光通信

资深市场人士彭祖近期多次表示，2026年是“光之年”，AI基础设施的竞赛已经进入白热化阶段，建议投资者“与光同行”，光通信是全球产业，供应链正在经历前所未有的产能紧张，部分产能甚至已被提前锁定到2030年。

光通信是决定性能与成本的关键部分。

首先，光通信需求与AI算力增长高度正相关，但波动性较小。

光器件是光通信系统中的关键器件，分为需要外加能源驱动工作以实现电信号与光信号转换的光有源器件，以及无需外加能源的光无源器件。

光芯片是实现光电信号转换的基础元件，其性能直接决定了光通信系统的传输效率。

对光芯片、光器件等环节的产品性能提出更高要求：高性能产品单价有望持续提升，提高光通信环节在AI算力链中的价值量。

光通信狂飙还能上车么？

光通信板块无疑是近两年A股市场最耀眼的“光”。

在市场整体震荡的背景下，光通信板块大幅走强，成为年内领跑的核心赛道。

要站在“光”里，不要光站在那里——这句话恰如其分地描绘出光通信板块在当前资本市场中的分量。

中国基金报：2026年以来光通信板块表现强势，你认为这轮行情的核心驱动力是什么？

光通信板块的强势表现，绝非短期主题炒作，而是AI算力革命大势所趋，反映出AI连接的重要性逐渐被发掘。

总体而言，CPO、OCS等新技术方向有望带动光通信板块进入新一轮高增长周期。

王鑫：近期光通信板块表现强势，核心驱动来自海外云厂商资本开支维持高位、上游高端光芯片和光纤等关键环节供给偏紧，以及新技术路线打开长期成长空间等多重因素共振，产业景气度显著强于多数行业。

艾小军：2026年A股光通信板块表现强势，核心驱动力在于AI算力爆发、技术迭代加速、供需严重错配等多重因素共振，形成量价齐升、业绩高增、长期成长的“戴维斯双击”。

其中，光通信板块继续表现，分析认为，本轮行情并非短期情绪推动，而是多重基本面利好集中兑现的结果。

结合2025年业绩来看，光通信板块可谓全面爆发，净利润同比翻倍增长股比比皆是，源杰科技的归母净利润更是实现了超30倍的同比增长（见表1）。

中国基金报：你认为当前光通信板块面临的主要风险有哪些？

但当前产业规模明显小于可插拔光模块，业绩兑现广度仍集中在少数整机、器件和代工环节，其核心逻辑是光通信板块内部需求曲线最陡峭的支线之一。

光通信板块面对的不是“需求消失”风险，而是估值先于基本面下修的预期波动风险。

王鑫：当前光通信板块最大的风险，不是产业趋势突然逆转，而是市场对AI基础设施投资回报的预期波动。

艾小军：当前光通信板块面临的主要风险，主要包括AI产业落地进度不及预期、新技术路线迭代带来的结构性投资风险，以及海外算力可能面临的地缘政治与贸易政策不确定性。

“身为全球性产业，光通信供应链正在经历前所未有的产能紧张，部分产能甚至已被提前锁定到2030年。

4月10日，光通信企业Lumentum对外公布了一个让市场关注的消息：受美国大型AI数据中心需求加速增长的推动，公司订单有望排满至2028年。

从财务角度看，光通信企业正享受前所未有的增长红利。

在AI算力热潮中，光通信企业正在扮演类似角色。

光通信产业的竞争，表面上是产能和订单的竞争，实际上是技术路线和标准制定的竞争。

光通信产业前景光明，但仍面临不少挑战。

技术迭代持续突破，硅光技术、CPO商用打开光通信成长空间，有望大幅降低AI功耗，获得海外巨头加速布局。

伴随AI集群规模的继续扩张，光通信仍是AI产业链中价值量增加最快的细分环节，未来2年需求有望实现翻倍增长，且供给侧呈现部分环节涨价和新技术加速落地的产业趋势。

中国基金报：从更长期的视角，你认为光通信行业的成长空间还有多大？

大家的老朋友、《边学边做》主讲人——边惠宗长期深入研究光纤、光通信的投资机会，曾用独到的逻辑与角度在2025年5月28日、2025年12月10日多次将长飞光纤纳入了重点研究案例。