牛股产业链丨锂矿双雄年报透露强劲反转信号碳酸锂后市价格有望维持强势
牛股产业链丨锂矿双雄年报透露强劲反转信号 碳酸锂后市价格有望维持强势
2026年04月01日 19:16
新华财经上海4月1日电（林郑宏）A股两大 锂 矿龙头企业 赣锋锂业 和 天齐锂业 近日相继发布2025年年报，显示一度陷入低谷的碳酸 锂 行业正强势归来。
赣锋锂业 年报显示，2025年公司营业收入为230.82亿元，同比上升22.08%；归母净利润较2024年亏损20.74亿元成功扭亏，实现归母净利润16.13亿元。其中2025年第四季度，公司营业收入为84.57亿元，同比上升69.8%；归母净利润自2024年同期亏损14.3亿元成功扭亏，实现归母净利润15.87亿元。
受业绩强劲反转带动， 赣锋锂业 近期股价一度突破80元整数关口，创3年多来的新高。自2024年9月低点以来，公司股价已累计上涨超183%。
碳酸 锂 价格一季度维持强势
天齐锂业 年报也显示，公司2025年业绩录得强劲反转。2025年 天齐锂业 实现营业收入103.46亿元，归母净利润为4.63亿元，相较2024年79.05亿元的亏损，成功实现扭亏为盈。其中，2025年第四季度单季归母净利润2.83亿元，环比增长近200%。
股价表现来看， 天齐锂业 上周大涨15.69%，跑赢同期沪深300指数17个百分点。自2024年9月低点以来，公司股价已累计上涨近115%。
新华财经注意到，自2025年5月低点以来， 电池 级碳酸锂价格录得强劲上涨，自6万元/吨以上攀升至近期的16万元/吨以上。其中今年一季度以来，价格从不到12万元/吨起步，一度突破18万元/吨大关，目前仍维持在16万元/吨以上。
电池 级碳酸锂近一年价格走势（来源：我的 钢铁 ）
从 电池 级碳酸锂价格走势来看，锂矿股2026年一季报表现值得期待，这也成为相应上市公司股价表现“强者恒强”的主要支撑。
碳酸锂上市企业近年来利润率变化（来源：行业洞察系统）
中经社行业洞察产业服务数据平台（以下简称“行业洞察系统”）也显示，自2025年下半年开始，碳酸锂上市企业销售毛利率和平均销售净利率均出现大幅上扬，其中平均销售净利率甚至已超过2022年同期数据，创出近年来的新高。
中信建投 金属和金属 新材料 首席分析师王介超分析认为，津巴布韦锂精矿出口禁令事件持续发酵，后续放开时间节点仍不明朗，暂停时间较长将影响国内二季度原料供给；此外，海外能源供应紧张，矿山所处地区偏远，柴油短缺将影响矿山设备运营及矿区 电力 供应，本已紧张供给格局再增变数。需求侧，地缘冲突扰动下，海外电车、储能等需求边际走强，展望全年锂电需求有望持续超预期；同时，行业库存仍处于低位水平，将放大供给侧及需求侧的边际变化，为锂价提供较大上行动能。
供需紧平衡下锂价具备较强底部支撑
值得注意的是，在 赣锋锂业 2025年年报发布后，3月31日，135家机构参加了公司线上业绩说明会，其中包括 高盛 、花旗、 摩根士丹利 、 中信证券 、 国泰海通 等多家国内外知名投行和券商。
赣锋锂业 在会上表示，公司对锂行业需求层面继续保持乐观态度。经过近两年的周期性调整与行业沉淀，储能领域已进入爆发式增长通道，且这一趋势在2026年仍将延续。与此同时，AI算力中心、 数据中心 等新兴用电场景对备用电源及配储需求持续攀升，叠加全球各国对能源独立性的重视程度显著提高，储能需求正迎来额外增量。在动力电池领域，中东地缘事件意外推动了东南亚、澳大利亚等地区电动化进程的加速，不仅四轮电动车销售火爆，两轮电动车在当地的渗透也明显提升。从全生命周期成本角度来看，下游车企对锂价波动的容忍度相对较高，高锂价对动力电池及整车成本的实质影响也较为有限，锂价具备较强的底部支撑。
在供给层面，部分资源端项目受地缘政治、社区关系及基础设施滞后等多重干扰，推进不顺；新增供给释放存在不及预期的情况，资源释放可能难以匹配需求的快速增长。
新华财经注意到， 赣锋锂业 董事长李良彬在2025年11月曾在公开场合预测，2026年碳酸锂价格或许会突破15万元/吨，甚至冲到20万元/吨，其主要理由就是在需求大幅增长的情况下，短期供应可能无法跟上。 东吴证券 也发布点评称，考虑2026至2027年锂供需格局改善，锂价上涨盈利能力显著提升。
（文章来源：新华财经）