从“兽药第一股”到“宠物医院第一股”，李守军再画饼资本市场
岁末年初，62岁李守军非常忙碌。不久前，卡在2025年年末，他向港交所递交了招股书，由他创建的瑞派宠物将冲击“中国宠物医院第一股”。
李守军在2012年创办瑞派宠物，经过13年扩张，截至2025年6月30日，瑞派宠物在营宠物医院达到548家，其中自建120家、收购428家，覆盖中国内地28个省份约70座城市及中国香港地区。灼识咨询数据显示，按医院数量计算，瑞派宠物已是中国第二大宠物医疗服务提供商。
给李守军勇气的是，在经过多年亏损之后，瑞派宠物终于在2025年见到了“曙光”，其上半年实现净利润1553.6万元，迎来首次扭亏为盈，也成为了全国性大型连锁宠物医院中唯一实现净利润的企业。
那么，李守军能否打破宠物医院行业盈利难的困境？资本市场会“买单”吗？
宠物“看病贵”背后却是医院“盈利难”
支撑未来“中国宠物医疗连锁第一股”的是超1.2亿只猫狗。
据《2025年中国宠物行业白皮书》数据显示，2024年城镇宠物（犬猫）主人数已达7689万人，宠物数量超过1.2亿只。高盛预测，这一数量已超过中国4岁以下婴幼儿，并可能在2030年达到后者人数的2倍。
庞大的养宠群体推动消费需求从基础生存向医疗、服务、情感陪伴等多元化、精细化方向升级，并催生出一个多维度的千亿级市场。据中商产业研究院报告，2024年中国宠物行业市场规模已达3453亿元，预计2025年将增至3626亿元。
宠物医院赛道正在“风口”之中，很多投资机构也在布局这条赛道。据招股书披露，截至最新可行日期，瑞派宠物主要投资者包括玛氏中国（Mars China）、高盛集团（Goldman Sachs Group）及越秀资本（Yuexiu Capital）等。
给宠物看病正在成为养宠人士最大的花销之一。说起来“看病贵”，当了4年“猫奴”的李佳最有体会。她养了4只小猫，经历过冠状病毒感染、口炎和“闭尿”等常见疾病，“每次看病都很揪心，花销也上去了。”
李佳印象最深的一次是小公猫团团“闭尿”，导致了肾衰竭。“当时，团团第一次生病的时候，我也没有经验，发现得晚了，去医院就直接说是病危了，通过化验、诊疗，花了2500多元，一年后这个病又复发了两次，后两次发现得比较早，两次总共花费了4000多元。”
更多的经历还有，狗狗的“白内障”治疗花费8000多元，猫咪的感冒“中药费”花费了三五千元……“毛孩子”家长们不得不感叹“给猫狗看病甚至比人还贵。”
李佳们觉得“看病贵”，但是，宠物医院却抱怨“挣钱难”。
以“行业老大”新瑞鹏集团为例，新瑞鹏集团比瑞派宠物规模做得还要大，在全国拥有超1900家医院，但是至今仍然为亏损状态。其实，在瑞派宠物之前，新瑞鹏集团早在2023年就打算赴美上市，但是于2024年又撤回在美的上市申请。彼时，新瑞鹏集团提交的招股书显示，2020年至2022年，新瑞鹏净亏损分别为10.00亿元、13.11亿元和14.17亿元，三年合计亏损超37亿元。
这次，“行业老二”瑞派宠物的创始人李守军谋求上市，其底气或源于其已扭亏为盈。