友阿股份跨界并购百货零售也来转型半导体
《投资者网》吴微
近日，友阿股份（002277.SZ）发布了拟收购深圳尚阳通科技股份有限公司（下称“尚阳通”）100%股权的公告，并复牌。公告发布后，友阿股份的股价连续6个交易日均以涨停板收盘，较停牌时的收盘价相比，日前友阿股份的股价已出现了超70%的上涨。
友阿股份是一家主要从事线下百货零售的企业，在电商冲击下，公司已陷入颓势之中，较2017年公司营收峰值时相比，到2023年，友阿股份的收入已出现了81.57%的下滑。2024年，友阿股份未能拟转颓势，前三季度公司的收入又出现了5.34%的同比下降。
从公布的数据来看，标的公司尚阳通也流年不顺。2022年尚阳通的收入与净利润还分别为7.36亿元与1.39亿元；而2023年，其收入与净利润已分别下降至6.73亿元与8701.25万元；2024年1-10月，尚阳通的收入与净利润更是仅有4.81亿元与3131.73万元。2023年5月就申请科创板上市的尚阳通，也在今年7月撤回了申报资料。
两家公司业绩均有所下滑，友阿股份收购尚阳通又能否出现不一样的化学反应，从而实现多方共赢的局面呢？
着急转型的上市公司
友阿股份全称为湖南友谊阿波罗商业股份有限公司，公司以百货零售为主要业务，经营业态包括百货商场、奥特莱斯、购物中心、便利店、专业店、网络购物平台，经营模式主要有，联销、经销及物业出租。目前线下拥有友谊商店AB馆、友谊商城、阿波罗商业广场等13家门店和70家便利店，线上拥有“友阿海外购”、“友阿微店”、“友阿购”等购物平台。
虽然友阿股份已在积极转型，布局线上购物平台，但在大型电商平台冲击下，友阿股份仍不可避免的陷入了颓势之中。2017年前，友阿股份的收入与净利润呈现明显的增长趋势，2017年公司的收入达到了峰值，为72.84亿元，当期净利润也有5.65亿元。
2017年之后，友阿股份的收入就出现了明显的下滑。其中，2020年、2022年，友阿股份的收入下降最为明显，当期公司收入较前一年同期相比，分别出现了62.83%与29.86%的下滑。到2023年，友阿股份的收入仅为13.42亿元，净利润更是仅有4862万元。2024年前三季度，友阿股份的收入在2023年同期的基础上仍出现了5.34%的下降。
而受公司收入利润下滑影响，友阿股份的股价也长期低迷，较2017年的峰值相比，目前友阿股份的股价仍有20%左右的下跌。2024年年初，公司股价最低更是下跌至2.04元/股。在公司股价长期低迷的情况下，友阿股份的控股股东还高比例质押了公司的股份，截至友阿股份发布收购预案日，友阿股份控股股东友阿控股累计质押了其持有的公司89.24%的股份。
收入下滑、股价低迷，友阿股份急需转型。近日，友阿股份就策划，拟通过发行股份及支付现金的交易方式，收购尚阳通37名股东的股权，实现对其100%控股。交易方案中，友阿股份还拟进行配套募资，用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用、交易税费等费用以及标的公司的项目建设等。
竞争加剧的尚阳通
标的公司尚阳通，可以说是一家高技术公司，早在2023年5月，上交易所就受理了尚阳通的科创板上市申请。招股书显示，尚阳通主要聚焦高性能半导体功率器件研发、设计和销售。高压产品线包括超级结MOSFET、IGBT及功率模块、SiC功率器件，中低压产品线主要包括SGT MOSFET，覆盖车规级、工业级和消费级等应用领域；目前公司的产品主要应用在新能源充电桩、光伏储能等领域。
虽然尚阳通早在2014年就已成立，但截至2021年，尚阳通的出货量才大幅上涨。2021年，尚阳通的收入为3.92亿元，较2020年同期有2倍以上的上涨。2021年尚阳通也扭亏为盈，当期有4861.43万元的净利润。2022年，尚阳通的收入与净利润更是分别上涨至7.36亿元和1.39亿元。
依靠2021年、2022年公司优异的业绩表现，2023年5月，尚阳通向上交所科创板提交了上市申请。不过，在尚阳通提交招股书后不久，国内功率半导体行业的竞争陡然加剧，东微半导（688261.SH）、新洁能（605111.SH）等尚阳通的主要可比公司，2023年其收入均出现了不同程度的下滑。
面对行业竞争的加剧，尤其是来自头部企业的竞争，尚阳通的收入与净利润也出现了下滑。2023年，尚阳通的收入与净利润分别为6.73亿元与8328.13万元，较2022年同期分别有8.56%与37.86%的下滑。2024年1-10月，尚阳通的收入与净利润也仅分别为4.81亿元和3131.73万元。