克 100指数期货跌1.58%，标普500指数期货跌1.23%，道指期货跌1.01%。

　　盘面上，油气概念集体上涨，美国原油基金ETF涨超8%， 埃克森美孚 、 西方石油 涨超2%。

　　美股 贵金属 概念悉数走低， 赫克拉矿业 、 哈莫尼黄金 跌超5%；两倍做空 黄金 ETF GLL涨超5%，两倍做空 白银 ETF ZSL涨超10%。

　　热门板块中，存储、光 通信 概念齐跌， 闪迪 跌超5%， 美光科技 跌超4%； Lumentum跌超5%， 应用光电 跌超3%。

　　大型科技股下挫， 英伟达 、 特斯拉 跌超2%。

　　财经日历

（文章来源：哈富证券）

主题：特朗普