摩根士丹利：中国经济“稳健”本身，正在成为一种稀缺资产

摩根士丹利：中国经济“稳健”本身，正在成为一种稀缺资产

2026年04月02日 14:54

　　中东局部冲突进入第二个月，原油供给危机的阴云继续笼罩全球，风险资产剧烈震荡。然而，在这一轮冲击波中，中国相比其他亚洲经济体，展现出超预期的稳健姿态，正吸引全球资本的目光。

　　在近期在深圳举办的 摩根士丹利 中国投资峰会上， 经济学家邢自强指出：“稳健”本身，正在成为一种稀缺资产。

　　 面对外界“东升西落”的乐观叙事，邢自强给出了更为审慎而精准的判断——“东稳西荡”。 这一概括，既肯定了中国资产的相对优势，也避免了过度简化的二元对立。

　　中国资产的韧性并非偶然，而是建立在三重坚实的根基之上。第一，充足的战略原油储备，为能源安全提供了关键缓冲；第二，独特的成品油定价机制，通过财政与准财政手段，有效平抑了终端价格冲击；第三，也是最核心的，过去十几年的能源结构转型，大幅降低了对进口油气的依赖，可再生能源已占发电量的半壁江山，加之自给自足的 煤炭 作为基石，使中国相比其他亚洲经济体，对中东油气的敞口更小、更具抗压能力。

　　 邢自强更是乐观预测：在非极端情景下（油价未引发全球性衰退），中国产业反而迎来“升级”的契机。 “中国在 风能 、 光伏发电 设备及原材料方面拥有全球领先的垄断性竞争力，有望借此进一步扩大在全球市场的份额，化危机为机遇。”他预计，中国占全球出口市场的份额，将从当前的15%左右上升至2030年的17%左右。

　　 在中东局势持续混乱的背景下，“资本东进”的呼声渐起。 邢自强分析认为，短期来看，中东投资者倾向于观望；但中长期而言，美国在移民、关税、货币政策及单边主义干预上的不可预见性，正促使主权基金、 养老金 等“全球大钱”重新审视对美元资产的过度集中配置，中国资产有望在这一进程中渐进受益。

　　投资工具方面，逢低布局中国核心资产指数——沪深300，覆盖 新能源 、 电力 、 稀土 、科技制造等中国优势产业龙头，基本面经营稳健、分红率高，既是海内外机构长期持有的底仓配置工具，也是极端行情下“类平准”资金托底的首选资产。相关ETF关注沪深300ETF华夏（510330.SH），规模居前、流动性较优，且管理费率为最低一档，为0.15%/年。场外基金投资者也可以逢低定投华夏沪深300ETF联接C（005658.OF），免申购费，持有超7天后亦免赎回费。

（文章来源：每日经济新闻）

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