龙珠王新宇拆解下一个“时代品类”：我们为何重注具身智能？
整理编辑丨小龙
“我们不是钱投得太多，而是远远不够。”
在资本对具身智能赛道“估值泡沫”的争议声中，美团龙珠合伙人王新宇——这位兼具技术功底与投资视野的 投资人，用一句掷地有声的判断，展现出了穿越周期的定力与长期主义。
2021年，王新宇牵头组建美团龙珠科技投资团队，围绕电动化与智能化两大核心主线，在新能源车、AI大模型、具身智能等关键赛道 频频 落子。他主导投资了月之暗面、宇树科技、星海图、自变量等一批代表未来的科技企业，持续捕捉属于这个时代的“时代品类”。
在近期SAP与创业邦联合举办的 2025 SAP-Banglink机器人产业需求对接会上， 王新宇从资本视角，描绘 了具身智能产业的清晰图景。
他指出，中国 正在 从昔日的“产业追赶者”蜕变为全球科技领域的“定义者与引领者”，这一跃迁的背后，是3C电子与新能源汽车两轮产业浪潮所积淀的完整产业链能力。
“具身智能，将是继新能源车、手机之后下一个时代的标志性硬件。 ”尽管技术爬坡中仍面临数据、操控等挑战，但王新宇观察到，这一领域的迭代速度已 超越昔日的无人驾驶行业。
他坚定地表达了对产业的长期信心：“我们不是钱投得太多，而是远远不够。”在他看来，实现“家庭拥有机器人”的终局或许用不了十年。一个由 AI驱动、人机共生的新硬件时代，正以前所未有的速度向我们奔来。
在这场硬科技的资本远征中，王新宇正以他的认知与魄力，持续下注那些即将改变世界的“未来物种”。
以下为演讲全文，经创业邦编辑：
大家好，我是美团龙珠的王新宇。很高兴今天借助SAP和创业邦举办的活动，与各位机器人产业的朋友进行交流。
最初让我讲具身智能行业的情况，我有些班门弄斧之感，在座各位都是专家，我们只是行业的参与者。
因此我将题目调整为"从投资视角看产业趋势"，作为观察者、参与者和推动者，包括 前面 提到的泡沫问题，也与资本参与有一定关联。接下来我用十五分钟时间分享我们如何看待这个行业。
寻找“时代品类”
先简单介绍两句： 龙珠 是 由美团发起设立的市场化VC， 主要聚焦消费和科技两大领域 投资 ， 在我们基金内部有一个关键词 ： "时代品类"。
我们认为每个时代都会出现新的代表性产品，不一定是科技产品。早期我们在消费领域投资了蜜雪冰城、 古茗、 Manner咖啡、 喜茶、理想汽车等项目，这些都是我们认为的"时代品类"。
比如现制茶饮和咖啡，随着新人群和代际变化，对生活产生了重要影响。
从我加入龙珠第一天起，就一直在思考： 什么是科技领域的时代品类？
在刚才的举例中，我提到了一家公司——理想汽车。虽然它可以被归类于消费领域，但同样也属于科技范畴。实际上，理想汽车是我们基金在消费与科技十字路口上的第一笔投资。
基于持续的思考，我们最终形成了基金在科技投资方面的整体策略。这张图大致能够清晰地呈现我们的理解。 也可以说 是我们对中国科技行业发展背后产业链逻辑的一个总结。
我们认为，从建国以来到改革开放之前，中国的科技发展主要围绕军工行业和重工业展开。改革开放后的四十年，可以大致分为两个阶段：
前一个阶段，大家比较熟悉的是海尔、联想等为代表的科技企业；而后一阶段， 2000年之后，特别是中国加入WTO、举办奥运会等背景下 ，中国科技行业进入了更加高速的发展，也建立了更为完备的产业链 。
我常举一个例子： 过去 苹果在中国建立产业链，培养了许多优秀的上下游企业，而这些企业也反过来推动了苹果的发展。
正是在这一过程中， 也 孕育出了 中国3C消费电子 行业 完整的产业链 。
以小米为例，雷军虽然是顶级的企业家，但若没有完备的产业链、技术人才以及技术工人等支撑，小米也很难取得成功。
小米在这张图中是一个很有趣的映射：它先做手机，再进入新能源车领域。而一旦中国人能够制造手机，下一步就意味着我们能够制造任何 3C消费电子产品。 所谓“能做”，是指我们不仅能将其做到世界级水平，而且不一定是最便宜，而是具备最高性价比和最优质量。
以扫地机器人行业为例。我在较早阶段投资了追觅公司，这个行业非常典型。早期， iRobot 在全球是 主要的 玩家 ，但 短短几年时间 ，市场上的玩家基本都已是中国的公司。扫地机器人也是 3C 消费电子产品中复杂度较高的一类。
再往下延伸， 中国公司正在给全世界提供最 优质的消费电子产品 。
连特朗普也曾使用安 克 充电宝 。在这样一个完整的产业链背景下，我们继续向前推进。
从“比特”到“原子”，聚焦“电动化”与“智能化”
中国过去十年新能源车行业的发展，我们全程参与并密切观察。这个产业的发展过程十分有趣。新能源车 靠什么成功？当然，特斯拉在其中发挥了重要作用，尤其是其上海工厂。
如果大家在早期驾驶过特斯拉的车辆，应该对其当时的做工有所印象。然而，如今再去体验特斯拉，尤其是上海工厂生产的车型，其质量已显著提升。
特斯拉是一家颇具特色的企业，与苹果有些相似。 它采用了一种偏向消费电子行业的思路，或者说，是以颠覆产业链的方式进入汽车制造领域，而非遵循传统汽车行业的路径。
我还曾投资过一家名为Innoviz的激光雷达公司，这是一家纯以色列企业，后来在纳斯达克上市，但如今其发展已远不及中国企业。相比之下， 我们 投资的禾赛等公司表现更为出色。
原因在于，早在2019年我投资Innoviz时，他们的技术已经相当 领先，
然而， 他们 当时仅与宝马合作，只相信德国企业，不愿将其技术引入中国。一方面，他们可能担心技术被窃取；另一方面，他们似乎不信任当时中国产业的发展潜力。 他们不相信某项技术能够快速 导入 上车应用。
Innoviz 官网
我印象很深，当年我投资时，那家公司正与宝马合作开发 C 2 S ample ，之后还有C 3 、C 4 等 一 系列 ，但就是迟迟无法上车量产 。
在传统模式下，一个新技术的导入周期往往很长。 而以特斯拉为代表的新造车势力，显著加快了产业链的迭代速度。
在中国设厂之后，他们能更快地在本地寻找和整合供应链。这一过程实际上 也 依托于我们在上一时代——以手机为代表的消费电子产业中，所培育出的成熟产业链体系。
在此背景下，中国造车新势力逐步发展，如今行业已进入下半场。在上半场中，蔚来、小鹏、理想这三家企业颇具代表性，它们有一个非常有趣的共同点：创始人皆出自互联网行业。
回顾中国过去二十年，互联网作为科技产业的重要组成部分，其发展不仅构建了产业链，也培养了大量人才。 正是这些积累，使中国人有可能用十年时间，去颠覆一个已有百年历史的传统行业。
若不是受国际政治因素影响，中国新能源车在海外市场应该具备显著的竞争力。
若用两个词概括我们所关注的投资机会，那就是“电动化”与“智能化”。从产业链发展的视角看如此，从技术视角看亦是如此——几乎所有演进都围绕这两大方向。
我们认为，这是一个被“ 电 动 化 ”与“ AI驱动 ”所定义的时代。
在此之上，可以这样理解：过去是数字世界中搬运比特的助手，而今天我们需要的是物理世界中搬运原子的助手。
关于下一个时代是什么，我们有两个答案。
其一，是具身智能，或者说机器人——我们已将其置于未来图景中；
其二，是新的 AI驱动 的 硬件终端。
它可能是眼镜、手表、耳机、项链等 等， 说实话， 具体形态 目前尚无定论。我们持开放态度，并会 持续 进行相关投资。
但我们非常明确且坚信，具身智能将是继新能源车、手机之后下一个时代的标志性硬件。无论是电池、半导体、底层操作系统、模型与应用， 都与前述领域存在大量共通之处。