资管一线｜平安集团副首席投资官路昊阳：2026年将稳步提升权益配置比例
资管一线｜平安集团副首席投资官路昊阳：2026年将稳步提升权益配置比例
2026年03月30日 17:52
新华财经上海3月30日电（记者王淑娟）去年以来， 中国平安 在资本市场频频 举牌 ，加大力度布局权益类资产。财报显示，截至2025年末， 中国平安 的股票资产账面价值为9580.89亿元，较2024年末增长119.05%；股票资产占投资资产总额比例为14.8%，较2024年末提升7.2个百分点。
近日，平安集团副首席投资官路昊阳接受新华财经记者专访时表示，在长期低利率与优质资产不足并存的环境下，保险资金加大权益市场配置有其必要性。
短期波动不改长期趋势
近期全球资本市场波动加剧，地缘政治风险与资金面变化引发投资者关注。保险资金如何看待并面对这种波动？
“我们始终坚信，短期波动不改长期趋势。中国资本市场正处于深化改革、高质量发展的关键阶段，平安会秉承耐心资本的投资理念，坚持长期投资、价值投资。”路昊阳表示， 中国平安 的权益资产组合拥有大量的金融、 电力 、 公用事业 、能源等分红稳定、估值合理的蓝筹标的，有极强的抗风险能力。面对市场波动，平安集团没有盲目地“追涨杀跌”，而是坚持逆周期配置思维与长期资产配置框架，持续优化资产负债匹配结构。
作为头部险企，截至2025年末， 中国平安 保险资金投资组合规模约为6.49万亿元，较2024年末增长约13.2%。
手握6.49万亿元巨量资金，其中权益资金超1万亿元，路昊阳表示，“我们必须要在大的战略方面把握穿越周期的定力，在小的战术层面也要动态管理，通过累积深厚的超额收益（Alpha）抵御短期波动。去年四季度是一个比较好的演练，也让我们对2026年的投资比较有信心。”
路昊阳介绍，平安集团权益资产超过一半的配置都是高分红股票。其他的主要是新质生产力方向的成长型股票，包括科技、高端制造、资源类等板块。通过市场、行业和风格的分散化投资，提升权益组合的收益风险比。
具体而言，平安集团以“固收筑牢底、权益提收益”策略来平衡战略“天平”：一方面坚守固收资产基本盘，将其作为配置压舱石，增配长久期利率债、优质信用债，匹配负债属性，缓解再投资压力；另一方面，在风险可控下稳步增配权益资产，采用“哑铃”结构，一端是高股息、高质量的稳健型股票，另一端是新质生产力方向的成长型股票。
稳步提升权益配置比例
在路昊阳看来，低利率环境下，当前固收资产收益率低位震荡、优质资产供给不足，导致保险公司在资产配置方面难以有效覆盖负债成本。同时，中国资本市场正处在深化改革发展的重要阶段，经济结构转型升级、新质生产力培育等战略持续推进，为资本市场长期向好奠定了坚实基础。因此，提升权益类资产配置比例，是保险公司实现资产负债久期匹配、缓解利差损压力的必经之路。
路昊阳表示，2026年，平安集团将继续秉持“高分红+成长”的权益投资策略，在严控风险的前提下，稳步提升权益配置比例，积极把握中国经济转型升级带来的历史性机遇。
对于一些投资热点，路昊阳也一一作出回应。去年，平安资管获批设立恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司（以下简称“恒毅持盈”），首期基金规模300亿元。路昊阳介绍，该基金已设立完成并开始投资运作。
据悉，平安集团通过股权和债权的方式积极支持科技创新，参与国家“卡脖子”技术攻关、战略性新兴产业等领域的投资。截至2025年底，平安投资国家重大 半导体 产业115亿元，支持国内芯片产业的自主发展；与优秀私募基金管理人合作，以股权形式投资于AI、 半导体 、 机器人 、生物医药等领域超过100亿元，全力支持新质生产力企业发展。
去年以来，保险公司 举牌 保险公司的“互买”现象引发市场关注。其中， 中国平安 在港股市场买入了多家上市保险公司股票。路昊阳表示，从长期维度来看，保险行业现在还是被低估的，未来的增长是有确定性的。无论是宏观政策、国家人口结构的变化，还是消费习惯、投资观念的升级，都利好保险行业。
平安集团也是中国保险业海外投资的先行者之一。路昊阳表示，海外投资对保险资金而言有多方面的战略价值，首先有助于优化资产配置结构，实现多元化分散配置；其次，海外市场相对成熟，可以获取到更优质的资产，提升长期收益水平。“未来平安将继续在坚持服务国家战略、严控跨境风险的前提下，稳步推进国际化资产布局，打造更具韧性的投资组合。”
（文章来源：新华财经）