85只指基“入池”个人养老金这三个小众指数你了解么
85只指基“入池”个人养老金 这三个小众指数你了解么
2024年12月20日 19:58
来源：
老狼
理财有道，投基有理
经过前期试点，今年12月15日起，我国个人 养老金 制度在全国范围内正式实施。个人 养老金 基金池同步扩容，85只权益类指数基金首次“入池”。
这85只指数基金中，有60只跟踪宽基指数，集中在沪深300、中证A500、科创板50、创业板50等市场知名度高的指数。跟踪同一个指数的指数基金没有本质区别，因此首次“入池”的85只指数基金重合度较高。相比之下，华宝中证A100、天弘中证科创创业50、兴全中证800三只基金跟踪的标的指数相对小众，今天狼叔就从养老理财角度出发，盘一下这三个你可能还不熟悉的指数。
1
养老基金：华宝中证A100
跟踪标的：中证A100指数
中证A100指数，简单说就是100只大市值龙头公司的集合。
从行业分布上看，该指数覆盖全部11个中证一级行业，以及35个中证二级行业中的28个。中证一级行业分布与中证全指基本一致，前五大权重行业依次为电力设备、 食品饮料 与烟草、电子、耐用消费品、 银行 ，合计权重接近40%，行业分布均衡，对A股整体具有较好的代表性。
该指数约有70%的成份股市值超过了千亿元，成分股平均市值约为2800亿元，略低于中证A50指数，高于中证A500指数。前五大权重股分别为贵州茅台、 中国平安 、 招商银行 、 长江电力 、 中信证券 ，其中贵州茅台一家公司的权重就达到了12%，一个很典型的以大为美的指数。
投资大市值风格指数，通常是为了获得相对稳健的收益，因为大型龙头企业一般来说经营稳定性突出，持续分红能力较强。截至2024年10月31日，中证A100指数的股息率为3.09%，处于指数发布以来的82.68%百分位，潜在的分红回报率处于历史较高水平。
这样一个投资大市值股票的指数，为什么市场知名度偏小众呢？指数表现个性不突出是原因之一。
从涨跌幅和波动率两个维度看，中证A100和沪深300两个指数在中长期几乎相同，甚至在某些时间段中，中证A100表现还不及沪深300。如近三个月中证A100上涨21.95%，沪深300上涨24.42%；近三年中证A100下跌22.59%，沪深300下跌20.37%。
2
养老基金：天弘中证科创创业50
跟踪标的：中证科创创业50指数
顾名思义，中证科创创业50指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只新兴产业上市公司作为指数样本，以反映两个市场新兴产业代表性公司的整体表现。该指数前五大权重行业分别是电子、电力设备、医药生物、通信、机械设备，权重合计超过80%，电子作为第一大权重行业占比超过30%，前五大权重股分别为 宁德时代 、 中芯国际 、 迈瑞医疗 、寒武纪、 汇川技术 。
新兴产业股票弹性大、波动高，即使是科创板和创业板大市值公司，这两个特点仍然很明显。
最近三年科创创业50指数跑输沪深300指数约15个百分点，年化波动率超出约10个百分点。对于交易型策略来说，更大的波动率意味着正确择时会带来更高收益，但是普通投资者对个人 养老金 账户的诉求一般是长线稳健增值，科创创业50这种高波动指数并不符合一般意义上的长期投资诉求。
此外，还有一个问题值得考虑。从权重股和权重行业可以看出，该指数表现与光伏和 半导体 芯片两个行业高度相关，这两个行业板块的运行节奏并不同步，可能会出现此消彼长，一个行业板块的上涨被另一个板块的调整拖后腿。该指数持续上涨的前提条件之一，是市场对中国新兴产业进行整体重估，也就是新兴产业大牛市。而在市场信心不足时，新兴产业容易出现杀估值的调整。
在明确上述两个问题后，选择科创创业50指数基金作为个人养老金产品，需要更大的持有耐心，等待新兴产业系统性牛市的到来。
3
养老基金：兴全中证800
跟踪标的：中证800指数
从行业分布看，该指数非银金融、 银行 为前两大权重行业，合计占比约20%，明显高于第三大权重行业电子行业的约10%。前五大重仓股分别为贵州茅台、 宁德时代 、 中国平安 、 招商银行 、 美的集团 。对照中证A100指数，中证800指数前五大重仓股与前者有较多重合，同时权重分布更加均衡，贵州茅台占比只有约3%。
从行业分布看，该指数非银金融、 银行 为前两大权重行业，合计占比约20%，明显高于第三大权重行业电子行业的约10%。前五大重仓股分别为贵州茅台、 宁德时代 、 中国平安 、 招商银行 、 美的集团 。对照中证A100指数，中证800指数前五大重仓股与前者有较多重合，同时权重分布更加均衡，贵州茅台占比只有约3%。
中证800和中证A100的中长期表现类似，与沪深300指数在涨跌幅和年化波动率指标上非常接近，也是一个个性不太鲜明的指数。从行业构成看，该指数比较适合看好大金融行业，风格偏好价值型股票的投资者作为养老理财标的。
（文章来源：老狼财经）