一周两公司上市，自动驾驶加速超车

自动驾驶的远景光明，商业化前夜却黑暗而漫长。IPO只是开始，企业需要强大的毅力和实力，才能穿过暗夜、迎来黎明。

南方周末科创力研究中心

责任编辑：黄金萍

自动驾驶公司正加速“冲刺”IPO。

10月24日， 地平线机器人 （09660.HK）登陆港交所，融资54亿港元，开盘价3.99港元，高出发行价近三成，上市首日总市值519亿港元。

隔天（美东时间10月25日）， 文远知行 （WRD.US）在纳斯达克上市，号称“Robotaxi第一股”，发行价15.5美元，当日股价收于16.55美元，市值44亿美元。

2024年以来，除了已经上市的文远知行、地平线机器人以及黑芝麻智能（02533.HK），还有小马智行、Momenta、纵目科技、佑驾创新等至少4家中国智驾企业在排队IPO，业务覆盖Robotaxi、车规级芯片、自动驾驶解决方案等多个领域。

他们为何扎堆上市？在最新的 招股书 中，地平线机器人和文远知行都不约而同地提到“商业化”，包括新一代高阶自动驾驶技术的开发及商业化、自动驾驶车队的商业化和运营等。

随着百度萝卜快跑拓展疆域、特斯拉Robotaxi发布，消费者对自动驾驶的认知度和接受度逐渐提高，自动驾驶有望步入商业化，IPO无疑可助企业在资本市场抢占先发优势。

另一方面，自动驾驶的商业化离不开持续的研发投入。然而，自动驾驶目前只在北京、上海、深圳、武汉等城市试点落地，企业营收普遍无法覆盖成本，甚至连研发投入都远高于实际营收。

成立于2015年的地平线机器人，业务包括高级辅助驾驶（ADAS）和高阶智能驾驶（AD）解决方案，2021-2024年上半年累计收入38.59亿元，同期研发支出则为68.1亿元，累计亏损高达226.18亿元。

与之相似，2017年成立的文远知行，提供Robobus、Robotaxi等产品销售，以及自动驾驶运营、高级辅助驾驶系统等服务。2021-2024年上半年，公司累计实现营收12.18亿元，同期研发费用共计27.77亿元，亏损则为51.37亿元。

企业资金承压的同时，一级市场的融资环境在收紧

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