芯天下港股IPO：连续三年业绩大幅下滑扭亏依赖裁员研发人员数量腰斩持续经营能力遭质疑
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：君
2026年1月9日，芯天下技术股份有限公司（下称“芯天下”或“公司”）向联交所主板提交上市申请， 广发证券 、 中信证券 为联席保荐人。
芯天下曾因A股IPO期间业绩预测不准确收到深交所监管函，并牵连保荐机构、会计师事务所及相关人员，财务内控有效性存疑。本次递表前夕，芯天下存在“超额分红”情形，2025年前三季度的分红金额占同期净利润的144.71%。
此外，2022年至2024年，芯天下连续三年业绩大幅下滑，自2023年起陷入亏损。2025年前三季度，公司虽同比扭亏，但依赖裁员带来的营运成本下降。截至2025年9月底，公司员工总数及研发人员数量分别较2022年底减少34.47%、47.14%。2024年至今，公司仅获授1项发明专利，核心竞争力存疑。
曾因业绩“变脸”收监管函 递表前超额分红、上海国投清仓退出
芯天下是中国存储芯片行业的革新者，专注代码型闪存芯片的研究与开发、设计和销售。代码型闪存芯片主要为存储系统启动及运行过程中的代码而设，该等场景需要高稳定度与可靠度。公司以Fabless模式为客户提供从1Mbit至8Gbit宽容量范围的代码型闪存芯片。
据粗略统计，2017年至2020年，芯天下完成多轮融资，募资额合计4.22亿元，投资方包括红杉资本中国、深创投、旦恩创投、众投邦等。
2022年4月28日，深交所受理了芯天下的创业板上市申请，并于11月18日过会。次年12月27日，芯天下因撤回IPO申报材料被深交所终止审核。
深交所
但仅过去一周左右时间，芯天下 因预计业绩与实际情况差异较大 而被处罚，同样收到监管函的还包括其保荐机构与保荐代表人、会计师事务所及会计师。
监管函指出，2022年10月8日，芯天下曾在回复深交所第二轮审核问询函时表示，预计2022年全年营业收入9.30亿元至10亿元，归母净利润1.65亿元至1.85亿元，扣非归母净利润为1.55亿元至1.75亿元。
而到了2023年3月31日，芯天下实际披露经审计的2022年业绩情况却与此前预测情况相差较大。2022年，公司实现营业收入7.48亿元，归母净利润0.76亿元，扣非归母净利润0.52亿元。
依据相关规定，深交所决定对芯天下、 中信建投 、大华会计师事务所以及汪浩吉、方英健、程纯、刘伟明等采取书面警示的自律监管措施。
2026年1月9日，芯天下时隔两年重启IPO，向联交所主板提交上市申请，保荐人变更为广发证券、中信证券。
递表前夕，芯天下 多名股东减持股份，部分清仓退出 。2025年11月至12月，沈月、上海国投、深创投、深圳红土星河及深圳罗湖红土分别减持92.59万股、805.14万股、69.41万股、134.41万股及170.71万股，分别套现1500万元、1.3亿元、1110万元、2150万元及2730万元。
上述交易完成后， 上海国投、深圳罗湖红土均不再持有芯天下任何股份 。其中，上海国投为芯天下发起人之一，2018年11月向公司出资1.5亿元。2025年9月及11月，上海国投分三次减持公司股份，减持金额合计14980万元，与7年前的出资额相当。
IPO前，芯天下的控股股东集团包括龙冬庆、王彬、艾康林、龙芯天下一、龙芯天下二、龙芯天下三、龙芯天下四及深圳芯港通，合计持股62.4%。同时，龙冬庆为董事长、执行董事兼总经理，王彬、艾康林为执行董事兼副总经理。
2024年、2025年前三季度，芯天下分别派发股息3090万元、2060万元。同期，公司分别录得净利润-3713.6万元、841.8万元，期末未分配利润分别为8520.9万元、7302.7万元。
芯天下2024年发生亏损且亏损同比扩大164.77%，仍坚持大额分红，2025年前三季度更是存在超额分红情形， 分红比例（股息/净利润）高达144.71% 。按持股比例粗略计算，控股股东集团合计分得约3213.6万元。
连续3年业绩大幅下滑 扭亏靠裁员