中国AI大模型Token调用领跑全球！算力产业链大爆发
中国AI大模型Token调用领跑全球！算力产业链大爆发
2026年04月08日 17:56
算力概念 4月8日表现强势， 开勒股份 、 平治信息 、 大位科技 、 浙文互联 、 数据港 、开曼股份、 利通电子 、 润建股份 、 铭普光磁 、 福鞍股份 、 奥瑞德 、 华孚时尚 、 莲花控股 、 合力泰 涨停； 网宿科技 、优刻得、 深信服 、 中际旭创 、 昆仑万维 等19股大涨超10%。
综合 市场来看， 算力概念 的强势，一方面受到我国Agent应用和多模态生态爆发的带动，另一方面与我国大模型Token调用领跑全球有关。
消息面上， 智谱 4月8日正式发布新一代开源模型GLM-5.1。据介绍，其是唯一达到8小时级持续工作的开源模型，在最接近真实 软件开发 的SWE-bench Pro基准测试中，GLM-5.1实现国产模型首次超越Anthropic公司的Claude Opus 4.6。
此外，DeepSeek也迎来了重要更新，上线专家模式。据第一财经报道，这是DeepSeek走红以来首次在产品端引入模式分层设计。快速模式适合日常对话，即时响应，支持图片和文件中的文字识别；专家模式擅长复杂问题，支持深度思考和智能搜索；当前不支持文件上传和多模态功能，DeepSeek还提醒该模式下如遇高峰需等待。
随着AI大模型的普及，国产大模型的Token调用量也领跑全球。OpenRouter平台数据显示，上周（3月30日-4月5日），中国AI大模型周调用量达12.96万亿Token，较前一周增长31.48%，而美国仅为3.03万亿Token，环比增长仅0.76%，差距持续扩大。具体来看，Token调用量前6大模型均来自中国，Qwen3.6 Plus以4.6万亿Token排名首位。
国金证券 表示，正是大模型的发展带来了算力需求的跃迁，这可以分为三个阶段：
第一阶段：Chatbot，一问一答模式，上下文短、单次Token消耗有限。
第二阶段：低Agent，将能力扩展至工具调用，包括搜索网页、执行代码、查询数据库，调用外部API等，而不仅仅是生成文字。而加载和调用工具带来上下文增长，Token消耗显著高于纯Chatbot场景。据Anthropic实测数据，单Agent的Token消耗约为纯Chatbot的4倍。
第三阶段：中阶Agent，这是当前AI正在进入的阶段，也是算力需求发生质变的核心 驱动力 。中阶Agent的Prefill（预填充）阶段，在执行过程中需加载大量工具定义、系统提示词与中间结果，导致上下文长度在任务执行过程中持续膨胀。以Manus为例，平均输入与输出的Token比例约为100:1。而Anthropic实测数据显示，多Agent系统的Token消耗约为对话模式的15倍。
上海证券表示，国内大模型的持续迭代，以及Token经济引燃了算力需求，国产算力链有望迎来拐点。
个股而言，算力产业链中算力芯片（ 寒武纪 、 海光信息 ）；光 通信 （ 中际旭创 、 新易盛 、 天孚通信 等）；AIDC供应商（ 宝信软件 、 润泽科技 、 光环新网 等）；液冷（ 英维克 、 申菱环境 、 网宿科技 等）较受市场关注。
（文章来源： 东方财富 研究中心）