加华资本宋向前：从少数派，到消费投资头号玩家
当消费投资人被迫转换赛道改看科技产业时，他呼吁歧视消费，科技也会尝到恶果。
过去数年，不少知名机构都在逃离消费投资。在消费投资最低潮的时候，他不断地站出来，强调消费永不眠，永远不要低估消费行业，亦不要对消费投资丧失信心。 不仅从正面鼓与呼，对于看不惯的思潮、做法，他也从不吝惜自己的“炮弹”，当科技投资开始形成对消费投资的鄙视链时，他敢于公开发出不同的声音；当某咖啡品牌造假事件发生时，他言辞犀利“这是盗刷中概股信用”；当巨亏的新能源汽车高管薪酬激励过十亿时，他斥责这是劣币驱逐的资本游戏。 而当消费投资人被迫转换赛道改看科技产业时，他呼吁歧视消费，科技也会尝到恶果。 
加华资本创始人宋向前 投资人面对被投资者，多几分犀利地审视是正常的。但是面对一个行业的低潮期，想靠一己之力扭转乾坤，提振行业信心，需要的不仅是勇气，更需要底气。 毕竟，在投资这个市场，光有PASSION是不够的，所谓市场不相信眼泪，最终要靠成绩说话。在2024年岁末，当众多的投资机构看到国家的大政方针越来越多地在强调消费，拉动内需，开始重新审视自己在消费投资市场的策略时，加华资本已经交出了消费投资历史上最漂亮的成绩单，一笔85亿回报的投资项目，来自东鹏饮料。 在投资圈内，不否认有因为运气好而一夜暴富的故事。但是对于坚持守住消费投资的加华资本，这份成绩单是一个必然出现而且确定的结果。在过去这些年，加华资本先后投资了30余个消费项目。包括洽洽食品、来伊份、奥瑞金、东鹏饮料、老乡鸡、巴比馒头都是其中的代表。就在不久前，小菜园在港交所成功上市市值百亿；老乡鸡在港股递表，这也是加华资本陪跑多年的项目。 能够做到这一切，仅凭坚持是不够的。加华资本需要做到：从宏观层面认知到消费行业的真正份量所在；在中观层面能够有清晰的认知框架看准行业脉搏；而且有正确的方法找到好公司。三者对于加华资本，缺一不可。在大的消费投资周期之外，加华资本亦有自己的小周期和方法论，正因此，今天的加华资本，正好到了收获的季节。而曾经多次与所谓“主流”唱反调的宋向前，他对于消费投资整个赛道的贡献，亦需要被重估。 潮水退去时，甘做少数派 做投资，找的就是非共识下的机会。但是，当整个赛道都被唱衰时，还能坚持自己的初衷和判断，不为所动，甘当“主流”声音之外的少数派，并不容易。 消费投资在数年前有过一次小高潮，那就是在2020-2021年前后，背景是新消费品牌大量涌现，并导致市场估值水涨船高。不过，潮来潮去，这次消费热潮起得风高浪急，因此潮水退去时沙滩上也是一片狼藉。因此，当时投资界主流的声音认为，消费投资已经不行了。作为投资机构，应该及时“撤退”。在此趋势下，很多机构裁撤消费组，甚至看消费投资的经理被迫转行，是当时市面上经常听到的故事。 但是宋向前不为所动。他抓住各种机会，坚定地为消费行业站台。2022年，他接受采访时提到，从财税体系可以看出，我国税收主要来自于增值税、所得税等税种，社会中消费的经济贡献值很高，消费的GDP增长贡献达到60%左右。消费已经成为中国经济的稳定基石。经济若要快速走出疫情影响，一定要对消费产业进行托底和扶持。 同时，他也在为消费投资打气，一直强调加华资本会聚焦消费投资。“加华作为一个专注于投消费的机构，我们就抓刚需的、高频的，抓民生的，抓极致性价比的，抓民生基础设施建设的，为老百姓提供好产品和好服务。即使没有所谓的时代红利和人口红利，我们就认认真真地干活和求管理效率和运营优化。” 当然，“新消费投资”暴露的问题，也需要直视。宋向前认为，新消费到今天必须要明白一个道理，纯做流量只是一个线上渠道，不是一个完整意义的公司。 事实上，新消费降温，和部分新消费品牌表现不佳，直接打击了市场和投资人信心不无关系。但是在当时的环境下，就消费谈消费，还是不够让人信服的。必须有人能够站在宏观经济的角度，更为立体解释消费行业遇到的问题，以及预测它的前景。 一方面，需要回答的问题是，如何看待消费行业与其他产业的关系？一个产业在国民经济的重要性，也和幸福一样，是在比较中得来的。这个话题还可以更露骨一些，其实就是回答在国家大力倡导科技投资的时候，如何看待消费产业的价值？实事求是讲，科技行业对消费行业的鄙视链是存在的。 宋向前进入投资行业已经30年，看过潮起潮落，并不避讳消费与科技比较这样的话题。 宋向前认为，尽管当下，消费企业上市存在一些挑战，但这是短期的。从长期看，为老百姓提供好产品、好服务，吸纳了海量就业，创造海量税收，这不仅是符合国家提倡的社会发展方向，还有助于解决社会发展中存在的主要矛盾。 他呼吁，“我们不能把消费和科技对立起来，让市场做一道‘二选一’的选择题，相反，科技和消费服务业作为国民经济的支柱和支撑产业，都应该也必须发展好，不能搞产业歧视政策来维持所谓的发展。消费和科技是经济社会发展的一体两面，也是国民经济中最重要的两个元素，一个是科技进步，一个是消费支撑。消费给科技创造了应用场景。” 事实也证明，国家决策层也意识到了消费的重要性。近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》。在2025年，拉动内需，提升消费注定会成为全社会关注的重点。也在此时，一些“热钱”才开始恍然大悟，反过来又想追投消费。 另一方面，则是纵向看。拉长时间和历史维度来看消费投资的发展变化。如果中国消费市场注定走向“第四消费时代”哪些品牌是属于未来十年的品牌？找到正确答案，真正找到潮水的方向，并不容易。 宋向前2007年创办加华资本时，很多人还不知道什么叫风险投资，更不要说去理解细分市场的投资逻辑。但是在创办加华资本的早期，宋向前就已经有了和今天大体相同的投资思路。 2010年，加华资本投资了洽洽瓜子（上市后名称为洽洽食品）。创始人陈先保是第一代创业者的典型，他36岁辞去公职“下海”创业。现在的年轻人可能对“下海”一词已经有点陌生。但是在那时，这是魄力和创新的象征。 洽洽瓜子是典型的小产品、大规模，广泛适合各个年龄人群，亦能匹配家庭聚会、公务活动、个人休闲多种消费场景。陈先保注重产品质量，亦注重营销宣传，当洽洽走向海外市场时，又结合当地市场特点开发新口味。2011年，洽洽食品成功实现IPO。