再访单伟建：喝最淡的水，做最大的单
文 ｜ 刘旌
封面来源 ｜ IC photo
人人都爱单伟建。当市场冷却的时候，人们更爱他。
作为投资家，单伟建因为两笔投资而名满天下：对韩国第一银行、以及深圳发展银行的控股并购。这两家原本陷入险境的国有银行，在他的重塑之下，最终走出泥沼。这两段往事，也被单伟建写成了两本书：《金钱博弈》和《金钱风云》。
过去二三十年，财富神话是中国资本市场的永动机。多数人想象中的投资就是“大力出奇迹”式的传奇故事。但如今这已难以为继。面对漫长的平行年代，人们不得不开始研究控股并购。这更加凸显了单伟建之于资本市场的醒目位置。
2010年，自单伟建掌舵太盟投资集团（PAG）以来，控股型交易是他们一以贯之的主线。代表案例包括：腾讯音乐、盈德气体、珍爱网、大阪环球影城（USJ）以及优然牧业等。
其中的盈德气体，或许很多人不太了解——毕竟这是一个和普通人距离遥远的工业气体公司，但这笔投资创造了中国工业气体的龙头企业。
不久前完成的新达盟（即万达商管）投资，是PAG最新的惊世之作。这笔由他们发起的对万达商管的控股，总出资金额高达600亿元。这是中国资本市场历史上最大的单笔交易。
据“暗涌Waves”了解，该交易已于今年9月完成交割。
有人称他是“中国PE之王”，称他领导的PAG为“亚洲小黑石”。但当你坐在单伟建面前时，大概很难将他与这类说法关联在一起。他清清瘦瘦，说起话来既不拒人以千里之外、但也保持距离，习惯带着笑意回答问题——尽管时不时你能感受到他的情绪。如果仔细观察你会发现，他的很多表述，已经多年未变。
比如他对自己的定义：一个农民。 一个明明已经拥有如此多财富和声望的人，却说自己是个农民，是不是凡尔赛？但单伟建会认真地亮出衣领，让我们看到了他被磨损的领口，才算罢休。 对“农民习性”他还有一个证据：多年未改的喝白开水的习惯。
这也在某些方面揭示了单伟建的性格： 看起来平平淡淡，但实际上是个狠人。
三周前，长居香港的单伟建，回北京参加了一场媒体论坛。“暗涌Waves”就在此间与他有一场短暂访谈。
当天北京大雾锁城，访谈超过了原计划的时间，单伟建突然站起身来，他约好傍晚时去看他生活在北京的姐姐。出门前，他又折了回来，拿了一双酒店的一次性拖鞋。就这样夹着一双拖鞋，单伟建消失在北京的暮色里。
不顾一切地发展经济，才是硬道理
“暗涌”：宏观经济问题我们不太在行，但知道你一直很关心。最近“10万亿补贴政策”出台了，达到你的预期了吗？
单伟建： 我倒也没有一个具体的预期，我只是在观察而已。但有一点非常重要：政府出台的刺激政策，不管怎么做，它都是一个比较小的数字，它应该起到的是四两拨千斤的作用。
那什么才能够产生巨大的作用？只有当市场和老百姓能感觉到、或者说能得出一个结论：政策有真正的转向。一旦信心和预期改变，那资金的效力会远大于它本身的体量。
所以政策出台的真正目的，是让大家为之一振——就像9月24日（最近一次股市暴涨）那天一样。
“暗涌” ：那这次达到了“为之一振”的效果吗？
单伟建： 你怎么看呢？
“暗涌” ：不同立场的人的解读似乎不大一样？比如一些体制内的人感觉是超预期的。
单伟建： 说实话，我无法评论这件事啊。但关键可以看市场的反应，市场是客观的。
“暗涌” ：除了股市，房地产的复苏也是一个关键的指标？从今年3月起你就奋笔疾书，写了那篇文章《房市可救》，呼吁对房地产的松绑。
单伟建： 首先说明一下：很多人认为我们是投资公司，因此对房地产有兴趣，其实我们在中国主要是私市股权投资，并不投房地产，没有直接利益。我的分析都是从宏观角度展开的。
房地产为什么如此重要？因为在中国的家庭财富里占59%，它对经济的影响很大。2022年，中国的GDP增长3%，但房地产对经济增长的贡献是负4%；去年我们的GDP增长是5.2%，房地产的贡献是负1.3%。如果过去两年，房地产能够与往年持平的话，我们的GDP增长就应该分别是7%和6.5%。
简单来说就是，中国经济受房地产的拖累是非常重的。所以要想真正更快增长的话，就必须稳定房市。这也关系到千家万户的利益。
“暗涌” ：而且中国文化里又特别强调“安居”。
单伟建： 还有一点是，我们中国人在过去几十年经历过不少动荡，而且穷过，所以比较喜欢投资那些有形的、摸得着的资产。
所以美国房地产在家庭财富中占比大概25%，但我们是59%。
“暗涌” ：但至少目前看来，楼市依然没有很大的起色，还是信心问题？
单伟建： 之所以我3月写“房市可救”，就是因为我感觉到政策的方向在变。后来5月17日出台了房地产新政，证明那些讯号是准确的。
人们不敢买房子，不敢消费，爱存钱，都是预期问题。改变预期不光需要货币政策，还得有财政政策。
“暗涌” ：宁高宁在一个访谈中提到，你曾经的老师、美国财长耶伦有一个言论：中国产能过剩，应该刺激消费。但宁本人并不认同，他还让你带话给耶伦——“经济学家更应该倡导自由贸易”。你更认可谁的观点？
单伟建： 我大概是去年和他见的面，谈了很多东西。
我是这么认为的：没有一个国家会拿产能过剩做战略，毕竟这对自己不是一件好事。这是一个问题。而且产能过剩也很难说是政府就能控制的。
但我们现在的问题是什么呢？是内需不足。那企业在做什么事情呢？出口。但又因为我们出口的产品太有竞争力了，对其他市场的竞争对手产生了巨大威胁，所以人家才会说你产能过剩，更加大关税。
“暗涌” ：所以还是“屁股决定脑袋”。
单伟建： 所以出口市场是靠不住的。2007年，我们出口占GDP的36%；在2018年，这个数字就变成了18%——也就是之前的一半。但到2020年后，这个比率又往回升了，去年将近20%。问题是，从国际局势的走向来看，出口环境是越来越恶劣——不只是美国，欧洲、东南亚、甚至墨西哥，也都存在保护主义的问题。
“暗涌” ：但另一方面，整个中国商业都在讲一个全球化的故事，还有人说“不出海，就出局”。
单伟建： 走出去、出海——现在大家的确都在喊这口口号。但我是听到这个词，就不舒服。
中国现在的外汇储备大概有3万亿美元；拥有大量的美国国债，大概8000多亿美元。但我们的美元负债（外币负债）相较于外汇储备，微乎其微。所以我们在境外的资产敞口是巨大的。我觉得没有比这个更大的风险了。
怎么解决这个问题呢？第一应该减少对出口的依赖，不光如此，还应该减少经常性项目的出超。另一点就是应该大量的增加外债，用来迅速发展自己的经济。如果能做到这样，就是一箭多雕。
“暗涌” ：这是否也是一种“卡脖子”？
单伟建： 1914年，奥斯曼帝国从英国订了两艘军舰，结果第一次世界大战爆发，丘吉尔一声命令就把两艘军舰给没收了。相当于你钱付了，而且是战争利器，最后却被开来了土耳其伊斯坦布尔边上，用来攻打自己。这也是前车之鉴。
“暗涌” ：你谈到的问题有内部的，也有外部的，有什么根本上的解法？
单伟建： 我认为，我们的潜力远远没有发挥出来。我说过一个数字：如果我们和美国的增长率之差，能达到4%的话，我们2030年——也就是6年后，就能超过美国；如果是3%之差，8年追上美国；如果是2%，那就要12年。你一旦追上美国，它就无可奈何了。
因此我认为，对中国来说，最重要的战略就是不顾一切地往前冲。很多人讲这个不平衡、那个结构性，其实只要你冲过去，很多问题都可以解决。这对世界和平也有好处。