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虽然目前《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》中第十四条已明确规定，不得将规模排名、管理费收入和短期业绩等作为薪酬考核的主要依据，但是上述测算结果显示，不少国内基金公司对基金经理的考核仍与规模有较强的关联性。

2019年-2023年，在“砍三刀”之后，10位“顶流”基金经理年管理费收入依然相当丰厚。

基金经理可获得的管理费收入提成比例一般在10%至30%之间。

基金管理公司管理费收入与规模正相关性，而管理费收入正是基金管理公司的核心收入来源。

简言之，在剔除相关成本和客户维护费及增值税后的基金管理公司管理费收入中，基金经理按一定比例（上述调研显示，计提比例一般在10%至30%区间）计提部分绩效收入。

而部门收入包括了公募基金和专户基金管理费收入。

另一位大型券商基金销售人员则称，据他了解，基金经理管理费收入提成比例一般在15%左右，但不同产品提成比例不同。

另一位大型公募基金管理公司的基金经理向南方周末新金融研究中心表示，未来，基金公司的考核机制或将与管理规模彻底“脱钩”进而转向对长期业绩的考核。

截至2024年一季度，富达集团总资产管理规模达5万亿美元，是全球第三大资产管理公司。

南方周末新金融研究中心研究员根据上述调研和公开信息绘制出当前公募基金管理规模与基金经理收入挂钩的考核机制图（详见下图）。

即便基金经理的绩效薪酬受到业内俗称的“砍三刀”（即《中华人民共和国个人所得税法》的个人所得税税率表中超过96万元部分的税率为45%、《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》中“基金经理等关键岗位人员递延支付的金额原则上不少于40%”以及“基金经理应当将不少于当年绩效薪酬的30%购买本公司管理的公募基金”的规定）影响，但管理规模数百亿的基金经理每年落袋收入依旧可观。

除基金经理收入与其管理规模挂钩外，一些从业人员还利用考核机制和信息披露机制的漏洞。

在现有的考核机制中，基金经理的收入如何与其管理规模挂钩？

无论是基金管理公司和基金经理，还是第三方销售机构，考核机制依然有规模导向，而未将基民投资获得感作为考核机制里的主要权重。

2019年，中国证券监督管理委员会（下称“证监会”）发布的《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》未要求基金经理、基金管理公司高级管理人员和研究部门负责人在减持其持有的基金份额时发布临时公告。

为引导基金从业人员站在基金份额持有人的利益上考虑问题，中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）于2022年6月10日发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》第十二条中规定，基金管理公司的高级管理人员、主要业务部门负责人和基金经理应当将一定比例的绩效薪酬购买本公司或者本人管理的公募基金，并需遵守基金从业人员投资基金的期限限制。

但该《办法》第三十条显示，基金管理人、基金托管人除按法律法规要求披露信息外，也可着眼于为投资者决策提供有用信息的角度，在保证公平对待投资者、不误导投资者、不影响基金正常投资操作的前提下，自主提升信息披露服务的质量。

在2023年下半年，劳杰男和黄耀锋共同管理的汇添富研究优选灵活配置混合型证券投资基金遭基金管理公司高管和投研部门负责人“清仓式”减持，同期该基金下跌近11%；

基金管理公司上述并不违规。

这意味着监管层有引导和鼓励基金管理公司主动提升信披之意。

这家公司以低费率的被动指数型基金产品和交易免佣策略吸引B端和C端的客户，并通过后期对B端收取的渠道费、对C端收取的投顾费和主动管理型共同基金的管理费等费用获取收益。

南方周末新金融研究中心调研发现，无论是基金管理公司，还是基金经理，抑或第三方基金销售机构，基金规模是考核机制中的重要项，而长期业绩表现即基民的收益则未被高度重视。

更为重要的是，基金管理公司的信息披露机制仍存在一定的不透明性和滞后性。

某大型公募基金管理公司一位基金经理向南方周末新金融研究中心研究员称，基金经理“离任潮”或与基金公司的“限薪”传闻有关。

南方周末新金融研究中心研究员查知，中国裁判文书网上的《薛天与长信基金管理有限责任公司劳动合同纠纷一审民事判决书》显示，长信基金管理有限责任公司《国际业务部2016年业务考核管理办法》规定，部门净收入超过350万元以上的部分，按24%计提部门绩效奖励。

基金经理和基金管理公司高管利用信息差完成对持有基金进行大幅减持，从而将锁定的绩效薪酬落袋为安；

南方周末新金融研究中心研究员认为，长远而言，无论基金管理公司，还是基金经理，抑或第三方销售机构，改变规模论考核机制，甚至最终与规模脱钩，而将长期业绩作为考核重要项，才能真正实现“受人之托，代人理财”之责。

因此，基金管理公司对于基金经理和高管对其持有基金的减持动作信息披露尚需更及时更透明。

基民只能在基金定期报告披露后，对持有人份额进行逐一比对才能发现基金管理公司内部人员对其基金的减持操作。

对比研究两份公告显示，2023年年中，刘彦春和“公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人”持有该基金份额均超过100万份，而2023年年底上述人员持有份额已降至“10万份至50万份”的区间，赎回份额比例超50%。

此前，中国证券监督管理委员会（下称“证监会”）发布的《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定》中规定，基金从业人员持有基金份额的期限不得少于6个月，高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本公司管理的基金份额及基金经理持有本人管理的基金份额的期限不得少于1年，投资货币市场基金以及其他现金管理工具基金不受上述期限限制。

而对于上述基金内部人士“自购”期限过后即大幅“砍仓”的操作，南方周末新金融研究中心研究员认为，在“自购”指引的规则下应增加“基金经理或公司高级管理人员在减持份额达到一定比例时需及时发布减持公告”的指引，或可降低基民与机构的信息差，从而完善考核机制的漏洞。

而对于上述基金内部人士“自购”期限过后即大幅“砍仓”的操作，南方周末新金融研究中心研究员认为，在“自购”指引的规则下应增加“基金经理或公司高级管理人员在减持份额达到一定比例时需及时发布减持公告”的指引，或可降低基民与机构的信息差，从而完善考核机制的漏洞。

这家公司以低费率的被动指数型基金产品和交易免佣策略吸引B端和C端的客户，并通过后期对B端收取的渠道费、对C端收取的投顾费和主动管理型共同基金的管理费等费用获取收益。

根据下图可知，在2021年和2023年里，10位明星基金经理所管理的基金年区间回报均值低于全市场主动权益类基金的年区间回报均值。

另一位大型券商基金销售人员则称，据他了解，基金经理管理费收入提成比例一般在15%左右，但不同产品提成比例不同。